榮順鑫匯：盤中突然拉升，碳酸鋰交易邏輯有變？

12月10日，碳酸鋰期貨震動(dòng)上行，主力合約LC2605報(bào)收于95980元/噸，上漲2.56%。

榮順鑫匯以為，當(dāng)時(shí)碳酸鋰期貨價(jià)格堅(jiān)持高位震動(dòng)，主要是得到了基本面的強(qiáng)支撐。在基本面堅(jiān)持供需雙強(qiáng)的態(tài)勢(shì)下，碳酸鋰商場(chǎng)供需緊平衡的中心格局尚未打破。

現(xiàn)在基本面供需雙強(qiáng)是支撐價(jià)格上行的重要原因，但受下流需求轉(zhuǎn)入冷季的影響，基本面驅(qū)動(dòng)力度已出現(xiàn)邊沿弱化，商場(chǎng)開端出現(xiàn)“可上可下”的特征。

從基本面看，跟著本年新投產(chǎn)項(xiàng)目的爬坡，碳酸鋰供給增量開端擴(kuò)展。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，11月我國(guó)碳酸鋰總產(chǎn)值同比完成49%的大幅增長(zhǎng)，再度打破前史新高，預(yù)計(jì)12月將繼續(xù)處于高位。王美丹以為，伴隨部分新項(xiàng)目年底逐漸投產(chǎn)，產(chǎn)值后續(xù)仍有提高的空間。從周度數(shù)據(jù)看，碳酸鋰產(chǎn)值環(huán)比出現(xiàn)必定修復(fù)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，到12月4日當(dāng)周，碳酸鋰周度產(chǎn)值約2.19萬(wàn)噸，環(huán)比添加約74噸。

需求方面，新能源汽車?yán)蹘?kù)顯著。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，本年10月底，職業(yè)新能源車庫(kù)存73萬(wàn)輛，環(huán)比添加11萬(wàn)輛。本年11月，國(guó)內(nèi)新能源乘用車產(chǎn)值175.7萬(wàn)輛，批發(fā)銷量170.6萬(wàn)輛，零售132.1萬(wàn)輛，廠商出口28.4萬(wàn)輛。這也意味著，本年11月，汽車廠累庫(kù)5.1萬(wàn)輛，經(jīng)銷商環(huán)節(jié)累庫(kù)約10.1萬(wàn)輛，總庫(kù)存約88.2萬(wàn)輛。

庫(kù)存方面，碳酸鋰庫(kù)存雖堅(jiān)持去化，但起伏較11月已放緩。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，到12月4日當(dāng)周，碳酸鋰周度庫(kù)存約為11.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少約2366噸。銀河期貨分析師陳婧以為，跟著本年12月供需邊沿寬松，碳酸鋰去庫(kù)速度將顯著放緩，12月末可能轉(zhuǎn)為累庫(kù)，下一年1月需求大概率受動(dòng)力商場(chǎng)下行而環(huán)比下降，而國(guó)內(nèi)外供給也均有增量，累庫(kù)壓力會(huì)更大。余爍也以為，接下來(lái)的冷季，碳酸鋰商場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)庫(kù)存拐點(diǎn)，后續(xù)需重視需求的繼續(xù)性，特別是下一年1月份下流排產(chǎn)會(huì)否因季節(jié)性要素及新能源汽車購(gòu)置稅方針影響而下滑。

展望后市，業(yè)內(nèi)人士以為，當(dāng)時(shí)商場(chǎng)的中心矛盾聚集頭部廠商復(fù)產(chǎn)進(jìn)展與冷季需求的繼續(xù)性。“寧德時(shí)代枧下窩鋰礦未能在近期按期復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)在復(fù)工時(shí)間仍存不確定性，短期能否成功復(fù)產(chǎn)成為商場(chǎng)重視的重點(diǎn)，一起也需求密切重視去庫(kù)起伏放緩的趨勢(shì)會(huì)否加速。”余爍以為，當(dāng)時(shí)商場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，碳酸鋰期貨價(jià)格或出現(xiàn)區(qū)間震動(dòng)態(tài)勢(shì)。

碳酸鋰供需雙強(qiáng)的基本面有望在12月繼續(xù)，需重點(diǎn)重視寧德時(shí)代枧下窩鋰礦復(fù)產(chǎn)動(dòng)態(tài)，若該鋰礦近期復(fù)產(chǎn)，則12月碳酸鋰供需存在轉(zhuǎn)松可能，屆時(shí)對(duì)碳酸鋰價(jià)格將構(gòu)成必定的限制。一起，需重視需求端的延續(xù)性和下一年一季度的冷季體現(xiàn)。