A股的風(fēng)險不在于特朗普發(fā)飆，而在于內(nèi)部結(jié)構(gòu)

上周最大的新聞莫過于特朗普發(fā)飆，聲稱要加征100%關(guān)稅。

說實在的，這種話聽聽就好了，根本不可能落地。最終的結(jié)果一定雙方坐下來繼續(xù)談。

既然最終不會有什么大事，為什么資本市場要對特朗普的話這么上心呢？

因為市場短期是博弈和情緒主導(dǎo)。

關(guān)于這方面的知識，我覺得有必要多分享一下。

一、市場短期是神經(jīng)病

我經(jīng)常分享的一句話是：股市隨時可能暴漲暴跌！

這句話非常重要！

很多人就是不理解股市的這個特點，所以一進(jìn)股市就被逼成了瘋子，要么是興奮得要命，要么是被嚇得不要不要的。

就比如，你就說說看為啥創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板能在一個季度漲50%以上吧。

是這些公司真的出現(xiàn)什么不得了的變化了？

同樣的，如果今天大跌，又是因為什么？難道這些公司要倒閉了？

剛才我說，市場短期被博弈和情緒主導(dǎo)。該如何理解這句話呢？

所謂的博弈就是大家都在猜別人的想法。也就是預(yù)期別人的預(yù)期。

1. 當(dāng)邊際定價者預(yù)期別人會看漲時，股市就會大漲；
2. 當(dāng)邊際定價者預(yù)期別人會看空時，股市就會大跌；
3. 當(dāng)邊際定價者的預(yù)期混亂時，股市就橫盤震蕩。

請注意，上面都是說的邊際定價者，而不是大多數(shù)人。

因為市場的定價權(quán)從來不在散戶手里。而不同時期，邊際定價者不同！

正是由于邊際定價者在變，而且也沒人知道他們的想法，所以預(yù)測短期走勢就純屬于沒事找事，白費力氣。

當(dāng)下，特朗普突然跳出來發(fā)瘋，市場并非真的擔(dān)心新一輪貿(mào)易戰(zhàn)會怎么帶崩全球經(jīng)濟，而是擔(dān)心邊際定價者會不會認(rèn)為股市會跌。

以4月份的那輪關(guān)稅戰(zhàn)為例，一開始，特朗普在人們毫無防備的情況下以極端的方式加征關(guān)稅。

由于人們從未遇到過類似的事件，所以都被嚇得不要不要的。

人就是這樣的，遇到自己不熟悉的東西時，總是處于防御狀態(tài)。

比如，當(dāng)你見到陌生人跟你搭訕時，你作何感想？

人們將自己的想法推己及人，認(rèn)為別人肯定也會跑。于是就一起跑。

然而，國家隊力挽狂瀾，迅速扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期。

這個時候，大家就猜測別人不會跑了，于是自己也不跑了。

大資金反而認(rèn)為在國家隊兜底的情況下，要反過來做多才對，于是市場快速反彈。

通過回顧上一輪貿(mào)易戰(zhàn)的市場漲跌，是不是覺得市場短期簡直就是個神經(jīng)病？

二、少關(guān)注短期，多關(guān)注長期

既然市場短期是神經(jīng)病，那么就別太較真于短期走勢了，任何走勢都有可能發(fā)生。

我們反而應(yīng)該關(guān)心大趨勢的方向有沒有改變。

首先，中美最終一定會坐下來繼續(xù)談。

現(xiàn)在互掐只不過是因為月底要在韓國談判，雙方都要把身上的毛先豎起來嚇嚇對方。

第二，全球流動性還將進(jìn)一步寬松。

這根本不用多說，畢竟美聯(lián)儲已經(jīng)開啟新一輪降息了。美元也處在弱美元周期中。

第三，央行繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。

A股是人民幣定價，誰是主子一定要搞清楚。

最近，央行繼續(xù)減少掉期點補貼，這顯然就是在呵護(hù)股市。

第四，東大開始主動反擊

過去很長時間，東大都是被動防御。

但這一次很不同，我們的一系列組合拳，很明顯就是在主動出擊了。

這就說明攻守易型了，還有啥好擔(dān)心的？

韓國的談判，我們必然會拿到更多好處。

10月下旬將召開二十屆四中全會，并討論十五五計劃。

而10月31日到11月1日，韓國舉辦APEC峰會，中美將再次談判。

要注意時間節(jié)點。

這就說明，咱們在專注于做好自己的事，壓根就不會被美國的找茬而打亂節(jié)奏。

東大是全球少有專注于長期戰(zhàn)略的國家。

對于當(dāng)下的中美博弈，東大已經(jīng)準(zhǔn)備了10年以上！否則不可能應(yīng)對得如此絲滑。

那么，如果真發(fā)生了流動性危機，導(dǎo)致股市大跌，反而是賺超額的好機會。

三、股市的風(fēng)險在于內(nèi)部結(jié)構(gòu)

在我看來，特朗普的發(fā)飆根本就不是事，股市最主要的風(fēng)險在于現(xiàn)在分化很極端了。

這是機構(gòu)抱團(tuán)的結(jié)果。

抱團(tuán)總是會松動的！

而每次松動，往往都會有某個催化劑出現(xiàn)。

特朗普發(fā)飆更可能是資金調(diào)倉的催化劑，并非真的是什么風(fēng)險。

資金調(diào)倉對有些人是分享，對某些人反而是機會。

對于我們這些從底部抄底上來的人來說，這就不是風(fēng)險。我們只存在于賺多與賺少的問題。

但對于那些追漲的人來說，就很可能是風(fēng)險。

因為這些人往往是頻繁操作的，常常都在高買低賣。

即便真發(fā)生了風(fēng)格切換，也并不意味著科技股的上漲就完全結(jié)束了。

很大概率上，等調(diào)整充分后，它還會是主線行情。

因此呀，風(fēng)險往往不在于市場，而在于投資者自己。

沒有體系的騷操作，肯定是會虧錢的。

之前我跟大家分享過，風(fēng)格切換往往會伴隨普跌。

回顧每次風(fēng)格切換，普跌的催化劑都不同，但這個規(guī)律是大概率事件。

所以不用為這種規(guī)律找原因解釋下跌。

調(diào)整總是會來的，沒什么大不了的。

今天，我們就好好看看市場會怎么反應(yīng)吧。

在這里還要觀察管理層的態(tài)度。

比如，國家隊會不會出手，管理層會不會限制凈賣出。

管理層的態(tài)度也會影響調(diào)整的幅度和時間。

四、股市暴漲暴跌是常態(tài)

既然是常態(tài)，有啥好驚訝的？

我們做好應(yīng)對就好了。

至少我現(xiàn)在一點不慌，我巴不得多跌點，正好賺超額。

為啥我能心態(tài)這么好？這就跟自己的投資體系有關(guān)了。

第一，我有源源不斷的現(xiàn)金流，就等著機會降臨；

第二，我沒有滿倉，暴漲暴跌都是機會；

第三，最近做了適當(dāng)?shù)膫}位調(diào)整；

第四，我對賬戶短期的波動并不在意，我看重的是長期年化收益；

第五，我從來不指望股市一直漲，既然預(yù)期很低，股市的波動就影響不了我；

第六，我從來不加杠桿；

第七，我很有耐心，從來不怕股市軟磨硬泡；

第八，我只做自己懂的，熟悉的東西，心里有底。

只要有成熟的體系，暴漲暴跌從來不是風(fēng)險，而是機會。

其實我還害怕這次跌不下去呢！畢竟貿(mào)易戰(zhàn)的效果已經(jīng)邊際效用遞減了。

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