英偉達(NVDA.US)“現(xiàn)金帝國”浮現(xiàn)：黃仁勛打造AI生態(tài)防火墻 未來將用戰(zhàn)略投資取代大型并購

智通財經(jīng)APP注意到，本周，英偉達(NVDA.US)宣布將斥資 20 億美元入股芯片設計公司 Synopsys，這只是這家芯片制造商今年宣布的一系列大規(guī)模投資中的最新一例。

英偉達還表示將投資 10 億美元入股諾基亞、向英特爾投資 50 億美元、向 Anthropic 投資 100 億美元——僅這四筆交易就承諾投資 180 億美元，這還不包括規(guī)模較小的風險投資。

甚至這還不包括最大的一筆承諾：未來數(shù)年投入 1000 億美元購買 OpenAI 股份。不過，英偉達首席財務官科萊特·克雷斯周二在瑞銀全球技術與人工智能大會上表示，目前尚未達成最終協(xié)議。

盡管涉及巨額資金和眾多交易，但英偉達擁有足以開出大額支票的現(xiàn)金儲備。截至 10 月底，英偉達擁有 606 億美元現(xiàn)金及短期投資。這一數(shù)字較 2023 年 1 月的 133 億美元大幅增長，當時正值 OpenAI 發(fā)布 ChatGPT 不久。三年前 ChatGPT 的發(fā)布，是推動英偉達芯片成為最具價值科技產(chǎn)品的關鍵因素。

隨著英偉達從游戲技術制造商轉型為美國市值最高的公司，其資產(chǎn)負債表已固若金湯，投資者也越來越好奇公司將如何運用其巨額現(xiàn)金。

在上個月的財報電話會議上，當被問及公司計劃如何運用現(xiàn)金時，首席執(zhí)行官黃仁勛表示：“沒有公司曾實現(xiàn)我們正在談論的這種規(guī)模的增長。”

根據(jù) FactSet 對分析師的調(diào)查，預計該公司今年將產(chǎn)生 968.5 億美元自由現(xiàn)金流，未來三年自由現(xiàn)金流總額將達 5760 億美元。

部分分析師希望看到英偉達將更多現(xiàn)金用于股票回購。Melius Research 分析師本·雷茨在周一的報告中寫道：“英偉達未來幾年將產(chǎn)生超過 6000 億美元自由現(xiàn)金流，應該有充足空間進行機會性股票回購。”該公司董事會于 8 月增加了 600 億美元股票回購授權。今年前三季度，該公司已花費 370 億美元用于股票回購和股息發(fā)放。

黃仁勛明確表示：“我們將繼續(xù)進行股票回購。”但英偉達的資本運作并未止步于此。

黃仁勛指出，雄厚的資產(chǎn)負債表讓客戶和供應商對未來的訂單履約充滿信心。他解釋說：“我們的聲譽和信譽令人難以置信。這需要非常強大的資產(chǎn)負債表來支撐，以支持這種增長水平、增長速度和相應的規(guī)模。”

首席財務官克雷斯周二表示，公司的“首要任務”是確保擁有充足現(xiàn)金以按時交付下一代產(chǎn)品。英偉達大多數(shù)大型供應商是富士康和戴爾等設備制造商，這些企業(yè)可能要求英偉達提供營運資金來管理庫存并擴大制造產(chǎn)能。

黃仁勛將公司的戰(zhàn)略投資稱為“非常重要的工作”，并指出如果像 OpenAI 這樣的公司發(fā)展壯大，將推動人工智能和英偉達芯片的額外消費。英偉達表示并不要求被投企業(yè)必須使用其產(chǎn)品，但事實上所有被投企業(yè)都在使用。

英偉達自2020年以來現(xiàn)金流大幅增長

黃仁勛在談到公司人工智能軟件時表示：“我們迄今為止所有的投資——全部，無一例外——都與擴展 Cuda 的影響力和生態(tài)系統(tǒng)相關。”根據(jù) 10 月的備案文件，英偉達已向私營企業(yè)投資 82 億美元。對于英偉達而言，這些投資已替代了并購交易。

2020 年以 70 億美元收購 Mellanox 是該公司史上最大并購案，這為當前估值約 300 萬美元的 AI 服務器整機柜產(chǎn)品(而不僅是單個芯片)奠定了基礎。但當 2020 年試圖以 400 億美元收購芯片技術公司 Arm 時，公司遇到了監(jiān)管障礙。

在美國和英國監(jiān)管機構對其可能影響芯片行業(yè)競爭表示擔憂后，英偉達在交易完成前主動終止了收購。雖然近年來收購了一些小型公司以加強工程團隊，但自 Arm 交易失敗后，再未完成過數(shù)十億美元級別的并購。

克雷斯本周在投資者會議上坦言：“很難考慮非常重大的大型并購。我希望有這樣的機會，但這不會很容易實現(xiàn)。”