470億場外配資黑幕被撕開

檢察官到轄區企業開展普法講座。

今年7月，檢察官送法進社區，提升群眾對非法金融活動的鑒別能力。

檢察官出庭支持公訴。

“您好，我是客服小貝，很高興為您服務！免息體驗活動每天9點到11點開放搶30份！”這句看似誘人的廣告詞背后，暗藏著一場龐大的場外配資炒股非法交易。

不具備資質而向投資者“借錢炒股”，組織他人在特定證券賬戶上使用借用資金及保證金進行股票交易并牟利，這類行為不但侵害投資者利益，更擾亂證券市場秩序，滋生系統性金融風險，屬于明令禁止的非法證券活動。

我國證券法明文規定，除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經紀和證券融資融券業務；證券公司從事證券融資融券業務，應當采取措施，嚴格防范和控制風險，不得違反規定向客戶出借資金或者證券。然而，王某等人卻頂風作案，通過搭建非法配資平臺瘋狂斂財，涉案股票交易額累計達470億余元。

炒股場外加“杠桿”空手套白狼

股市向好時，有的投資者想通過“加杠桿”方式博取高收益，而一些不法分子就瞄準了投資者這一心理，動起了提供場外配資賺取利息的歪念頭。江蘇無錫的顧先生就是受害者之一。

顧先生平時熱衷投資理財，隨著投入越來越大，逐漸不滿足于自有資金炒股。2022年年初，他被網上的廣告吸引，下載了一款配資炒股軟件，發現這款軟件的數據更新及時，比大盤只延遲幾秒，繳納傭金和管理費后，就可以輕松實現場外配資炒股。而且這款軟件提供的配資比例有多種方式，3倍至10倍都有，可以自由選擇，這讓顧先生十分動心。

實際操作后，顧先生發現，平臺充值界面設有預警線、平倉線的提醒，還會每天公布禁買股票名單，并限制科創板、創業板持倉比例。只是當向平臺充值時，支付界面每次都會跳出不同的陌生銀行賬號及姓名，10分鐘后會顯示余額到賬，而且，該平臺交易成本高——支付的利息和手續費約占交易額的6%，遠遠高于正常炒股費用。

為了獲取高收益，顧先生一年多先后投入資金20余萬元，最后虧損十五六萬元。而更多投資者的境遇更為悲慘，短時間內大額虧損，甚至血本無歸。這款配資炒股軟件平臺，正是王某等人精心打造的斂財工具。

分工明確的“職業化”犯罪團伙

2021年3月，王某、董某、蔡某、羅某等人在喝酒聚會時，聊起了做場外配資項目賺錢一事，幾人很快就達成了共識。剛開始時，無證券業務資質的王某等人借用他人證券賬戶開展線下配資，手動下單，因客戶較少，入不敷出。隨后，王某通過發小李某找上A（在逃）等人的非法配資公司，使用朱某負責開發的分倉系統（該系統可把一個證券賬戶分倉給不特定人使用）。轉為線上配資模式后，王某等人的生意很快變好，開始盈利分紅。

為掩蓋非法本質，該團伙構建了分工明確的“職業化”運作體系：招聘5名客服，并進行培訓，為每人發一本話術，讓他們負責對接客戶、管理配資軟件的后臺數據等。此外，還有專人負責注冊客服系統、購買境外電話卡、找“金主”提供證券賬戶及資金，另有人分管平臺運作、技術開發維護、提現審核等環節。

為逃避監管，該團伙頻繁更換配資網站名稱，軟件不定期升級更新，但無需投資者重新注冊。資金流轉上，他們模仿正規平臺流程實行“規范化運作”。他們收集一些銀行卡供客戶充值使用（被稱為“現金卡”），客戶充值需經財務在后臺確認后，頁面才顯示賬戶余額，提現時也需經公司財務后臺確認后，用“現金卡”轉賬。投資者追加保證金時，需要團伙成員層層轉達安排轉賬，規避直接交易痕跡。

該團伙主要通過賺取投資者的利息差和交易手續費獲利，盈利模式十分清晰：公司資金成本是月息1.2%，給投資者配資日配利息達2‰，利息則按投資者選擇配資策略周期長短略有不同，配資期限越長，利率越低，如周配日息為1.2‰、月配是0.78‰，同時按股票交易金額的2‰收取手續費。

截至2024年5月，3年多里，李某伙同A等人，在不具備證券融資業務經營資質的情況下，向王某等多個下游場外配資團伙提供網站搭建、軟件開發、推廣引流等技術服務，出借具備融資融券交易資格的真實證券賬戶30余個，并提供3倍至10倍的配資服務。經查，涉案證券賬戶交易金額累計達470億余元，客戶累計投入保證金3.5億余元，該犯罪團伙營收達1億余元（非法獲利2000余萬元）。

“這種無資質經營證券業務且高杠桿比例的配資，規避了證券交易實名制的規定，不僅影響證券市場的正常交易秩序，還成為滋生證券類犯罪的溫床?！鞭k案檢察官說道。

專業化破局　協同做好追贓工作

2024年初，該非法配資網站被無錫網警巡查發現。2月26日，公安機關對該案立案偵查，5月22日將王某、李某等10余名犯罪嫌疑人抓獲歸案，8月，將該案提請無錫市濱湖區檢察院批準逮捕。

針對涉案金額特別巨大、犯罪團伙反偵查意識強、部分涉案人員不如實供述犯罪事實等情況，檢察機關3次協同公安機關召開專題協商會議，并引導公安機關調取融資融券賬戶開戶資料、交易流水、云服務器儲存數據等證據，梳理犯罪嫌疑人供述、證人證言，全面查清犯罪團伙的業務模式、經營數據。經查，公安機關鎖定了該團伙使用的證券賬戶38個，進一步明確了犯罪嫌疑人的地位作用、團伙組織架構、人員分工、主觀明知等具體情況。

2024年10月23日，公安機關偵查終結后將該案移送至檢察機關審查起訴。辦案檢察官審查后，圍繞犯罪團伙組織架構、內部協議以及證券賬戶出借人員的主觀明知等問題制發繼續偵查提綱，建議補充調取配資軟件內置的投資協議、推廣引流的賬冊明細等客觀證據。

鑒于證券融資交易領域專業性強，辦案檢察官與公安機關偵查人員走訪證券公司，了解融資融券業務流程、融資比例以及異常交易識別、股票量化交易等知識，邀請專家參與檢察官聯席會議，確保案件辦理精準性。

檢察機關就場外配資行為的刑法評價展開分析論證，認為該案涉及的違法行為本質上屬于向社會不特定對象大規模開展股票交易融資服務，通過抬高杠桿放大市場交易風險，嚴重侵犯市場經濟管理秩序，并明確將投資者投入的保證金金額即3.5億余元認定為非法經營數額。

今年3月25日至7月2日，該院以涉嫌非法經營罪先后對羅某、朱某、王某、李某等人向法院提起公訴。

與此同時，該院協同公安、法院追蹤資金流向，持續追繳違法所得。前期，引導公安機關及時扣押、凍結犯罪團伙賬戶資金1000余萬元，督促從犯退出違法所得80余萬元。審查起訴階段，通過釋法說理督促犯罪嫌疑人累計退贓退賠400余萬元。庭審階段，引導被告人再次退出違法所得100余萬元。

全鏈條打擊新型犯罪

6月27日至8月29日，法院以非法經營罪判處王某、朱某、羅某等人有期徒刑五年三個月至三年六個月不等，各并處罰金300萬元至100萬元不等，其中判處朱某有期徒刑四年，并處罰金180萬元；判處蔡某等人有期徒刑三年至二年六個月不等，適用緩刑，各并處罰金170萬元至130萬元不等。一審判決后，朱某提出上訴。因朱某在二審期間退贓，11月14日，二審法院判處其有期徒刑三年九個月，并處罰金180萬元。

辦案期間，濱湖區檢察院堅持全鏈條打擊，引導公安機關對A團伙出借證券賬戶和參與配資等行為進行繼續追查。公安機關后續移送審查起訴7名涉案人員，其中1人已判決，其余6人還在審查起訴中。

案件辦結后，該院開展了精準普法與風險警示，送法進企業、進樓宇、進社區，講解場外配資的違法性和高風險性，提升公眾對場外配資的辨別能力，引導理性投資。該院還通過以案釋法，引導金融機構更好防范和化解公司內部治理風險，為營造法治化營商環境提供強有力的司法服務和保障。

“接下來，我們將始終錨定增強資本市場韌性的部署要求，在打擊犯罪的同時推進專業化與科技化治理?！痹撛狐h組書記、檢察長舒廣權表示。

普法小貼士

場外配資是指證券公司以外不具備證券融資業務資質的機構或個人向投資者出借資金，組織投資者在特定證券賬戶上使用借用資金及保證金進行股票交易，并收取利息、費用或收益分成的活動。行為模式主要包括系統分倉、出借賬戶、虛盤配資、點買配資等。

系統分倉模式：配資中介機構利用賬戶分倉系統將證券、期貨賬戶拆分為若干虛擬交易子賬戶，并提供給投資者進行股票、期貨配資交易。

出借賬戶模式：配資中介機構將自有或控制的證券、期貨賬戶提供給投資者進行股票、期貨配資交易。

虛盤配資模式：配資中介機構利用虛擬股票、期貨交易系統組織投資者進行股票、期貨配資交易，投資者的交易指令和資金并未實際進入證券、期貨交易市場。

點買配資模式：點買人（即資金需求方）提供股票、期貨交易策略，投資人（即資金提供方）提供配資資金和證券、期貨賬戶，雙方經配資中介機構撮合后進行股票、期貨配資交易，并按約定分享投資收益。

證券法第五十八條

任何單位和個人不得違反規定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易。

第五十九條

依法拓寬資金入市渠道，禁止資金違規流入股市。

禁止投資者違規利用財政資金、銀行信貸資金買賣證券。

第一百二十條

除證券公司外，任何單位和個人不得從事證券承銷、證券保薦、證券經紀和證券融資融券業務。

證券公司從事證券融資融券業務，應當采取措施，嚴格防范和控制風險，不得違反規定向客戶出借資金或者證券。

來源：檢察日報