央行首次重磅定調穩定幣，市場將向何處去？

11月29日，中國人民銀行官方發布文章《打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議召開》，對于虛擬貨幣及穩定幣進行了最新論述。

文章對穩定幣進行了最新定調，“穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的要求，存在被用于洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險?！?

一位知名WEB 3行業律師向巴倫中文網提到，“穩定幣是虛擬貨幣的一種形式。這是官方第一次在正式文件中明確給穩定幣下定義，并且直接把它納入‘虛擬貨幣非法金融活動’這一監管框架?；旧戏穸朔€定幣在內地的各種討論?！?/p>

他補充提到，該表態并不會直接影響香港穩定幣市場，但會帶來間接影響，內地機構將更謹慎、低調入局香港穩定幣。

全文如下：

2025年11月28日，中國人民銀行召開打擊虛擬貨幣交易炒作工作協調機制會議。公安部、中央網信辦、中央金融辦、最高人民法院、最高人民檢察院、國家發展改革委、工業和信息化部、司法部、中國人民銀行、國家市場監管總局、國家金融監管總局、中國證監會、國家外匯局有關負責同志出席會議。 會議指出，近年來各單位認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，按照2021年中國人民銀行等十部門聯合發布的《關于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》要求，堅決打擊虛擬貨幣交易炒作，整頓虛擬貨幣亂象，取得明顯成效。近期，受多種因素影響，虛擬貨幣投機炒作有所抬頭，相關違法犯罪活動時有發生，風險防控面臨新形勢、新挑戰。 會議強調，虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，不具有法償性，不應且不能作為貨幣在市場上流通使用，虛擬貨幣相關業務活動屬于非法金融活動。穩定幣是虛擬貨幣的一種形式，目前無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的要求，存在被用于洗錢、集資詐騙、違規跨境轉移資金等非法活動的風險。 會議要求，各單位要堅持以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面落實黨的二十大和二十屆歷次全會精神，把防控風險作為金融工作的永恒主題，繼續堅持對虛擬貨幣的禁止性政策，持續打擊虛擬貨幣相關非法金融活動。各單位要深化協同配合，完善監管政策和法律依據，聚焦信息流、資金流等重點環節，加強信息共享，進一步提升監測能力，嚴厲打擊違法犯罪活動，保護人民群眾財產安全，維護經濟金融秩序穩定。

如上述文章提到的，今年以來，打著穩定幣旗號的集資詐騙案件頻現。深圳、北京、蘇州、浙江等地金融監管機構曾一度密集發布風險提示，警惕以“穩定幣”等新興概念為噱頭的非法金融活動。螞蟻集團、京東等公司也曾公開辟謠涉及其公司的穩定幣詐騙事件。

近幾個月來，關于穩定幣的討論和事件非常活躍，以下做了不完全梳理：

今年6月，多家互聯網巨頭及上市公司宣布將在港申請穩定幣牌照。6月18日，中國人民銀行行長潘功勝在2025陸家嘴論壇上發表主題演講，涉及穩定幣的表述為：

“區塊鏈和分布式賬本等新興技術推動央行數字貨幣、穩定幣蓬勃發展，實現了“支付即結算”，從底層重塑傳統支付體系，大幅縮短跨境支付鏈條，同時對金融監管也提出了巨大的挑戰。智能合約、去中心化金融等技術也將持續推動跨境支付體系的演進和發展?！?/blockquote>

7月10日，上海市國資委黨委召開中心組學習會，圍繞加密貨幣與穩定幣的發展趨勢及應對策略開展專題學習。同月，多地金融監管機構密集發布涉及穩定幣的風險提示。

8月1日，香港《穩定幣條例》正式生效，為穩定幣發行商提供了明確的監管框架和牌照申請路徑。同月，有外媒曾引述消息人士表述，中國正考慮首次允許使用人民幣支持的穩定幣，以推動人民幣在全球范圍內的更廣泛使用。

10月27日，潘功勝在2025金融街論壇年會上表示，國際金融組織和中央銀行等金融管理部門對穩定幣的發展普遍持審慎態度。潘功勝提到，在國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會上，穩定幣及其可能產生的金融風險成為各國財長、央行行長討論最多的話題之一，比較普遍的觀點主要集中在，穩定幣作為一種金融活動，現階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的基本要求，放大了全球金融監管的漏洞，如洗錢、違規跨境轉移資金、恐怖融資等，市場炒作投機的氛圍濃厚，增加了全球金融系統的脆弱性，并對一些欠發達經濟體的貨幣主權產生沖擊。

從全球視角看，11月7日，日本官方表態，日本政府已決定支持日本三大銀行聯合推出穩定幣的項目。日本初創公司JPYC推出了全球首個以日元為支撐的穩定幣，按照定價，1JPYC固定兌換1日元，以日元存款和日本政府債券作為日元穩定幣的支撐資產。此前9月，九家歐洲銀行（包括ING、KBC、Danske Bank）組建歐元穩定幣財團，計劃發行受監管的歐元掛鉤穩定幣，用于跨境支付。7月，特朗普火速簽署天才法案，確立穩定幣監管框架。（作者｜蔡鵬程，編輯｜劉洋雪）