雀巢，聯合作戰

12月2日，雀巢方面向《消費鈦度》證實稱，雀巢將迎來新的組織架構調整：在大中華區市場，惠氏營養品業務和雀巢嬰兒營養品業務計劃合并，并于2026年1月1日正式成立雀巢營養品業務，深耕母嬰市場多年的老將謝國耀（Joel Seah）將成為該業務的負責人。

這一整合動作，不僅標志著兩大外資營養品巨頭在華業務的深度融合，更被視作外資品牌應對中國市場變局的關鍵落子。這場“聯合作戰”能否改寫行業格局，成為市場關注的核心焦點。在業內人士看來，雀巢與惠氏的合并具有顯著的協同效應，新業務單元有望通過品牌、產品、渠道的三重整合打開增長空間。

從收購到合并

作為雀巢旗下定位于高端奶粉的品牌，惠氏于2012年被雀巢以118.5億美元從輝瑞旗下收購，收購完成后，惠氏保持獨立運營，雀巢對其進行“嵌入式”管理，讓惠氏保留品牌、渠道、團隊獨立性，雀巢與其共享渠道、供應鏈資源。

目前，惠氏旗下主要有惠氏啟賦、S-26等品牌。而雀巢自身嬰兒營養品旗下品牌則包括雀巢能恩、嘉寶等，主要聚焦于嬰幼兒營養和特殊醫學用途配方奶粉。

值得一提的是，此次業務的合并，與雀巢加快組織結構調整，以更靈活的形式應對市場競爭的戰略調整具有強相關性。

9月初，費耐睿（Philipp Navratil）接替傅樂宏（Laurent Freixe），成為雀巢集團新任CEO。上任后，費耐睿開啟了“更簡單、更統一的組織方向”的變革。“當我們談業務轉型時，請把它理解為：我們要成為一家更快速、更靈活、以增長為核心的公司——一切為了增長。”費耐睿表示。面向大中華區，雀巢同樣加快調整步伐，今年7月，馬凱思接替張西強擔任大中華區市場負責人。

此次合并的核心掌舵者謝國耀，其履歷背景為這場整合增添了更多確定性。據悉，謝國耀擁有超過20年快消品行業經驗，涵蓋嬰兒營養、消費者保健、電子產品等領域。2016年，謝國耀加入雀巢，最初在新加坡負責嬰兒營養業務，2019年起轉到中國大陸市場工作。謝國耀在2023年9月1日接替了裘曄擔任雀巢嬰兒營養業務負責人，并成為雀巢大中華大區管理委員會的成員。

提升整體競爭實力

雀巢方面表示，此舉旨在將惠氏啟賦和S-26的強大品牌影響力與雀巢嬰兒營養團隊在行業和渠道的優勢相結合，從而在激烈的市場環境中實現可持續發展。

“這不是倒退，而是為了一個更加美好的開篇。”雀巢大中華區董事長兼首席執行官馬凱思（Kais Marzouki）針對整合動作在會議上向員工表示。

事實上，惠氏營養品業務和雀巢嬰兒營養品業務的整合，本質上是外資品牌對中國嬰幼兒營養品市場變局的主動應變。從市場維度來看，隨著出生率下降以及成本上漲等壓力，嬰幼兒奶粉市場進入結構性調整期。尼爾森IQ數據顯示，在2025年二季度，嬰兒奶粉市場增速為0.6%。但隨著新生兒紅利逐步消退，嬰配粉1段及整體品類的增長動能開始減弱。

在業內人士看來，在存量市場中，企業間的競爭從“增量瓜分”轉向“存量搶奪”，整合資源以提升競爭力成為必然選擇。整合后或能夠避免內部資源分散與消耗，集中力量應對外部競爭。

高級乳業分析師宋亮指出，鑒于當前出生率下降、市場集中度極高，各企業品牌之間處于戰略對峙、相互博弈與內卷的階段。雀巢與惠氏的合并，能夠將分散的“指頭”合攏形成一個有力的“拳頭”，從而顯著提高其整體的有效競爭實力。

“合并后能夠在同一體系內對不同品類進行統一協調，促進各品類扎實深耕市場。這將保障惠氏體系與雀巢體系的產品，在不同的細分品類和渠道中能夠有更好的發揮與配合。”宋亮進一步表示。

從全球戰略來看，此次合并也是雀巢集團"降本增效"戰略的延伸。2025年雀巢宣布將在全球范圍內削減約1.6萬個崗位，其中1.2萬個為白領職位，覆蓋所有職能和地區。合并能實現組織優化和降本增效的雙重目標。

三重整合打開增長空間

整合完成后，雀巢將通過協同發展強化雀巢嬰幼兒營養品的競爭優勢。

“嬰兒營養始終是我們的核心業務，我們將繼續加大對品牌和渠道的投資。這一整合將幫助我們重拾增長勢頭，鞏固在中國嬰兒營養市場的領導地位。在業務調整過程中，公司嚴格依法合規執行。調整不影響現有業務開展，惠氏營養品（中國）有限公司和惠氏（上海）貿易有限公司將繼續運行，惠氏啟賦、S-26等品牌將繼續服務中國消費者。”雀巢方面強調稱。

在業內人士看來，雀巢與惠氏的合并具有顯著的協同效應，新業務單元有望通過品牌、產品、渠道的三重整合打開增長空間。

品牌層面，惠氏在中高端市場的品牌影響力與雀巢在大眾市場的滲透率形成互補，整合后可實現對不同消費層級的全面覆蓋。產品層面，雙方在配方研發上各有優勢，惠氏在乳鐵蛋白、益生菌等功能性成分研發上積累深厚，雀巢則在特殊醫學用途配方食品（特醫食品）領域表現強勢，合并后可共享研發資源，加速高端化和功能化產品布局。

渠道整合則是協同發展的核心亮點，通過整合雙方線下渠道資源與線上運營團隊，降低渠道成本，提高市場響應速度。

對于新業務單元的未來發展，行業普遍認為兩大業務單元獨立運營13年，形成了不同的企業文化和管理模式，如何實現團隊的平穩過渡、避免核心人才流失，將是謝國耀上任后的首要任務。同時，能否讓新業務實現"1+1>2"的整合效果，還需看其在文化整合、渠道協同和本土化創新上的實際動作。

業內人士認為，憑借20年的深厚快消行業經驗，謝國耀具備帶領新業務單元破局的潛力。未來，新業務單元需進一步加大對中國市場的研發投入，結合中國寶寶的體質特點和消費需求開發定制化產品，同時深化與本土供應鏈的合作，降低原材料成本。