從三晉大地到香港市場，山證國際探索券商出海新路徑！

編者按：

隨著中國資本市場雙向開放向縱深推進，中資券商化身“金融航海家”，駛向更廣闊的全球市場。它們以跨境投行連接東西，用財富管理服務民生，足跡遍布香港中環、倫敦金融城和紐約華爾街等金融樞紐，在國際資本市場發出“中國聲音”。證券時報攜手中國證券業協會推出“券商‘出海’進行時”欄目，全景展現中資券商從合規經營到本土化融合、從跟跑到領跑的心路歷程——詮釋中國資本市場如何從“參與者”蛻變為“規則制定者”，在開放浪潮中書寫高質量發展新篇章。本文為專欄第十篇，敬請垂注！

隨著中資企業出海步伐加快，跨境金融需求持續升溫。區域券商如何在國際化進程中找準自身定位，既服務本土經濟又實現自身突破，成為業內探討的話題。

山西證券香港子公司山證國際總經理趙雪表示，山證國際不僅是山西證券的一個業務平臺，更是連接山西與全球資本市場的重要紐帶，通過構建雙向服務通道，既幫助山西本土企業對接國際資本，也為海外投資者打開了解山西優質資產的窗口。

他談到，山證國際既牢牢抓住山西及內陸企業的跨境需求“基本盤”，又在特定業務條線集中力量形成“尖刀優勢”，最終實現“小而美、專而精”的差異化發展。

踐行雙向服務使命

在全球經濟格局深刻變革與中國金融雙向開放穩步推進的背景下，證券公司如何通過海外平臺履行服務實體經濟、聯通全球資本的時代使命，成為行業重要課題。作為山西證券國際化戰略的關鍵載體，山證國際在新時代發展浪潮中展現擔當。

趙雪向記者表示，山證國際首要使命是搭建“雙向服務”橋梁，在“走出去”方面，公司持續深耕山西本土市場，依托中國香港國際金融中心優勢，為更多山西企業提供跨境上市、發債、并購等全周期金融服務，幫助本土優質企業對接全球資本、參與共建“一帶一路”建設，推動山西經濟轉型升級。

另外，山證國際積極把握“引進來”機遇，針對近年來各類主權基金、國際投行對中國資產關注度提升的趨勢，通過專業的市場分析與資產推介能力，引導海外資本關注山西乃至全國的優質資產，成為海外資本投資中國市場的“窗口”。

在履行資本橋梁職能的同時，山證國際還是山西證券國際化能力建設的“試驗田”。趙雪表示，在集團全球化進程中，山證國際承擔著“先行先試”責任，直面海外市場的本地化布局、人才團隊建設、境內外制度差異等挑戰，通過實踐打磨跨境服務體系，為集團積累跨境服務經驗。

區域券商破局之道

面對中國香港金融市場中外資投行同臺競技的激烈競爭態勢，區域券商如何依托自身優勢實現差異化發展，成為業內持續探討的話題。山證國際的實踐為業內提供新的解題思路。

趙雪坦言，面對中國香港市場的激烈競爭，山證國際從未想過“全面鋪開、對標所有對手”。“我們深知，作為區域券商的海外平臺，只有找準自身定位、聚焦核心優勢，才能在眾多外資投行與中資券商子公司中站穩腳跟。我們核心競爭力的打造邏輯，本質是‘以區域深耕為根基，以業務聚焦為突破’。”

他進一步解釋，深耕山西及內陸企業的跨境需求是山證國際不可替代的根基，也是區別于其他中資券商子公司的核心特色。“這種‘區域綁定’不是簡單的業務覆蓋，而是‘貼身式、全周期’的深度服務，我們熟悉山西及內陸企業的發展特點、產業需求，甚至了解企業在跨境過程中的痛點、難點。”他舉例，比如山西的制造企業、能源企業想赴港上市融資，不僅需要合規的上市輔導，更需要針對行業屬性的投資者溝通方案。

在業務布局方面，趙雪強調，公司不追求“面面俱到”，而是聚焦“FICC（固定收益、外匯及大宗商品）、跨境投行、特色資管”三大領域，集中資源打造“尖刀優勢”，讓優勢業務成為打開市場的鑰匙。比如在FICC業務上，山證國際會圍繞FICC領域的“定價能力、產品創新、風險管控”深耕，讓這一業務成為公司在中國香港市場的“拳頭產品”。

母公司賦能筑基

在券商出海進程中，母公司如何為境外子公司提供有效支持，直接關系到跨境業務的推進效能。記者采訪獲悉，山西證券通過多層次、系統化的賦能體系，為山證國際的海外發展提供支撐。

趙雪告訴記者，山西證券對山證國際的戰略支持與資源傾斜，始終圍繞“強化跨境服務能力、助力集團國際化布局”這一核心，從資本、業務、投研、科技等關鍵維度持續發力。

在資本支持方面，山西證券將山證國際的資本補充作為重點支持方向，為跨境業務的持續擴容提供保障。據悉，10月29日山西證券公告稱，為充實山證國際資本實力，降低融資成本，增強國際化經營能力，公司擬對山證國際增資10億港元。

在業務能力輸出層面，趙雪表示，山西證券采用“業務能力平移+跨境創新適配”的模式，將FICC領域的定價模型、交易策略及風險管控經驗，全面融入山證國際的業務體系。這一“優勢輸出”并非簡單復制，而是基于對海外市場規則與客戶需求的深度研判，開展定制化適配，從而確保核心優勢能夠高效轉化為海外市場的競爭實力。

客戶與投研資源的共享是另一重要支持舉措。趙雪表示，山西證券深耕山西本土市場多年，積累了大量優質的實體企業客戶與高凈值客戶，通過“客戶資源雙向引薦”機制，形成“境內需求+境外服務”的閉環。在投研資源上，母子公司實現“共享互通”，共同為客戶提供“境內外市場聯動”的精準分析，比如針對海外資本關注的中國資產價值，山證國際會結合母公司對國內產業政策、企業基本面的研究，為境外投資者提供深度報告。

在科技賦能方面，山西證券將數智化轉型成果應用于山證國際的業務體系，支持其建設數智化金融服務管理平臺，打通境內外業務數據鏈路，實現客戶需求的精準定位與業務流程的自動化處理。據其舉例，在資產管理業務中，通過平臺實現對境外產品的實時監控與風險預警。另外，山證國際將母公司的風控工具延伸至山證國際的業務中，幫助其應對海外市場復雜的信用風險，確保跨境業務在風險可控的前提下推進。

本文原載于12月16日出版的《證券時報》，原標題為《從三晉大地到香港市場 山證國際探索券商出海新路徑》

責編：楊喻程

校對：劉榕枝

違法和不良信息舉報電話：0755-83514034

郵箱：bwb@stcn.com