A股CPO板塊飆升背后：英偉達產業鏈轉機已至

12月9日，A股CPO板塊上漲，成分股德科立（688205.SH）、陜西華達（301517.SZ）、中瓷電子（003031.SZ）、超聲電子（000823.SZ）漲停。

消息面上，美國準許英偉達向中國出口H200人工智能芯片，提振英偉達產業鏈情緒。

產業鏈共振效應顯現

對于美國的決定，業內人士認為，無疑將打破市場此前對中美科技脫鉤加速的擔憂。

H200作為英偉達H100的升級產品，在性能和能效上均有顯著提升，被認為是目前市場上最先進的人工智能芯片之一。在此之前，由于美國對華出口限制，英偉達不得不為中國市場推出“降級版”的A800和H800芯片，性能受到一定制約。

此次H200獲批出口，雖可能仍存在限制條件，但已經向市場傳遞出中美科技貿易可能出現緩和的積極信號。

“這一消息不僅對英偉達自身是利好，更重要的是提振了整個AI產業鏈的信心。”上述業內人士表示，過去一年，市場對中美科技脫鉤的擔憂一直壓制著相關板塊的估值，現在美國在AI芯片出口上有所松動，市場自然會重新評估產業鏈的確定性。

CPO板塊的上漲與英偉達芯片出口松動的消息在時間上吻合。事實上，CPO技術與高端AI芯片是相輔相成的關系——更強大的AI芯片需要更高帶寬、更低延遲的光互連技術，而先進的CPO技術又進一步釋放AI芯片的算力潛力。

從產業鏈角度看，英偉達H200芯片的出口若最終落地，將直接利好中國AI算力基礎設施建設。目前，中國各大互聯網公司、科研機構及初創企業都在積極布局大模型訓練和推理，對高性能AI芯片的需求十分旺盛。H200芯片的引入將緩解中國AI算力短缺的局面，進而帶動對配套光模塊等基礎設施的需求增長。

這是一個典型的正反饋循環，更強大的AI芯片需要更先進的數據中心互聯技術，而CPO正是目前最受關注的解決方案。兩者相互促進，共同推動AI基礎設施升級。

CPO企業或將受益

目前，中國本土的CPO技術已具備一定的競爭力。根據行業報告，中國企業在光模塊領域已占據全球超過40%的市場份額，在CPO等前沿技術布局上也已取得重要進展。隨著國內AI算力需求的增長，本土CPO相關企業有望迎來更大的發展空間。

其中，中際旭創是全全球光模塊龍頭，400G/800G光模塊市占率位居全球第一，1.6T光模塊已通過英偉達認證。同時公司聯合英偉達開發51.2T CPO交換機，是英偉達CPO技術的核心供應商，在高速率CPO相關光模塊領域技術與交付能力領先。

新易盛是高速光模塊領域的重要供應商，在LPO技術上實現突破，800G硅光模塊已量產，1.6T產品處于研發進程中。公司深度綁定英偉達、谷歌等頭部客戶，其產品與技術可適配CPO相關高速互聯需求，受益于海外云廠商AI基礎設施資本開支增長。

紫光股份下新華三推出全球首款單芯片800G CPO硅光交換機，功耗降低30%，且已應用于國內大模型訓練場景。作為交換機龍頭，其CPO相關交換機產品為CPO技術的系統級應用提供了重要支撐。

太辰光作為MPO多芯光纖連接器龍頭，產品與技術和CPO協同性強，自研方案適配高速率需求，其相關產品通過英偉達間接認證，可為CPO系統的光纖連接環節提供可靠配套。

光庫科技專注光纖激光器件與光通信器件制造，是全球少數具備薄膜鈮酸鋰調制器量產能力的企業，該調制器適配CPO低功耗需求。其90折彎光纖陣列進入主流供應鏈，同時OCS技術深度融入博通CPO方案，為谷歌數據中心核心交換層提供支持。