化工龍頭ETF（516220）漲超1.3%，半導(dǎo)體材料需求與化工景氣改善受關(guān)注

東興證券指出，我國化工行業(yè)景氣有望底部回暖，行業(yè)供需格局預(yù)期改善。2025年化工品價格指數(shù)小幅震蕩下行，行業(yè)仍處于低景氣階段，但全球能源類成本已從高位回落，供給、需求、庫存端出現(xiàn)積極變化。供給端，化工行業(yè)投資增速持續(xù)放緩，“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)行業(yè)自律，疊加海外老舊化工品產(chǎn)能退出力度加大，壓力有所減輕；需求端傳統(tǒng)制造業(yè)弱復(fù)蘇，新興產(chǎn)業(yè)如儲能、AI、機(jī)器人等帶來增量，大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新政策有望拉動汽車、家電產(chǎn)業(yè)鏈需求；庫存端去化周期結(jié)束，已現(xiàn)小幅補(bǔ)庫跡象。細(xì)分領(lǐng)域方面，鈦白粉、部分農(nóng)藥品種、化纖、制冷劑等子行業(yè)供需格局有望逐步好轉(zhuǎn)。中長期看，龍頭企業(yè)在資本開支和研發(fā)驅(qū)動下聚焦產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)鏈延伸及高壁壘新材料領(lǐng)域，市場份額有望提升；高端化工新材料如電子化工材料、陶瓷材料受益于新興產(chǎn)業(yè)需求增長及替代推進(jìn)。2026年隨著供需改善及成本壓力緩解，行業(yè)景氣度或邊際回暖。

化工龍頭ETF（516220）跟蹤的是細(xì)分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從市場中選取涉及化肥、農(nóng)藥、涂料等化學(xué)工業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映化工行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。細(xì)分化工指數(shù)聚焦于化學(xué)工業(yè)領(lǐng)域，成分股包括在各自領(lǐng)域內(nèi)具有代表

性的企業(yè)，風(fēng)格上兼具周期性與成長性特征，其表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。

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