十年“煤老大”之爭，內(nèi)蒙古贏了產(chǎn)量，但山西賺了真金白銀

誰才是中國煤炭產(chǎn)業(yè)的真老大？山西和內(nèi)蒙古都有話要說。

今年1-11月，山西原煤產(chǎn)量為11.93億噸，內(nèi)蒙古為11.21億噸，前者以7200萬噸的優(yōu)勢領(lǐng)跑。連續(xù)四年穩(wěn)坐煤炭產(chǎn)量頭把交椅的山西，在2024年短暫失守后，再度反超，而持續(xù)了多年的“煤老大”之爭，也正式進入了質(zhì)量制勝的新階段。

煤炭產(chǎn)業(yè)的較量，本就不是只比誰挖得更多，還得看看誰賺得更多。都想當(dāng)“煤老大”的山西和內(nèi)蒙古，一個深度布局產(chǎn)業(yè)鏈，一個規(guī)模速度漲勢迅猛，盈利多少和轉(zhuǎn)型力度，決定了它們的勝負。

煤炭產(chǎn)量榜單，兩省區(qū)十年輪流坐莊。

誰是煤炭產(chǎn)量第一？

從2015年至今，這十年來的答案，像翻書一樣變來變?nèi)ァ?015年，山西憑借10.7億噸的產(chǎn)量，頂替了內(nèi)蒙古2009年至2013年的第一位置。2016年至2019年，內(nèi)蒙古卷土重來，超過山西，連續(xù)四年位居第一。2020年至2023年，山西再度逆襲，連續(xù)四年領(lǐng)跑。2024年，內(nèi)蒙古以12.97億噸，反超山西的12.69億噸，但2025年山西已明確重回產(chǎn)量第一。

表面上看，兩省區(qū)的煤炭產(chǎn)量交替領(lǐng)先，其實，發(fā)展路數(shù)并不一樣。

先看山西的產(chǎn)量波動，2024年山西產(chǎn)量比2023年減少了近1億噸，核心因素是安全監(jiān)管加碼，以及煤價下行后的主動減產(chǎn)。

作為煤炭開采史超過百年的老基地，山西的礦井大多進入中深部開采階段，雖然當(dāng)前先進產(chǎn)能占比已達83%以上，安全成本控制能力持續(xù)提升，但成本終究要高出一些。

內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)的崛起，靠的是老天爺賞飯和規(guī)模化優(yōu)勢。這里的露天煤礦占比更高，開采成本比山西的井下煤礦低了3成至4成。加上2021年后101處煤礦產(chǎn)能核增，五年內(nèi)新增產(chǎn)能1.5億噸以上，在產(chǎn)量總額上一路狂奔。

山西的煤炭以焦煤、動力煤為主，其中，焦煤作為鋼鐵工業(yè)的“口糧”，價格比普通動力煤高出一截。內(nèi)蒙古以動力煤為主，主要用于發(fā)電供熱，價格彈性就低了一些。2025年前三季度，山西的9.75億噸產(chǎn)量中，焦煤占比達30.8%，內(nèi)蒙古9.43億噸產(chǎn)量里，動力煤占比超過90%。

簡單來說，山西挖的“精品煤”更多一些，內(nèi)蒙古則基本上是“大眾煤”，單噸價值的差距很大。

盈利對比，山西的噸煤含金量碾壓內(nèi)蒙古。

對比產(chǎn)量只是一面，對比盈利才能顯出差距。2025年一季度，山西晉控煤業(yè)凈利率達到26.52%，穩(wěn)居商品煤企業(yè)榜首，同期的山西焦煤即便受到煤價波動影響，中報凈利潤仍有12.95億元。

反觀內(nèi)蒙古，即便有著產(chǎn)量規(guī)模，卻難有同等的盈利表現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古煤炭企業(yè)平均凈利率不足15%。

山西已經(jīng)在跳出挖煤、賣煤的初級階段。在長治潞城的金鼎潞寶能源化工園區(qū)，全國首套100噸/日焦化除塵灰氣化裝置正在建設(shè)，這套設(shè)備能把原本污染環(huán)境的工業(yè)廢料，轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)甲醇的原料，年凈利潤可達1289萬元。從焦煤到焦炭，再到甲醇、LNG，山西的煤炭經(jīng)過多次加工，價值可翻上好幾番。

山西焦煤不僅賣原煤，還靠煤焦化工產(chǎn)品保障了較高的利潤。2025年中報顯示，其化工板塊營收占比達23%，毛利率比原煤業(yè)務(wù)高出11個百分點。

內(nèi)蒙古煤企的盈利模式還多停留在規(guī)模制勝上。準格爾旗的久泰能源也在做煤制烯烴，把煤炭轉(zhuǎn)化為聚乙烯、聚丙烯顆粒，但這類深加工項目，占比不足15%，絕大多數(shù)煤炭仍是以原煤形式外運。2025年上半年，內(nèi)蒙古原煤外銷量占產(chǎn)量的82%，山西的這一比例為65%，剩下的35%都在省內(nèi)完成了深加工。

單噸原煤利潤不過幾十元，煤制烯烴的單噸利潤能達到幾百元，這種差距下，內(nèi)蒙古的產(chǎn)量略高，盈利總額難以超越山西。

這還涉及到盈利穩(wěn)定性，2025年煤價呈現(xiàn)深V反彈的態(tài)勢，山西的深加工企業(yè)通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對沖了部分風(fēng)險，內(nèi)蒙古的原煤企業(yè)，只能被動承受價格的波動。

轉(zhuǎn)型對比，山西向內(nèi)挖潛，內(nèi)蒙古向外擴張。

誰能在煤炭產(chǎn)業(yè)的下半場活得更好？“雙碳”目標下，單純挖煤的路只會越走越窄，轉(zhuǎn)型升級才是核心競爭力。

山西煤炭產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，除了深加工，還在循環(huán)經(jīng)濟上玩出了新花樣。金鼎潞寶的除塵灰利用項目，不僅解決了環(huán)保難題，還能給下游產(chǎn)業(yè)鏈提供原料，形成煤-焦-化-廢-再利用的閉環(huán)。

這種轉(zhuǎn)型盡量把煤炭的價值榨干、榨凈，讓每一份資源都產(chǎn)生效益。截至2025年，山西煤炭深加工產(chǎn)值占煤炭產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值的41%，比2015年提高了23個百分點，很好地實現(xiàn)了“由黑轉(zhuǎn)綠”。

內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)業(yè)也在轉(zhuǎn)型。準格爾旗的黑岱溝露天礦，300噸級無人駕駛卡車來回穿梭，智能化設(shè)備覆蓋采剝、運輸全環(huán)節(jié)，還在排土場搞光伏發(fā)電，實現(xiàn)了采煤+綠電的結(jié)合。滿世集團的點石溝煤礦，光伏板下種了飼草料，發(fā)展光伏農(nóng)業(yè)和工業(yè)旅游，也收到了很好的成效。

但這些轉(zhuǎn)型項目，大多圍繞煤炭生產(chǎn)環(huán)節(jié)展開，在產(chǎn)業(yè)鏈上的延伸不足，對盈利的貢獻不算多。2025年內(nèi)蒙古新能源裝機突破1.5億千瓦，但這些綠電大多是獨立產(chǎn)業(yè)，與煤炭的融合度不高，沒能像山西那樣，形成較好的協(xié)同效應(yīng)。

真“煤老大”，看質(zhì)量而非數(shù)量。

真正的“煤老大”，不只是在產(chǎn)量上領(lǐng)先，還有漂亮的盈利表，也走好了轉(zhuǎn)型路。

這場持續(xù)的“煤老大”之爭，如果只看產(chǎn)量，2024年的內(nèi)蒙古確實值得驕傲，其規(guī)模化優(yōu)勢和成本控制能力，在保供大局中，表現(xiàn)優(yōu)異。但煤炭產(chǎn)業(yè)的核心競爭力，不全看開采規(guī)模，資源稟賦、產(chǎn)業(yè)鏈深度和轉(zhuǎn)型韌性，都是重要衡量指標。

山西的焦煤資源是不可替代的戰(zhàn)略資產(chǎn)，深加工產(chǎn)業(yè)鏈正在形成高、深的護城河，在盈利上占據(jù)了主動。內(nèi)蒙古能拿走2024年產(chǎn)量第一的頭銜，卻沒能如愿拿到煤炭產(chǎn)業(yè)的話語權(quán)，山西憑借著噸煤含金量和產(chǎn)業(yè)鏈深度優(yōu)勢，依然是中國煤炭產(chǎn)業(yè)的“真老大”。