自營交易公司如何賺錢？90%交易者不知道的“挑戰費”陷阱

毫無疑問，近年來零售自營交易項目持續擴張，已成為當前最熱門的趨勢之一，但絕大多數潛在的零售自營交易者并不了解其真實的商業模式。他們往往只看到“高額資金賬戶”，卻忽視了一個核心問題：自營交易公司究竟是如何賺錢的？

本文將談談零售自營交易公司的商業模式，區分零售自營公司與專業自營公司之間的差異，并幫助有興趣的交易者在付費參與外匯自營交易挑戰之前，做出理性、知情的決策。了解零售自營公司如何賺錢，是第一步。

了解自營交易公司的商業本質

零售自營交易公司的收入模式，與持牌的專業金融機構、對沖基金以及高頻交易公司存在本質差異。本文將重點討論零售外匯自營交易公司的商業模式，并解釋其運作方式。

在回答“自營交易公司如何賺錢”之前，零售自營交易者必須理解以下幾點：

? 除少數自營交易項目外（Axi Select、英皇金融等），絕大多數交易者不會使用實盤交易，操作的是模擬賬戶。

? 零售自營公司通過復制交易軟件，將模擬賬戶中的交易復制到其管理的實盤賬戶中（是否復制由公司決定）。

零售自營交易公司的商業模型如下：

? 零售自營公司尋找缺乏資金但具備交易能力的交易者。

? 付費挑戰模式既是篩選機制，也是極其龐大的月度收入來源。

? 多數零售交易者無法通過挑戰。

? 通過挑戰的交易者需支付月度費用以獲取資金使用權。

? 利潤分成模式為自營公司提供持續收益，同時為交易者提供收入。

? 嚴格的風控規則幾乎不給犯錯空間，一旦觸及極小的回撤限制，交易者即被清退。

自營交易公司是否使用真實資金？

正如上述所提及的，除了Axi Select、EGM英皇金融等少數幾個在線自營交易項目外，絕大多數零售自營交易公司在面對零售交易者時，從不使用真實資金或真實賬戶。所有挑戰或評估均在模擬賬戶中完成，零售自營公司本身并未進行真實交易。

因此，“自營交易公司”這一名稱具有一定誤導性，它讓人誤以為這是專業金融機構，實際上零售自營公司更接近一種金融游戲，這也是其通常不受監管的原因。

潛在交易者需付費購買評估模擬賬戶，而零售自營公司通過與一家或多家經紀商合作，向交易者提供模擬賬戶。一次性挑戰費用是零售自營公司最主要的收入來源，這些資金可能被用于由專業自營交易員管理的真實賬戶。

即便是所謂的“資金賬戶”，本質上仍是模擬賬戶，這確保了零售自營公司零風險。交易者在模擬賬戶中交易，但所獲得的真實現金出金，主要來源于90%以上失敗的挑戰費用。

在歐美發達國家，只有極少數大型零售自營公司，為交易者提供真正通往真實資金賬戶的路徑（這些自營交易員通常是招聘的員工），例如簽訂雇傭合同、提供固定薪資及績效獎金。部分不設挑戰、僅收取月度訂閱費的自營公司，可能允許交易者接觸真實資金賬戶，但風控極其嚴格，通常最大虧損上限即為當月訂閱費用。

自營交易公司究竟如何賺錢？

盡管大多數零售自營公司宣稱其盈利與交易者盈利綁定（通過利潤分成），但實際上，絕大多數收入來自挑戰費用與月度訂閱費。

舉例說明：

? 假設自營交易公司ABC擁有10,000名自營賬戶交易者，每人每月支付150美元使用資金，在不進行任何交易的情況下，即可獲得1,500,000美元/月的收入。

? 對于每一個成功獲得資金賬戶的交易者，假設有100名交易者挑戰失敗，每人支付100美元，也就是10,000 × 100 = 1,000,000 次失敗挑戰，一次性收入高達100,000,000美元。

需要注意的是：

? 交易者申請的資金規模越大，一次性挑戰費和月度訂閱費越高。

? 自營公司設定極為嚴格的交易規則，一旦觸及日內或整體虧損限制，交易者即失去賬戶。這導致大多數交易者要么爆倉，要么只能獲得極低利潤，而其中10%–50%會被自營公司抽走（具體利潤分成比例各公司不同）。

挑戰模式

挑戰模式是零售自營公司最重要的一次性收入來源。交易者需付費參與挑戰，并必須滿足一系列條件才能通過并獲得資金賬戶。挑戰費用的高低，取決于交易者希望獲得的資金規模。

利潤分成模式

極少數通過挑戰的交易者，將獲得資金賬戶，并按照利潤分成模式進行結算，自營公司通常抽取10%–50%的利潤。交易者必須結合月度訂閱費，計算自身的盈虧平衡點。

自營交易公司的錢從哪里來？

大多數零售型自營交易公司的主要收入，來自一次性的挑戰報名費以及已注資交易員按月支付的訂閱費用。若存在交易收入，其占比通常排在第三位。公司運營所需的初始資金，一般由管理合伙人提供。

盈利交易員的真實角色

在專業、自營屬性強的交易公司中，持續盈利的交易員是公司的核心支柱。然而在零售型自營交易公司里，盈利交易員的重要性要低得多。注入Axi Select等少數較為優質的零售外匯自營公司，才會保留一批具備長期盈利記錄的交易員，作為收入來源的一部分。

收入來源的監控機制

零售型自營交易公司會部署復雜的軟件系統，對交易員進行監控、評估風險，并決定哪些交易策略會被復制到公司的真實賬戶中。零售自營交易員始終是在模擬賬戶上交易，而是否將其策略執行到實盤，由自營交易公司自行決定。

總結

自營交易公司是如何賺錢的？零售型自營交易公司的主要收入，來自一次性的挑戰費用和已注資交易員的月度訂閱費。交易收入通常排在第三位，甚至有些零售自營交易公司幾乎沒有任何交易收入。

對于零售交易者而言，不應低估自營交易的難度，這是一項極具挑戰性的職業。事實上，許多零售型自營交易公司正是依賴交易員未能通過付費挑戰，或因違反嚴格的風險管理規則而失敗，從中獲得主要收益。