伊力特新董事長(zhǎng)臨危受命：四季度要沖10億營(yíng)收，勝算幾何？

這一常規(guī)的新老交替，因恰逢伊力特上市以來(lái)的業(yè)績(jī)低谷而備受矚目。數(shù)據(jù)顯示，公司不僅營(yíng)收凈利潤(rùn)連續(xù)下滑，多項(xiàng)業(yè)績(jī)目標(biāo)頻頻落空，2025年第三季度更是出現(xiàn)上市以來(lái)首次單季度虧損，新任董事長(zhǎng)李強(qiáng)的上任，無(wú)疑是接過(guò)了一份充滿挑戰(zhàn)的“考卷”。

作為兵團(tuán)一類(lèi)二級(jí)企業(yè)，伊力特是新疆濃香型白酒的典型代表，自1999年登陸上交所后，長(zhǎng)期占據(jù)新疆白酒市場(chǎng)的龍頭地位。但近年來(lái)，這家區(qū)域名酒企的發(fā)展步伐逐漸放緩，戰(zhàn)略規(guī)劃與市場(chǎng)執(zhí)行的脫節(jié)問(wèn)題愈發(fā)凸顯。

從業(yè)績(jī)目標(biāo)完成情況來(lái)看，2022年至2024年，伊力特設(shè)定的營(yíng)業(yè)收入目標(biāo)分別為23.50億元、25億元和28億元，利潤(rùn)總額目標(biāo)分別為5.5億元、4.8億元和4.95億元。然而，公司實(shí)際營(yíng)收與目標(biāo)的差距分別達(dá)到7.27億元、2.69億元和5.97億元；利潤(rùn)總額的差距也高達(dá)3.09億元、0.22億元和0.91億元，業(yè)績(jī)目標(biāo)的完成度始終不盡如人意。

進(jìn)入2025年，伊力特的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)愈發(fā)嚴(yán)峻。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.99億元，同比大幅下降21.46%；歸母凈利潤(rùn)1.37億元，同比下降43.06%。其中第三季度單季營(yíng)收2.29億元，同比下降29.44%；凈利潤(rùn)虧損2529.68萬(wàn)元，同比下降158.52%，上市以來(lái)首次單季度虧損的成績(jī)單，為公司的發(fā)展敲響了警鐘。

按照2024年年報(bào)中設(shè)定的“2025年?duì)I收23億元、利潤(rùn)總額4.05億元”目標(biāo)計(jì)算，伊力特需要在第四季度完成近10億元營(yíng)收，這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)難度不言而喻。

業(yè)績(jī)承壓的背后，是伊力特“守不住大本營(yíng)，走不出新疆”的結(jié)構(gòu)性困境。長(zhǎng)期以來(lái)，新疆市場(chǎng)都是伊力特的營(yíng)收命脈，2025年第三季度，其疆內(nèi)市場(chǎng)收入占酒類(lèi)產(chǎn)品總收入的比重仍高達(dá)84%，但即便是這一傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，也出現(xiàn)了增長(zhǎng)乏力的跡象，當(dāng)期收入同比下降12.66%。

而被寄予厚望的疆外市場(chǎng)，表現(xiàn)則更為慘淡。數(shù)據(jù)顯示，伊力特2025年第三季度疆外市場(chǎng)銷(xiāo)售金額同比暴跌49.88%，由去年同期的4.08億元銳減至2.04億元，全國(guó)化戰(zhàn)略推進(jìn)遭遇重創(chuàng)。

事實(shí)上，伊力特并非沒(méi)有嘗試破局。近年來(lái)，公司頻頻調(diào)整戰(zhàn)略，不僅將西安、蘭州等城市列為重點(diǎn)市場(chǎng)，深化四川銷(xiāo)售公司改革，還推出“直營(yíng)+合伙人+推薦官”的新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式。這些舉措曾在上半年取得一定成效，帶動(dòng)直銷(xiāo)收入同比增長(zhǎng)超六成。

但西南證券的分析指出，盡管伊力特的改革方向明確，但傳統(tǒng)經(jīng)銷(xiāo)渠道社會(huì)庫(kù)存高、動(dòng)銷(xiāo)慢的壓力巨大，疊加宏觀環(huán)境與行業(yè)周期的沖擊，改革成效尚未能有效對(duì)沖業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)。如何讓?xiě)?zhàn)略調(diào)整穿透渠道、觸達(dá)消費(fèi)者并轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷(xiāo)售額，成為李強(qiáng)上任后必須直面的內(nèi)部治理考題。

伊力特的困境，也是眾多區(qū)域酒企在行業(yè)變局中的縮影。當(dāng)前，中國(guó)白酒行業(yè)已進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，馬太效應(yīng)持續(xù)加劇，這一行業(yè)格局對(duì)區(qū)域酒企的發(fā)展尤為不利。

一方面，以茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖為首的全國(guó)性高端名酒，憑借強(qiáng)大的品牌力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在牢牢占據(jù)高端市場(chǎng)的同時(shí)，正加速推動(dòng)系列酒和中低端子品牌渠道下沉，直接侵入?yún)^(qū)域酒企的價(jià)格腹地和核心市場(chǎng)，形成品牌、渠道的雙重碾壓。

另一方面，消費(fèi)環(huán)境的變遷也讓區(qū)域酒企的生存空間不斷被壓縮。隨著政務(wù)消費(fèi)退潮，商務(wù)與大眾消費(fèi)更趨理性，“少喝酒、喝好酒”成為市場(chǎng)共識(shí)，消費(fèi)者對(duì)品牌、品質(zhì)的要求不斷提升，品牌張力較弱的區(qū)域酒企在競(jìng)爭(zhēng)中處于明顯劣勢(shì)。而傳統(tǒng)流通渠道庫(kù)存高企、新興線上渠道玩法復(fù)雜等問(wèn)題，也讓區(qū)域酒企的渠道轉(zhuǎn)型舉步維艱。

對(duì)于新任董事長(zhǎng)李強(qiáng)而言，擺在面前的是一道多維交織的難題。短期來(lái)看，他需要快速穩(wěn)住業(yè)績(jī)下滑勢(shì)頭，緩解渠道庫(kù)存壓力，重塑團(tuán)隊(duì)與市場(chǎng)信心；中長(zhǎng)期來(lái)看，如何加固新疆本土市場(chǎng)的“護(hù)城河”，如何在全國(guó)性名酒的圍堵中找到差異化的全國(guó)化破局點(diǎn)，如何推動(dòng)產(chǎn)品與品牌升級(jí)以穿越行業(yè)周期，都是亟待解答的課題。

從區(qū)域龍頭到全國(guó)名酒，伊力特的征程本就道阻且長(zhǎng)。在行業(yè)深度調(diào)整的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，李強(qiáng)的接棒，能否為這家新疆白酒龍頭帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)，值得市場(chǎng)拭目以待。