車市進入去泡沫化周期，誰還能穩得??？

進入12月，汽車行業進入一年中最緊繃的時刻。乘聯分會初步統計，11月全國乘用車零售222.5萬輛，同比下降8.1%。在宏觀環境趨緊、政策補貼收尾的背景下，市場進入一種微妙的平靜期。一方面，多地“以舊換新”和報廢補貼政策階段性收緊，讓不少潛在用戶陷入觀望；另一方面，終端優惠逐漸觸頂，消費者的出手節奏變慢，市場溫度降了幾分。

更值得警惕的是，不少企業依然報出同比增長的好數據，但拆開來看，其中相當一部分來自海外市場。同時，國內也沒有迎來預期中的年末翹尾，疊加新能源滲透率已達59.3%，留給燃油車的空間被進一步壓縮。

在此背景下，車企不再是拼沖量的速度，而是在高滲透、高競爭的終端中，比誰更能穩住體系、穩住利潤、穩住品牌的信任感。上汽大眾11月終端交付8.68萬輛，1-11月累計銷量超過96萬輛，市場份額保持在9.5%左右。

單從這組數字來看，上汽大眾交出一份足夠沉穩、足夠扎實的結構答卷，依然是合資品牌中跑得很穩的那一個。在這份成績背后，更應該關注到，上汽大眾燃油產品長期穩定、智能化不斷迭代；流程品控與近3000萬用戶基盤構成信任感的護城河；以及接下來，上汽大眾新能源與智能化產品全面鋪開，構建更加穩健的增長。

每賣出10輛燃油車，就有一輛是上汽大眾

在上汽大眾的銷量結構中，燃油車基盤作為“第一曲線“依舊穩固，朗逸家族月均2.2萬輛；帕薩特家族穩定在1.7~1.9萬輛之間，11月則終端超2萬；途觀家族保持1.8~2萬輛水準。這些車型長期穩定輸出成為上汽大眾真正的護城河。與此同時，上汽奧迪在全新A5L Sportback以及E5 Sportback的帶動下，終端銷量達5,500輛，成為上汽大眾在豪華市場的新增長點。

但上汽大眾從不滿足于穩定的市場表現，還要在“賣得穩”的基礎上不斷刷新產品力。Pro家族的全面布局，就是上汽大眾將燃油車與智能化融合的標志。從朗逸Pro、帕薩特Pro，到途觀L Pro、途昂Pro，既保留了燃油車的可靠性，也引入了智能座艙、高階輔助駕駛等主流技術，構建起獨特的“智能化油車”產品矩陣。

截至目前，Pro家族1-11月累計銷量已超過10萬輛，占上汽大眾整體銷量超過十分之一。更值得注意的是，Pro產品線的終端成交價已和不少豪華品牌產品形成重疊，消費者依然愿意為大眾買單，買的就是信賴與價值。

上汽大眾總經理陶海龍

這正是上汽大眾總經理陶海龍口中那條“第一曲線”最具說服力的落點：“我們會持續投入燃油車，利用優勢資源做強‘第一曲線’”。當整個行業都在為轉型焦慮時，上汽大眾靠持續更新的產品力與體系沉淀，守住了基本盤，也守住了合資品牌的底線。

全能源形式主動出擊

在智能化和新能源重構行業規則的背景下，很多人至今還只用“上不上新能源”來判斷一家合資車企的轉型進度，而上汽大眾已經通過“油電同智”將產品型譜和技術路線全面鋪開。

朗逸Pro、帕薩特Pro、途觀L Pro、途昂Pro，以及全新上汽奧迪A5L Sportback，這些傳統意義上的“燃油主力車型”，并沒有因為智能化潮流而邊緣化。相反，它們通過座艙、輔助駕駛、智能座艙系統等持續升級，成為燃油車陣營里智能體驗極具含金量的產品。

在合資品牌普遍缺席增程市場的情況下，上汽大眾用一臺明年上市的ID. ERA新序列首款9系旗艦SUV，把這個空白點補了上去。ID. ERA這個序列的意義不止在于填空，更在于補上“新勢力新能源產品”的種種短板。與此同時，帕薩特ePro也將在2026年進入市場，成為Pro家族體系內首款混動產品，和傳統燃油保持同品質交付，解決了插混市場長期缺乏高質感合資車的問題。

在豪華市場，上汽奧迪的節奏也更快了。AUDI E SUV 概念車指向的是純電豪華SUV市場的結構性空缺，而剛剛發布的奧迪E5 Sportback 欽定性能quattro型則是體現了豪華純電品牌對智能化、操控性和用戶需求的理解與快速回應。

這些產品背后是上汽大眾對“全能源形式”的理解，在哪個技術路徑上，投放什么產品，滿足哪類用戶。2026年旗下雙品牌將聯合投放7款新能源車型，基本補齊了合資在增程、混動、純電三條主線上缺位的版圖。面對行業補貼退坡的形勢以及專業人士預測的”433“產品格局（40% 混動/增程、30% 純電、30% 燃油），上汽大眾在各個板塊都有相應新產品布局，蓄勢待發。

去泡沫化周期更考驗企業內功

從表現來看，2025年的中國乘用車市場，規模仍維持在高位，但數據背后的壓力正在放大，市場進入“高滲透、低增速”的新階段。

11月全國乘用車零售約222.5萬輛，同比下降8.1%，不僅大幅擴大跌幅，也宣告全年翹尾行情落空。與此同時，經銷商庫存預警指數升至55.6%，全國庫存總量突破330萬輛，接近超過三成經銷商反映“被動壓庫”，八成以上對市場前景持悲觀態度。銷量下滑，庫存堆積，價格戰的反噬開始顯現，整個行業的信心指數明顯下降。

更深層的問題在于，新能源快速放量也帶來嚴重的產品力同質化問題，技術創新陷入同質內卷，正如清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵向汽車十三行所說的，中國新質生產力不需要重復建設、需要在“看不到的地方”進行前瞻性布局，做出不能被復制的結構性突破，創新就像萬人過獨木橋。

上汽大眾總經理陶海龍曾指出，燃油車是上汽大眾的底氣，新能源是必須走好的第二曲線，這句話在某種程度上揭示了上汽大眾的思維方式。一是通過產品結構優化走向高價值產品矩陣；二是通過智能化拉升產品價值感；三是通過渠道提效，重塑利潤模型。上汽大眾通過燃油車智能化進階、混動矩陣完善、純電布局加速，以穩定的節奏重塑增長邏輯。

2026年將更考驗企業的內功，質量增長、可持續盈利、體系自循環將成為行業的關鍵詞。那些真正有產品、有效率、有耐心的企業，才有機會在下一個周期重新定義增長的含義。