北京
機構持有比例超過80%。
作者 | 市值風云基金研究部
編輯 | 小白
今天要介紹的，是一只由固收投資老將丁進管理的“固收+”策略產品——興業聚華混合A（005984.OF，以下簡稱“興業聚華”），目前該基金合并規模超19億。
與之前介紹的高倉位主動權益基金不同，該基金屬于偏債混合型，通過“固收打底、權益增強”的經典框架，在控制波動的前提下追求穩健回報。
興業聚華混合A成立于2020年3月，自成立起便由基金經理丁進管理，任職以來年化回報達9.6%，表現相當不錯。
（來源：市值風云APP）
基金經理丁進的職業履歷貫穿信用研究、轉債研究與固定收益投資，曾先后在光大證券研究所擔任信用及轉債研究員，在浦銀安盛基金擔任多只債券基金的基金經理助理、基金經理，2015年加入興業基金。
從業績表現看，丁進任職以來，該基金在多數完整年度里能跑贏業績基準、同類水平，僅在去年略跑輸滬深300，不過作為一只偏債基金，其表現出了較強進攻性。
（來源：wind）
丁進任期內，該基金最大回撤不到10%。
（來源：wind）
這只基金近些年吾股排名均處市場相對靠前水平。
（來源：市值風云APP）
作為一只偏債混合基金，興業聚華股票資產投資比例范圍為0%-40%，債券等固收資產是組合的“壓艙石”。因此，其預期風險和預期收益高于純債基金和貨幣市場基金，但低于股票型基金。
近些年，興業聚華在股票上的倉位基本維持在36%上下，權益倉位的提升也帶動了基金彈性的上升。
（來源：wind）
行業配置上，興業聚華會均衡配置，兼顧價值和成長，但整體偏成長風格——醫藥、通信、電子等板塊是其 長持 配置的方向。
（來源：wind）
從最新的三季度持倉來看，重倉股基本是各領域的行業龍頭，且前十大重倉股占股票市值比超75%，持倉相對集中。
（來源：wind）
債券配置中以轉債、金融債為主，其中轉債主要配置在3A高評級的銀行債上，這類轉債彈性雖不算大，但勝在安全性高，下行空間有限，若是碰到行情起來，向上空間也能打開。
（來源：wind）
隨著今年來轉債市場的不斷走強，興業聚華不斷降低轉債倉位，整體維持偏防御配置倉位。
（來源：wind）
穩健的債券底倉提供基礎收益，靈活的權益配置捕捉增強收益，構成了興業聚華混合A的核心收益來源。
這種特性也使其獲得了機構投資者的青睞。Choice數據顯示，該基金機構持有比例較高，截至2025年6月底，A類份額的機構持有比例超過80%。
（來源：choice數據）
對于個人投資者而言，如果追求比純債基金更高一點的收益彈性，同時希望凈值波動小于股票基金，那么這類既能進攻又能防守的“固收+”產品，是一個值得關注的配置選項。
注：如無特殊說明，全文數據截至2025.12.15。
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