上半年虧損2.6億！汽車電子龍頭車聯天下赴港IPO

11月28日，無錫車聯天下智能科技股份有限公司（簡稱“車聯天下”）正式向香港聯合交易所有限公司遞交招股書，擬在主板掛牌上市，中金公司與海通國際擔任聯席保薦人。

公開資料顯示，車聯天下成立于2014年8月，定位為汽車E/E（電氣/電子）架構演進的先行者與推動者，核心業務是為智能汽車提供從硬件平臺、底層軟件到應用生態的全棧解決方案。其產品矩陣主要涵蓋兩大板塊：一是車載計算解決方案，包含智能座艙域控制器、艙駕融合域控制器及Autosee OS軟件平臺等，可支持車輛跨域可擴展E/E架構搭建與軟件定義轉型；二是區域控制器解決方案，作為分布式控制節點管理車輛車身電子、照明等系統，為區域E/E架構提供硬件基礎。

從行業競爭力來看，車聯天下表現突出。據弗若斯特沙利文數據，按2024年營收計，該公司在中國智能座艙域控制器領域位列全國第二；截至2025年6月30日，以出貨量衡量，其基于高通驍龍SA8155P平臺的智能座艙域控制器穩居全球第一。技術落地方面，公司2021年實現高通SA8155P平臺智能座艙域控制器全球首發量產，2025年又完成高通RideFlex SA8755P艙駕融合域控制器量產，同時與卓馭等頭部算法廠商合作推進艙駕融合方案落地。截至2025年6月30日，作為一級供應商，車聯天下已拿下超100款車型的智能座艙域控制器量產定點項目。

合作生態上，車聯天下與產業鏈上下游頭部企業深度綁定。上游方面，其與高通、瑞薩、芯馳等芯片廠商，以及博世、四維圖新、東軟等硬件合作伙伴建立戰略合作，開發兼容主流SoC生態的產品；下游則與多家主流整車廠達成合作，支持客戶參與SoC和算法選擇以實現定制化智能升級。

財務數據方面，車聯天下近年營收增長顯著，2022年至2024年分別實現營收3.69億元、23億元、26.56億元；毛利率從2022年的9.5%提升至2023年的17.5%，2024年略有回落至16.2%。不過，公司仍未擺脫虧損狀態，2022年至2024年期內虧損分別為5.14億元、2.01億元、2.53億元；2025年上半年營收10.39億元，較上年同期基本持平，但期內虧損擴大至2.62億元。

此次遞表港交所，車聯天下計劃進一步夯實技術研發與市場拓展，但未來能否扭虧為盈、應對行業競爭與客戶集中等潛在風險，仍有待市場檢驗。

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