北京
雖遲但到。
來源 |投資界PEdaily
作者 |楊繼云 周佳麗
好久未見徐新身影。
彭博社報道，上周三在多達7家機構(gòu)激烈競拍字節(jié)跳動老股中，徐新所掌舵的今日資本最終以近3億美元的出價勝出。
如此一來，字節(jié)跳動對應(yīng)估值約4800億美元。
其實徐新與張一鳴早年間就聊過融資，但她當時對于張一鳴提出的70億美元融資條款感到疑慮，并未出手。
“我明白得太晚了，錯過這個機會了?！?/p>
此后，錯失張一鳴成了她心中一大憾事。
雖然遲到，但終于沒有缺席——徐新還是選擇上車。
這也是一級市場僅剩不多還能夠參與到字節(jié)跳動的機會。
01
投資人搶字節(jié)老股
徐新也來了
字節(jié)跳動老股有多搶手？
根據(jù)彭博社披露，此次字節(jié)跳動股權(quán)交易吸引了多家潛在買家，最多時有7家競標者共同參與，因此最終價格也水漲船高——
這批由字節(jié)跳動早期機構(gòu)投資者中銀集團出手的股份，最初定價約為2億美元（對應(yīng)字節(jié)跳動估值約3600億美元），最后成交時的價格已攀升至近3億美元，對應(yīng)估值4800億美元（約超3.4萬億人民幣）。
這一次，徐新如愿入局。
其實作為二手交易市場的明星老股，字節(jié)的老股溢價轉(zhuǎn)讓幾乎是市場的常態(tài)。
從2021年起，市場上求購字節(jié)跳動老股的需求已愈發(fā)頻繁，價格更是一路飆升。
類似于今日資本這樣錯過早期投進機會的人，都在二手市場尋找一張能夠入局字節(jié)跳動的船票。
該報道中引援知情人士稱，本次拍賣競價激烈，很大程度上是因為中銀集團出售的這批股票，是難得的一次性獲取字節(jié)跳動大量現(xiàn)有股份的機會。
顯然，字節(jié)跳動的老股成了市場“硬通貨”。
回到徐新此次交易，盡管一筆單一且份額較少的交易，并不能完全代表字節(jié)跳動的整體估值，但開出超3.4萬億人民幣的估值還是令人驚訝。
02
彌補遺憾
當年錯過張一鳴
此番出手，一段往事再被提起。
早年間徐新見到了張一鳴，兩人聊起融資，張一鳴直接要價70億美元。
“我一聽就嚇了一跳，我們投早期的，沒有見過這么貴的?！?/p>
于一家早期風(fēng)險投資基金而言，這樣的數(shù)目顯然過于龐大。
最終，徐新與字節(jié)跳動失之交臂。
后來的故事大家也都知道了，字節(jié)跳動以驚人的速度成長為全球互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
無數(shù)錯過的VC投資人拍斷大腿，失去了投資生涯中濃墨重彩的一筆。
“其實是我沒有看懂?！?/strong>在與南京大學(xué)校友總會的對話中，徐新罕見反思，“有句話說，你賺不到你認知之外的錢?！?/p> 她透露，是后來在研究Winner Pattern的時候才看懂了內(nèi)容跟廣告這個模式，尤其是Facebook創(chuàng)始人馬克·扎克伯格當時說過的一句話，讓她對這一模式有了更深刻理解—— 以后的內(nèi)容不再是Search，是以Feed信息流的形式分發(fā)給大家。 意思是，即使是一個廣告，內(nèi)容也要做得好看，因為這廣告會無縫地相接在內(nèi)容的Feed流里面。 “但是我明白得太晚了，那個時候抖音（估值）已經(jīng)翻了5倍，錯過這個機會了?！?/strong>徐新遺憾道。 相似的一幕也發(fā)生在是否投資黃崢的拼多多上。 當年今日資本一位實習(xí)生把黃崢的演講全部打印了出來，但最終還是miss掉了拼多多。 直到多年后，徐新再重新研究拼多多，完成了從質(zhì)疑拼多多，到理解拼多多，并成為拼多多投資人的心路歷程——在二級市場集中建倉拼多多。 回望最近幾年，一級市場想要投進字節(jié)跳動的迫切景象不曾斷過，但常規(guī)“上車”通道早已關(guān)閉。 直到這一次，徐新率隊今日資本在競爭尤其激烈的老股角逐中勝出，即便此時此刻，字節(jié)跳動的估值早已今非昔比。 03 時 機 幾乎所有人都在等待字節(jié)跳動的敲鐘時刻。 至今，字節(jié)跳動背后的股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜—— 集結(jié)了SIG海納亞洲、源碼資本、DST Global、紅杉中國、高瓴、凱雷投資、泛大西洋投資、Coatue Management、軟銀愿景基金、KKR、云鋒基金、春華資本等身影。 一旦成功IPO，必將載入創(chuàng)投圈史冊。 但更加值得關(guān)注的信號是，此番交易字節(jié)跳動估值上漲，成為當下中國科技資產(chǎn)重估的一抹生動寫照。 正如今年我們共同感受到，以往持觀望態(tài)度的國際資本如今重新流露出“FOMO”心態(tài)，不愿錯過中國科技崛起的機會。 而以字節(jié)為代表的互聯(lián)網(wǎng)大廠們抓住了這一波AI浪潮，開啟新的科技敘事。 兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，最好的資產(chǎn)依舊在中國。 · END · 合 作 對 接 掃碼添加投資人說運營者微信，備注「商務(wù)合作」詳細溝通。 超 級 社 群 【投資人說】正在組建超級創(chuàng)業(yè)者社群、超級讀者群、超級媒體群等，目前總?cè)藬?shù)已超1000人。 關(guān)注【投資人說】微信公眾號，發(fā)送信息「進群」，與各行業(yè)精英直接交流，共同進步。 旗 下 媒 體
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