股市：一個(gè)清晰的信號(hào)來(lái)了

周末，中央財(cái)辦表示：2026年還將根據(jù)形勢(shì)變化出臺(tái)實(shí)施增量政策，要協(xié)同發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。

這個(gè)表述意義非常大！相當(dāng)于為明年的穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)股市兜底。

為什么這么說(shuō)呢？讓我們來(lái)看一看。

今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到“把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量”。

另外，11月22日，新華社發(fā)表了題為《如何理解到二〇三五年我國(guó)人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到中等發(fā)達(dá)國(guó)家水平》的文章提到：

考慮總?cè)丝陬A(yù)計(jì)到2035年將年均減少0.20%左右，“十五五”和“十六五”時(shí)期GDP需要年均增長(zhǎng)4.17%。

所以綜合來(lái)看，雖然明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)還沒(méi)公布，但考慮到明年是“十五五”開(kāi)局的一年，2026年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)估計(jì)也不會(huì)太低。

對(duì)股市來(lái)說(shuō)，主要影響是：一方面，較高的GDP增速可以促進(jìn)企業(yè)回績(jī)上升，反應(yīng)到股市上。另一方面，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行壓力，貨幣政策會(huì)加碼，股市是預(yù)期市，增量政策出臺(tái)的概率變大，市場(chǎng)對(duì)宏觀政策預(yù)期更積極時(shí)，股市也受益。

可見(jiàn)，盡管A股已經(jīng)一度上升到4000點(diǎn)，但2026年的A股將是一個(gè)上有空間，下有支撐的過(guò)程。

進(jìn)入11月以來(lái)，A股在4000點(diǎn)開(kāi)始調(diào)整，目前回落到3800點(diǎn)-3900點(diǎn)區(qū)間。目前市場(chǎng)的特征是前期高位股開(kāi)始調(diào)整，而有事件催化的低位股開(kāi)始補(bǔ)漲，如衛(wèi)星ETF易方達(dá)(563530)自11月底以來(lái)大漲近17%。

原因無(wú)非是3點(diǎn)：一是這個(gè)指數(shù)位置低，漲幅相對(duì)其它板塊小一點(diǎn)，有補(bǔ)漲需求。二是衛(wèi)星板塊市場(chǎng)區(qū)間大，相天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，衛(wèi)星市場(chǎng)到2030年產(chǎn)業(yè)空間將達(dá)到1260億元（2024年約560億元），年復(fù)合增速高達(dá)15%。三是政策更加給力。11月末，國(guó)家航天局宣布正式設(shè)立“商業(yè)航天局”，未來(lái)衛(wèi)星相關(guān)的發(fā)射審批、頻軌申請(qǐng)、運(yùn)營(yíng)牌照等關(guān)鍵環(huán)節(jié)都將由新司局統(tǒng)一對(duì)接，有望顯著提高監(jiān)管效率。

衛(wèi)星ETF易方達(dá)（563530）跟蹤的是中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)，涉及衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射、衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感等領(lǐng)域的上市公司，全面反映我國(guó)衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，在目前市場(chǎng)高切低的走勢(shì)中，這個(gè)指數(shù)有望在近期的行情中脫穎而出。

最后總結(jié)了一下：目前市場(chǎng)還處于休整的過(guò)程中，前期高位股開(kāi)始調(diào)整，低位股迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)遇。但拉長(zhǎng)時(shí)間看，明年股市的政策面仍然相當(dāng)積極，2026年的股市表現(xiàn)估計(jì)不會(huì)太差。

去年9月以來(lái)，有兩波大的增量政策出臺(tái)，一個(gè)去年的926，另一個(gè)是今年的5月份，每一波增量政策的出臺(tái)，都會(huì)引出后面的一輪行情。而國(guó)家已經(jīng)明確：2026年還將根據(jù)形勢(shì)變化出臺(tái)實(shí)施增量政策。有這個(gè)預(yù)期在，2026年的股市將是上有空間，下有支撐的過(guò)程。

注：本文只是作者個(gè)人觀點(diǎn)，短期漲跌不預(yù)示未來(lái)，如提及個(gè)股或基金不代表投資建議。投資需謹(jǐn)慎！