云鯨智能高管出走，是危機前兆還是另有隱情？

導讀：資本市場對企業的評估早已不再局限于“增長故事”，而是更加聚焦于治理結構、團隊穩定性和可持續盈利能力。

近日，云鯨智能中國區負責人王俊剛突然離職的消息，在業內引發廣泛關注。王俊剛于2024年才加入云鯨，此前他在石頭科技從電商總監一路晉升為中國區銷售總經理，是掃地機器人行業公認的銷售老兵。他的離開毫無征兆，且正值云鯨沖刺Pre-IPO的關鍵窗口期，這難免令市場對其內部穩定性產生疑慮。

成立于2016年的云鯨智能，曾憑借“自動洗拖布”這一創新功能一鳴驚人，迅速躋身行業頭部陣營。到了2025年二季度，其全球出貨量達52.42萬臺，市場份額達到8.5%，首次闖入全球前五，甚至將昔日霸主iRobot甩在身后。今年4月，公司剛完成由騰訊領投的1億美元融資，估值突破百億元，并隨即宣布啟動Pre-IPO輪融資，看似已然站在了資本市場的起跑線上。

然而，在耀眼的光環之下，實則暗流涌動。裁員風波、產品口碑下滑、價格戰愈演愈烈，以及大疆這位“同門師兄”的強勢入場，正將云鯨推向一場前所未有的嚴峻考驗。而核心高管的突然出走，讓這家曾被寄予厚望的獨角獸企業，正面臨著上市前最艱難的時刻。

高管突離，動搖Pre-IPO關鍵期

王俊剛雖極少公開露面，但其在云鯨的角色舉足輕重。作為中國區負責人，他直接掌管著云鯨在國內這一最大單一市場的銷售、渠道與運營策略。他最近一次公開亮相是在2025年AWE展會上，當時他以演講嘉賓身份出席，還傳遞出業務穩步推進的積極信號。

更值得關注的是，企業信息顯示，王俊剛在西安、海口、武漢、山西等多地的多家云鯨關聯貿易公司擔任法定代表人。盡管目前這些公司的工商登記尚未變更，但他的離職無疑會在短期內對區域業務執行、經銷商關系維護乃至供應鏈協調產生不利影響。

在Pre-IPO階段，資本市場對企業的評估早已超越了簡單的“增長故事”，轉而聚焦于企業的治理結構、團隊穩定性和可持續盈利能力。此時核心高管突然離開，很容易讓投資人懷疑公司是否在業績、現金流或內部管理上存在未披露的風險。

尤其微妙的是，王俊剛曾長期任職于石頭科技，對競爭對手的戰略、渠道和用戶運營極為熟悉。他的加盟本被視為云鯨對抗頭部玩家的關鍵落子，如今卻匆匆離去，這不僅削弱了云鯨在中國市場的執行力，也可能釋放出戰略分歧或資源緊張的信號。

單從數據來看，云鯨近年來的表現確實亮眼：2024年營收同比增長超130%，海外市場增幅接近700%；雙11全渠道銷售額突破17億元，創下品牌歷史新高；公司還對外宣稱“已實現穩定盈利”。

資本也持續對云鯨加碼。成立至今，云鯨已完成11輪融資，背后站著字節跳動、紅杉中國、高瓴創投、騰訊等頂級投資機構。今年4月的1億美元融資，由騰訊與北京機器人產業發展投資基金聯合領投，陣容依舊豪華。

然而，在繁榮的表象之下，裂痕清晰可見。2024年底，云鯨被曝大規模裁員，開發、測試等核心部門首當其沖，部分團隊裁員比例高達65%，應屆生和試用期員工成為主要裁撤對象。創始人張峻彬隨后在朋友圈回應稱，公司只是從1600人“優化”至1400人，“組織效率更高了”。

但對比同行，這一說法顯得蒼白無力。同期，石頭科技全年新增近千名員工，其中研發人員增長68%。一邊收縮人力，一邊擴大投入，這反映出兩家公司在戰略節奏上存在根本差異：石頭在為構建技術壁壘蓄力，而云鯨似乎在追求短期財務報表的“干凈”。

更令人擔憂的是產品口碑的持續滑坡。在黑貓投訴平臺，云鯨的用戶集中反映機器故障頻發、維修周期長、售后響應慢等問題。在社交媒體上，不少消費者戲稱其高端機型為“活爹”——花五六千元購買，結果頻繁返廠，體驗遠低于預期。

對于主打“高端智能”的品牌而言，這種信任危機極具殺傷力。一旦用戶不再相信其溢價合理性，復購與口碑傳播將迅速萎縮，高端定位也將難以為繼。

價格戰吞噬利潤，巨頭環伺

當前，掃地機器人市場已進入深度內卷階段。據洛圖科技數據，2025年三季度，云鯨在中國線上市場以14.7%的份額排名第四，落后于科沃斯、石頭和米家。而追覓憑借高性價比和快速迭代，正加速蠶食年輕用戶群體。

更嚴峻的是，整個行業正陷入“量增利減”的怪圈。奧維云網數據顯示，2025年前五個月，掃地機器人銷量同比增長23%，但銷售額僅增長9.8%。石頭科技2025年Q1營收暴漲86%，凈利潤卻暴跌33%；科沃斯凈利潤不足2021年峰值的一半。“賣得多但賺得少”已成為行業常態。

為搶奪市場份額，石頭將激光導航、雙攝避障等高端技術下放至2499元價位；追覓通過自研防纏繞技術壓縮20%成本。在這樣的市場環境下，云鯨若堅持高價策略，恐被邊緣化；若跟進降價，則可能動搖其“已盈利”的說法，甚至引發新一輪虧損。

雪上加霜的是，大疆已悄然入場。云鯨創始人張峻彬與大疆創始人汪滔同為港科大李澤湘教授門下弟子。大疆在無人機領域積累的視覺感知、路徑規劃、SLAM算法等核心技術，幾乎可無縫遷移至掃地機器人領域。一旦大疆認真下場，憑借其強大的品牌力、深厚的技術底蘊和完善的供應鏈優勢，極可能重塑行業格局。

面對四面楚歌的困境，張峻彬選擇了一條更為激進的路徑——押注“具身智能”。他宣稱，云鯨將在兩年內推出首款家庭具身智能產品，這款產品不僅能清潔地面，還能整理衣物、收納物品，真正成為家庭服務中樞。他將這一愿景稱為“家庭清潔場景的iPhone時刻”。

理想固然宏大，但現實卻十分骨感。具身智能是AI與機器人融合的終極難題之一，谷歌、亞馬遜等巨頭投入數十億美元、耗時十余年，仍未實現商業化量產。而云鯨作為一家尚未上市、年營收規模有限的創業公司，既要應對當下激烈的市場競爭，又要投入巨資研發遠期技術，其資源能否支撐？團隊能否扛住壓力？都是未知數。

更關鍵的是，在Pre-IPO窗口期，投資人更看重可驗證的商業模式和清晰的盈利路徑，而非遙遠的技術幻想。過度強調“未來愿景”，反而可能引發對其主業根基不穩的質疑。

云鯨曾是中國智能硬件創新的代表，憑借一款產品改寫行業規則。但當賽道從藍海變為紅海，競爭從功能比拼升級為系統能力較量時，單點突破已不足以支撐長期領先。

如今，高管突離、口碑承壓、利潤受擠、強敵環伺，多重挑戰疊加在一起。Pre-IPO輪融資或許是云鯨的救命稻草，但資本市場不會為故事買單太久——它要看到真實的增長、健康的現金流和穩定的團隊。

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