多家游戲公司Q3財報：有的單季賺百億，有的還在“過冬”

近日，A股的游戲公司陸續交出了2025年第三季度的成績單，業績分化愈發地明顯。

部分公司的業績突飛猛進，單季營收突破百億、凈利潤增長超1.5倍的數字也是頻頻出現。

而另一方面，也有企業還在虧損的泥潭中掙扎，營收下滑、利潤暴跌的也是不在少數，游戲行業的這個秋天，可以說是幾家歡喜幾家愁。

▌頭部公司強勢增長，世紀華通單季營收破百億

首先來看看這季度表現最搶眼的世紀華通。

公司的三季度報表明，這家游戲巨頭一個季度的收入首次超過了一百億，達到了100.16億元，與去年同季相比增長了60.19%。

更讓人驚訝的是它的凈利潤——17.01億元，跟去年同期相比增長了163.78%。這也意味著，世紀華通不僅收入的規模上升了，賺錢的能力也大幅度提高了。

它旗下的出海爆款《無盡冬日》（Whiteout Survival）表現也確實很驚艷，全球的下載量突破了2億次， 而且連續15個月都占據著中國手游出海收入榜的第一名，在今年3月的時候還登上了全球手游收入榜的首位。

新上線的《奔奔王國》（Kingshot）也成功的復制了爆款路徑，與《無盡冬日》一起包攬了中國手游出海收入榜的冠亞軍。

可以說，世紀華通這個季度的業績，很大程度上也是由這兩款游戲帶動起來的。

▌愷英網絡、巨人網絡凈利潤大幅攀升

其次，愷英網絡和巨人網絡這季度也表現不俗。

愷英網絡的第三季度凈利潤達到了6.33億元，同比增長了34.51%，環比增長更是高達46.66%，旗下的“傳奇盒子”平臺，成了業績增長的新動力，僅僅一個季度就獲得了大概5.7億元的營業收入。

看來，傳奇這個經典的IP在合適的運營模式下，依然還是蘊藏著巨大的商業價值。

巨人網絡的增長態勢也特別迅猛，它在第三季度的營收達到了17.06億元，跟去年同期相比增長了115.63%，凈利潤是6.4億元，比去年同期增長了81.19%。

要知道，在當前的游戲市場環境下，能實現營收翻倍以上的增長確實不容易。

不過，巨人這家公司在業績不斷增長的時候，卻傳出了高管有變動的消息，公司的首席執行官張棟因為個人方面的緣故而辭去了職務，由劉偉重新擔任了這個職位。

這位新任的“老將”能否帶領巨人網絡保持住增長的勢頭，我認為還有待觀察。

▌業績分化明顯，部分企業仍在苦苦掙扎

當然，也并非所有的游戲公司都能享受到增長所帶來的紅利。

湯姆貓的表現就讓人捏了把汗，第三季度公司實現營業收入2.34億元，同比下降了20.06%，歸母凈利潤為-1361.29萬元，同比下降234.06%，也就是說，湯姆貓不但收入減少了，而且還處于虧損狀態。

實際上，湯姆貓的業績已經連續三年下滑了。

面對傳統業務持續下滑的情況，湯姆貓正朝著“AI陪伴”的方向進行戰略轉型，不過這一轉變能否取得成功，還需要由市場來驗證。

另外，盛天網絡的日子也不太好過。

前三個季度的收入是有所增長的，不過到了第三季度卻開始虧損了，這其中一個關鍵的原因就是《三國志·戰略版》的合同不再延續了，這就導致公司需要計提4750.84萬元的商譽減值準備。

一款重要產品的變動就能讓整體的利潤承壓，這也暴露出了公司業務結構的問題。

最慘的恐怕要數*ST大晟了。

這家公司第三季度的營業總收入是9356.07萬元，跟去年同期比起來增加了153.91%，可是歸屬于母公司的凈利潤是-3512.39萬元，與去年同期相比降低了50496.59%。

收入增長的同時利潤卻大幅下滑，銷售費用、管理費用和財務費用合計占營業收入的比例，高達97.78%，幾乎把所有收入都花在費用上了，這樣的運營效率也實在令人有點擔憂。

▌AI成為游戲公司共同布局的新賽道

值得一提的是，面對業績分化的局面，不少的游戲公司似乎都在尋找新的增長點，而AI就成為了大家共同布局的賽道。

世紀華通的董事長王佶在今年7月發出了“全員AI”的號召，公司還在近期成立了AI發展與管理委員會，加緊制定了AI中長期的發展規劃。

愷英網絡在AI領域的布局也頗為的多元化，不僅投資了全球首款3DAI智能陪伴應用《EVE》，還推出了專為游戲行業打造的AI全流程開發平臺《SOON》。

甚至連業績承壓的湯姆貓，也在向“AI+IP+Agent”戰略轉型，推出了AI的情感陪伴機器人產品。

所以綜合來看，2025年第三季度的游戲行業財報顯示，市場的格局正在重塑。

一方面，擁有強大研發運營能力和成功產品的公司正享受市場的增長紅利；另一方面，產品老化、業務單一的企業則是在競爭中逐漸掉隊。

這個時候，AI技術也很有可能成為決定游戲公司未來競爭力的重要變量，各家公司在AI上的投入和布局，或許也會在不久的將來，重新劃分游戲市場的勢力范圍。

*每天推送游戲資訊、新游推薦、游戲雜談等，帶你了解不一樣的游戲世界。