SpaceX估值1.5萬億創歷史，馬斯克財富將增6300億

當太空探索從國家主導走向商業狂歡，埃隆·馬斯克麾下的SpaceX始終是舞臺中央最耀眼的存在。

近日，這家私營航天巨頭加速推進IPO的消息引爆資本市場，1.5萬億美元的目標估值、超300億美元的募資計劃，每一個數字都在挑戰市場的想象力。

要知道，此前全球最大IPO紀錄保持者沙特阿美，募資規模也不過290億美元。

這場被寄予厚望的上市盛宴，究竟是太空經濟的新起點，還是資本炒作的空中樓閣？一切都要從這份震動市場的估值說起。

資本市場對SpaceX的估值判斷，最近可謂經歷了一場過山車，就在IPO消息曝出前幾天，還有知情人士透露該公司正啟動二次股票出售。

估值將達8000億美元，這一數字已足以讓其超越OpenAI成為美國市值最高的私營公司。

有趣的是，馬斯克當時直接否認了這一消息，稱報道不準確，強調公司估值提升取決于星艦和星鏈的進展，以及全球直連手機網絡頻譜的獲取。

誰曾想短短幾日，更驚人的1.5萬億估值目標便浮出水面，反差之大難免讓市場心生疑慮。

更值得玩味的是估值與營收之間的巨大差距，作為對比，馬斯克旗下另一家公司特斯拉，當前市值約1.4萬億美元，預計2025年營收可達952億美元。

而SpaceX預計2025年營收僅約155億美元，不足特斯拉的六分之一，在成熟的資本市場中，如此懸殊的營收基礎卻支撐起更高的估值預期，難免引發爭議。

值得注意的是，SpaceX在IPO前已通過內部股份交易為上市鋪路，當前二級市場中，公司設定的每股價格約為420美元，估值已超過此前報道的8000億美元。

此次公司允許員工出售約20億美元股票，同時參與部分股份回購，此舉被普遍解讀為在IPO前校準公允市場估值基準。

這種先通過內部交易摸底市場情緒的做法，在科技巨頭上市前并不少見，也從側面反映出SpaceX對此次IPO的謹慎態度。

但即便如此，1.5萬億的目標估值依然充滿挑戰，它能否得到市場認可？關鍵還要看公司的核心增長邏輯是否扎實。

支撐SpaceX高估值預期的，絕非空穴來風的想象，而是其實實在在的業務進展與未來潛力。

在眾多業務板塊中，星鏈衛星互聯網服務無疑是當前最核心的增長引擎，公開數據顯示，星鏈已部署超7000顆衛星，計劃于2025年底突破10000顆。

方舟投資管理公司的預測更為樂觀，認為待2035年星鏈完成全球組網后，每年將創造3000億美元收入，占據全球通信支出的15%。

星鏈的魅力不僅在于規模，更在于其技術突破帶來的商業模式創新，直連移動設備業務的廣闊前景，讓星鏈有望突破傳統衛星互聯網的應用場景限制。

作為用于登月和火星任務的關鍵載體，星艦的成功將徹底改變太空運輸的成本結構，為深空探索、太空旅游等未來業務奠定基礎。

馬斯克曾多次強調，SpaceX的終極目標是實現人類移居火星，這一宏大愿景雖然遙遠，但每一步進展都在提升公司的估值想象力。

馬斯克曾公開表示，SpaceX多年來一直保持正現金流，每年會進行兩次定期股票回購，為員工和投資者提供流動性。

這種健康的現金流狀況，在燒錢如流水的航天領域尤為難得，要知道，私營航天公司往往需要經歷漫長的投入期才能實現盈利。

SpaceX能提前實現現金流正向循環，足以證明其商業模式的可行性，而此次IPO募資的部分用途，也透露出公司的未來布局。

開發太空數據中心，包括采購相關運行所需的芯片，這一構想將航天技術與數字經濟相結合，進一步拓寬了公司的業務邊界，也讓市場看到了更多增長可能性。

但即便前景光明，SpaceX依然面臨不少挑戰，這些挑戰是否會成為IPO路上的絆腳石？

SpaceX推進IPO的消息傳出后，資本市場已率先做出反應。已同意向SpaceX出售頻譜許可的EchoStar公司，股價盤中一度大漲12%，最終收漲約6%。

對于馬斯克個人而言，這場IPO也有望帶來巨額財富增量，據《福布斯》數據，馬斯克當前身家4830億美元，穩居全球首富。

若SpaceX以1.5萬億美元估值上市，按其約42%的持股比例計算，對應身家將新增約6300億美元，總身家或突破1.1萬億美元，進一步拉大與其他富豪的差距。

但財富的增長并非馬斯克最看重的，對他而言，SpaceX的上市更多是為了獲取足夠資金，支撐其宏大的太空探索計劃，從這個角度來看，資本只是實現夢想的工具，而非最終目的。

當然，SpaceX的IPO之路并非一帆風順，方舟投資管理公司在樂觀預測的同時，也提到了潛在風險：同業競爭的干擾、太空探索領域固有的運營執行挑戰。

此外，IPO時間也存在變數，盡管管理層和顧問爭取最早在2026年中下旬上市，但不排除因市場狀況等因素推遲至2027年的可能。

更重要的是，此次整體公司IPO計劃的推進，可能意味著公司此前曾考慮的星鏈業務獨立上市方案被擱置，這一決策是否會引發部分投資者不滿，還有待觀察。

從行業發展的角度來看，SpaceX若能成功實現史上最大規模IPO，將具有里程碑式的意義，過去，太空探索更多是國家層面的戰略行為，而現在，商業力量正在成為太空探索的重要推手。

SpaceX的成功，將激勵更多企業投身航天領域，推動技術創新與商業模式升級，讓太空離普通人的生活越來越近。

無論最終估值能否達到1.5萬億美元，這場IPO都已注定成為太空經濟發展史上的重要事件。