摩爾線程中一簽有望賺15萬！中信等機構贏麻，一大批員工財富自由

12月4日，大家期待已經的國產GPU龍頭摩爾線程12月5日正式上市，發行價114.28億元，發行7000萬股，戰略配售1400萬股；有觸發回撥機制，網上配售1680萬股，中簽率低至0.036%；網下配售3920萬，各大公募、私募（包括量化）、保險、券商、資管擠破頭殺入。

根據配售數據，網上獲配的機構要么和摩爾有業務往來，要么是國家隊資金。其中，保薦人兼主承銷商中信證券獲配140萬股，占戰略配售的10%，獲配金額1.6億；其他機構分別是摩爾線程員工持股計劃，獲配291萬股，中國電信獲配63萬股，北方華創、京東方、電子城、北京電控等有持股的背景電控產業獲配263萬股，美團獲配36萬股，長安汽車控股股東中國兵器裝備集團旗下南方工業資管獲配45萬股，無錫惠山國資獲配45萬股，合肥國資獲配35萬股，國調基金獲配45萬股，中國再保險獲配438萬股。

此外，網下配售方面根本就沒眼看， 參與有效報價的機構中，公募基金達86家，私募基金124家，券商30家，保險機構13家。

泰康資產有161只產品擬申購2200萬股，易方達、南方基金分別有137只、106只產品擬申購2200萬股。南方基金動用404只產品申報，累計擬申購52.85億股；易方達基金389只產品參與申報。富國、工銀瑞信、國泰、華安、華夏、華泰資管等各大公募、資管都在瘋搶。

各大私募同樣在搶，梁宏的海南希瓦動用近10只產品，世紀前沿動用100多只，進化論動用10多只，九坤動用逾150只，幻方動用160只產品，衍復動用250多只，靈均大約70只，還有明泓、鳴石、天演等數不勝數，就連老登林園都殺入了近40只產品。

金石雜談統計發現，2025年共計有100只股票登陸A股，平均漲幅253%，最低漲幅不足7%，最高漲幅是大鵬工業的1122%。

金石雜談統計科創板數據發現，上市首日來看，漲幅最小的是必貝特74.41%，漲幅最大的是賽分科技的379%，平均漲幅為219%，影石創新漲幅高達274%。由于市場整體低迷，摩爾線程有望向影石看齊。

我們假設以220%的漲幅計算，摩爾線程中一簽可賺12.57萬。還有媒體算出科創板12只股票的首日盤中最高漲幅均值為270%，屆時相當于中一簽將賺15.4萬。

隨著摩爾線程上市，打新的機構、員工以及股民們將賺的盆滿缽滿。股民中一簽，賺10萬問題不大，15萬也有可能，再高也可以沖一沖。

中信證券作為保薦人和主承銷商將賺得盆滿缽滿，一是保薦費300萬；二是承銷總費用3.9億，4名承銷商，而中信證券是主承銷商，有望賺1-2億；三是，中信證券獲戰略配售140萬股，假設漲幅220%，可賺3.5億。摩爾上市基本5億到手，不過限售期兩年，這140萬股能賺多少還不一定。

美團36萬股，能賺9000萬；合肥國資35萬股，能賺8800萬。不過，這些戰略配售機構要至少持股1年。

此外，上市前還有一大批知名機構。

據天眼查，2020年10月7日，公司迎來天使輪融資，和而泰、一創創芯投資、紅杉資本、聞名投資、五源資本參與投資；

2021年2月迎來preA輪，融資額數十億元，和而泰、一創創芯、五源資本、聞名投資、紅杉資本繼續投資，還有海松資本、紀源資本、字節跳動戰投部、招商局、深創投、小馬智行等跟投。

21年11月迎來A輪融資，融資額20億，海松資本、五源資本繼續投資，洪泰基金、博時基金、上海國盛、騰訊投資、聯想創投、建銀國際等跟投；

22年12月迎來B輪融資，融資額15億，中國移動旗下產業基金中移和創、典實資本、和諧健康三家進行了投資；

23年11月迎來B+輪，數億人民幣融資，和諧健康繼續投資，厚雪資本、策源資本、拓峰投資、中關村科學城、中和資本等進行了投資；25年2月高粱基金獨家投資，一家北京的私募。

根據招股書，本次發行后，紅杉資本持股4.31%，聞名資本持股2.6%，和諧健康持股1.53%，中移基金持股1.91%，五源資本持股1.31%，和而泰持股0.92%，深創投持股1.1%，招商局創投持股0.68%，紀源資本0.68%，騰訊投資0.65%，紀源資本0.45%。

根據公司發行后股本4.7億股，股價114.28元，市值537億元，如果漲幅2.2倍，屆時市值將突破1700億。上市前投資者們將賺得盆滿缽滿。

此外， 公司總共1126名員工，有700多人參與了員工持股計劃，真正的造富潮即將來襲，一大批億萬富豪將誕生！比如核心技術人員王華持股0.1521%，即便1000億市值，也對應著1.52億的身家。至于其他員工持股計劃中的普通員工，持股肯定遠不如王華，但是千萬身家應該還是比較容易的。

本次，公司還有186人參與了戰略配售，最低投資100萬，核心員工們投資的100萬，上市后將秒變300萬以上，賺錢就像呼吸一樣簡單。

最后，附上摩爾的一些資料。

1）在中國GPU賽道上，摩爾線程與壁仞科技、燧原科技和沐曦集成并稱“四小龍”，這幾家企業均在加速沖刺IPO。其中，摩爾線程成立于2020年，老板曾在英偉達工作，成立以來該公司融資不斷，各大明星資本加持。

招股書顯示，摩爾線程在國內GPU領域處于領先地位，基于自主研發的MUSA架構，公司率先實現了單芯片架構同時支持AI計算加速、圖形渲染、物理仿真和科學計算、超高清視頻編解碼的技術突破，有力推動了我國GPU產業的自主可控進程。

據公開市場消息，摩爾線程是國內唯一實現全功能GPU量產的企業，其2024年推出的夸娥（KUAE）萬卡智算集群解決方案，單集群算力可達萬P級（10E級浮點運算），MFU最高可達60%。

技術方面，英偉達的AI算力護城河之一是CUDA生態，摩爾線程自研的MUSA元計算架構可以兼容CUDA生態，可以讓開發者將CUDA源碼在MUSA架構的GPU上運行，提高了應用程序的移植效率。

2）摩爾線程本次上市發行7000萬股，募資合計80億元，募資額是沐曦股份的2倍。公司保薦人和主承銷商均是中信證券，發行律師為競天公誠律所，審計為安永，會計師立信，實控人張建中。

其中，張建中和英偉達還有著千絲萬縷的聯系。招股書顯示，張建中，摩爾線程創始人、董事長、總經理，碩士研究生學歷，高級工程師。2001年6至2006年3月，于戴爾中國全球客戶部任總經理；2006年4月至2020年9月，于英偉達任全球副總裁，大中華區總經理；2020 年創立摩爾線程，現任摩爾線程董事長、總經理。

其實，不止公司董事長張建中，公司還有兩名董事也在英偉達工作過，職工董事周苑曾在惠普工作過，04年至20年在英偉達擔任市場生態高級總監；董事、副總張鈺勃在13年至17年于英偉達擔任GPU架構師。此外，董事王越則是海通系出身，曾是海通管培生，在投行部擔任過高級經理，18年在實控人公司上海國盛擔任董事總經理。

3）根據公司財報，2022年至2024年，公司分別實現收入4609萬、1.24億和4.38億，近三年研發投入38.1億，是公司營收的6.26倍。由于高投入、高研發，公司持續處于虧損狀態。

根據招股書，2022年至24年，公司分別虧損18.4億、16.73億以及14.92億，三年虧損50億，而沐曦股份三年虧損大約30億，摩爾線程虧損更進一步。經營活動現金流量凈額來看，三年分別流出14億、11億、18億；三年的研發投入11.16億、13.34億以及13.59億，三年研發投入38億。

最新招股書更新了2025年中期數據，營收7018萬，虧損2.71億，雖然依舊在燒錢，但大幅收窄。

此外，還有兩塊會影響到公司業績，一是存貨規模較大，占資產比重高達10%左右，且跌價準備分別為3856萬、5250萬以及7153萬；二是墊款規模較大，預付款金額分別為4750萬、7615萬以及5.67億，占流動資產比例不斷提高，凸顯公司的議價能力較弱，影響了公司的現金流。