國資控股股東助力 ST美晨甩掉包袱聚焦主業

12月9日晚，山東美晨科技集團股份有限公司（以下簡稱“ST美晨”）接連發布兩則公告，披露了公司為加快剝離園林業務、聚焦汽車零部件主業而采取的一系列實質性舉措，一次性化解近10億元規模的債務與資產難題。

????根據公告，公司擬通過債權債務重組與出售子公司股權“雙線并行”，優化資產結構、改善財務狀況，以保障上市公司可持續經營。在控股股東濰坊市國有資產投資控股有限公司（以下簡稱“濰坊國投”）的強力支持下，ST美晨正加快處置歷史遺留問題，為全力聚焦汽車零部件主業掃清障礙。

????第一項操作是實施一項涉及上市公司、其虧損的全資子公司杭州賽石園林集團有限公司（以下簡稱“賽石園林”）與控股股東濰坊國投的“三角抵債”重組。根據公告，賽石園林將賬面價值約9億元的應收賬款及合同資產轉讓給濰坊國投，用以抵償上市公司對濰坊國投的等額債務。與此同時，減少賽石園林欠上市公司對應金額的債務。該項交易涉及的應收賬款、合同資產的債務人全部為地方政府（或其下屬單位）、央企、地方國企等。

????“這一同步操作將‘債權讓與+債務抵銷’與‘虧損主體剝離’形成閉環，法律實質是一次性確認債務清償與損失出表。”山東隆湶律師事務所主任李富民在接受《證券日報》記者采訪時表示，此舉直接消滅等額負債，避免未來就資產減值進行漫長拉鋸，實現“法律上干凈切割、會計上立即見效”的快速脫困目標。

????第二項操作是ST美晨擬以1元對價向濰坊創濰投資管理有限公司出售賽石園林持有的下屬子公司海南美晨生態發展有限公司（以下簡稱“海南美晨”）100%股權。截至2025年10月末，海南美晨凈資產為-7931萬元（約合-0.79億元），已嚴重資不抵債，此次出售將使其徹底脫離上市公司合并報表范圍。

????國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認證有限公司總經理李錦堤對《證券日報》記者表示，ST美晨這套組合策略堪稱“外科式止血”，不僅將賬齡偏長的應收款按面值沖抵了有息負債、立即壓降了財務費用，更一舉切斷持續虧損源頭。

????初步測算顯示，兩項交易合計可為公司增厚凈資產約4.3億元至4.6億元。李錦堤表示，這將顯著改善上市公司財務狀況，為后續推進賽石園林整體剝離工作贏得更多時間。

????值得關注的是，此次債權債務重組與資產出售并非孤立事件，而是ST美晨整體戰略轉型的關鍵一步。此前，公司在11月份已完成名稱變更，在原有名稱中加入“集團”字樣，旨在適配長期發展戰略，推動資源整合。更為關鍵的是，公司目前正在積極推進出售賽石園林100%股權的重大資產重組。此番先行剝離海南美晨，并對賽石園林的主要資產債務進行重組清理，為后續徹底剝離園林板塊這一“負資產”做好鋪墊，最終實現與拖累業績多年的園林業務完全切割。

????李錦堤表示，當歷史包袱完全出清后，ST美晨將迎來全新起點，資源得以全部集中于汽車零部件核心賽道，公司后續的研發投入與訂單落地速度也有望加快。

????中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，經過一系列動作后，ST美晨能夠集中人力、物力等資源，更加專注于汽車零部件業務的技術創新和產業升級，提升產品附加值。投資者的目光也將從“如何解決歷史問題”轉向“主業發展前景如何”。（證券日報網）