痛風新藥商業化提速背后，一品紅擬出售主研公司股權

一品紅近期股價波動，或與公司一款創新藥的商業預期變化有關

投資時間網、標點財經研究員 呂貢

一品紅藥業集團股份有限公司（下稱一品紅，300723.SZ）近來股價走低，12月15日、16日公司股價跌幅分別達到20.00%和10.45%（按前復權計算，下同），17日更是跌至近期低點31.70元/股，較12月12日收盤價46.65元/股下跌32.05%，與8月1日81.48元/股高點相比，跌幅超60%。

面對股價持續下跌，一品紅迅速采取行動。12月15日，公司召開董事會審議通過股份回購議案，計劃以自有資金/自籌資金，通過集中競價交易方式回購142.86萬股至285.71萬股，占公司總股本的0.32%至0.63%，回購價格不超過70元/股（含），資金總額在1億元至2億元（均包含本數）區間。

12月17日，一品紅首次實施回購，購入70.60萬股，占公司總股本的0.16%，成交均價為32.75元/股，成交總金額為2311.95萬元（不含交易費用）。18日，公司股價小幅回升至34.72元/股，當日收漲4.14%。

投資時間網、標點財經研究員發現，2025年以來，一品紅股價波動比較劇烈，先是從年初20元/股左右沖高至80元/股以上，后又逐步回落至30元/股附近。有分析認為，這一波動或與公司一款創新藥的商業預期變化有關，即公司合作在研的AR882。這是一款具備全球競爭力的選擇性尿酸轉運蛋白1（URAT1）靶向創新藥，擁有降低血尿酸治療痛風、溶解痛風石及治療慢性腎病三大適應癥。

一品紅2025年以來股價走勢情況（元/股）

數據來源：Wind

AR882在學術界已收獲諸多關注，其溶解痛風石臨床試驗成果及圍繞該藥展開的原創性研究（涵蓋安全性、耐受性、持久療效等）曾先后亮相2024年歐洲抗風濕病聯盟（EULAR）大會、2025年歐洲風濕病協會聯盟（EULAR）大會，該藥品優異的長期安全性與療效數據成為業內焦點。

進入2025年，AR882研發進入關鍵階段。3月6日，AR882全球關鍵性Ⅲ期REDUCE 2試驗完成全部患者入組，這意味著AR882國內、外臨床試驗全面進入關鍵性Ⅲ期階段，距離實現商業化又邁進了一步。截至8月1日，AR882國內Ⅲ期臨床試驗已入組超過50%的受試者，標志著該藥全球同步研發的進程取得又一大重要進展。

基于這一系列階段性成果，為推動創新藥AR882的研發和快速上市，經協商，一品紅子公司瑞奧生物擬以680萬美元自有資金受讓控股子公司廣州瑞安博少數股東Arthrosi15.25%的股權。交易完成后，廣州瑞安博將成為公司全資子公司，公司所持有AR882國內權益將提升至100%。

Arthrosi是一家致力于代謝類疾病創新藥物研發的公司，尤其專注于降尿酸藥物的研發及與高尿酸血癥相關系列疾病藥物的開發，當前研發管線主要品種正是治療痛風的創新藥物AR882。目前，一品紅通過全資子公司瑞騰生物(香港)持有Arthrosi13.45%的股權。

現在，一品紅又在考慮出售Arthrosi股權。近日，Arthrosi擬與瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB（pub1）下屬全資子公司Sobi美國簽署并購協議，Sobi美國擬以9.5億美元首付款（折合人民幣約67.13億元），以及高達5.5億美元（折合人民幣約38.87億元）的臨床、注冊和銷售里程碑付款收購Arthrosi100%股權。本次交易完成后，一品紅將不再持有Arthrosi股權，同時，公司關聯方持有的Arthrosi股份也將一并出售。

一品紅對該交易持看好態度，其表示，未來將與Arthrosi在全球產業鏈協同，并且公司將全力推動AR882在中國地區的臨床研發及后續商業化事宜。

不過，市場方面態度審慎，此交易發布后，一品紅股價便大幅下挫。基于此，有投資者詢問公司能否進一步說明子公司被收購的公告；亦有投資者詢問，公司是否看好未來痛風藥上市帶來的收益？若看好，為何同意轉賣股份，研發是否遇到了問題？一品紅方面表示，交易完成后，公司持有AR882在中國地區100%市場權益，以及擁有優先給Arthrosi提供AR882的全球生產供應權。

一品紅擬出售Arthrosi股權

信息來源：公司公告

作為一家生物醫藥企業，一品紅在業務布局上呈現出多元化特征，除投身于創新藥的研發工作外，公司還聚焦于兒童藥和慢病藥兩大板塊，業務范圍涵蓋癲癇、流感、心腦血管疾病等疾病治療領域。

從營收結構看，兒童藥和慢病藥目前共同構成一品紅的主要收入來源。2025年上半年，二者合計為公司帶來4.89億元收入，占公司當期總營收的83.83%。但這兩個主營板塊都面臨較大經營壓力，收入分別同比下滑28.93%和58.16%，毛利率亦分別較上年同期減少4.26%和48.73%。

目前，一品紅的創新藥板塊處于研發推進階段，尚未實現全面商業化。除前文重點提及的AR882，公司自主研發的1類創新藥APH03621片也取得新進展，2025年10月，該藥已獲國家藥品監督管理局批準，將開展針對子宮內膜異位癥的臨床試驗。這是否會推動公司創新藥板塊的商業化重塑？

投時關鍵詞：一品紅（300723.SZ）