IPO觀察丨企查查沖刺滬市主板，憑什么？

10月10日，據(jù)上海證券交易所官網(wǎng)信息，企查查科技股份有限公司（下簡稱“企查查”）已遞交招股說明書，擬登陸A股主板。

招股書顯示，成立于2014年的企查查是一家專業(yè)的商業(yè)大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)商，專注于商業(yè)大數(shù)據(jù)的收集、清洗、挖掘、分析，以及在不同實體領(lǐng)域的應(yīng)用。旗下?lián)碛衅蟛椴锳PP、企查查專業(yè)版、數(shù)據(jù)接口服務(wù)等數(shù)據(jù)產(chǎn)品。截止2025年6月，累計注冊用戶數(shù)超1.5億，月活超8000萬。

值得關(guān)注的是，企查查是國家數(shù)據(jù)局等17部門在《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》提出“要發(fā)揮數(shù)據(jù)要素‘乘數(shù)效應(yīng)’，激發(fā)數(shù)據(jù)要素潛能，賦能經(jīng)濟社會發(fā)展，支持數(shù)據(jù)商上市融資”后，首個在上交所受理的數(shù)據(jù)服務(wù)商申報企業(yè)。

開創(chuàng)商業(yè)數(shù)據(jù)查詢賽道，讓信用查詢進入全民時代

當前，不管是畢業(yè)找工作、企業(yè)談合作，還是在投資盡職調(diào)查、司法案件偵查等各類生活、工作場景中，“查企業(yè)，上企查查”已經(jīng)成為很多人的“固定操作”。但在2014年之前，想要了解一家企業(yè)真實商業(yè)信息，人們至少要花費半天的時間搜集不同渠道的信息進行核驗，或者購買一份價格不菲的企業(yè)信用報告，普通人不知道、也不會去用。2014年，企查查應(yīng)用問世，商業(yè)數(shù)據(jù)查詢市場化之路也隨之開啟。

招股書顯示，創(chuàng)立于2014年3月的企查查已深耕商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)超過十年。成立以來，企查查始終專注于大數(shù)據(jù)技術(shù)的研發(fā)及商業(yè)化，秉承“市場驅(qū)動業(yè)務(wù)，打造通用標品”的產(chǎn)品理念，2014年上線面向C端用戶的會員類產(chǎn)品，2016年發(fā)布首款收費產(chǎn)品——企查查VIP會員，并在此后年度陸續(xù)推出企查查SVIP會員、企查查專業(yè)版等產(chǎn)品，構(gòu)建了由不同標準化程度產(chǎn)品構(gòu)成的產(chǎn)品體系，滿足不同用戶在各類應(yīng)用場景下對商業(yè)大數(shù)據(jù)的特定需求。

在C端產(chǎn)品品牌和數(shù)據(jù)能力的強大護城河基礎(chǔ)上，企查查利用C端產(chǎn)品積累的技術(shù)和數(shù)據(jù)治理體系，結(jié)合B端多元化行業(yè)的共性需求，針對性推出一系列專業(yè)版產(chǎn)品，包括查詢終端、盡職調(diào)查產(chǎn)品、風險監(jiān)控產(chǎn)品等。公司專業(yè)版產(chǎn)品融入了公司對應(yīng)用場景的需求理解和行業(yè)積累經(jīng)驗，主要面向各行業(yè)供應(yīng)鏈、法務(wù)、財務(wù)、銷售、戰(zhàn)略部門，金融機構(gòu)風控部門、地產(chǎn)行業(yè)招商部門、媒體及各類專業(yè)服務(wù)行業(yè)等，努力促進商事主體更守信用、商業(yè)決策更為高效、商業(yè)競爭更加公平，積極賦能實體經(jīng)濟，推動高質(zhì)量發(fā)展。

從2014年至2025年，十余年間，企查查為商業(yè)大數(shù)據(jù)找到了更多應(yīng)用場景，并投入大量人力物力完成上億用戶培育，也讓企業(yè)信用查詢進入全民時代。

同時，放眼全球市場，以鄧白氏、益博睿、穆迪為代表的歐美商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)機構(gòu)通過提供滿足全球客戶需求的多樣化解決方案，幫助企業(yè)提升營收、削減成本、管控風險和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并通過外延式擴張持續(xù)拓寬業(yè)務(wù)版圖，建立了覆蓋全球的商業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)庫和獨有的信用評分及風險評價體系，在面向企業(yè)級客戶的商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)方面建立了一定的品牌優(yōu)勢。與之相比，企查查在營收規(guī)模、數(shù)據(jù)資產(chǎn)、管理效能、全球化視野等方面均存在較大提升空間，但同時也依托我國深厚的互聯(lián)網(wǎng)用戶基礎(chǔ)和公司敏銳的市場洞察，在面向個人客戶的商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)方面走出了一條差異化的發(fā)展道路，為未來在更廣闊的國際市場與龍頭企業(yè)展開競爭奠定了良好基礎(chǔ)。

企查查指出，公司通過登陸資本市場，一方面有利于加強自身品牌建設(shè)，提升市場對公司產(chǎn)品的認可度；另一方面可以作為窗口展示我國在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展進程，提升中國商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)的國際影響、公信力和話語權(quán)；同時依托資本市場有效實施國內(nèi)外橫向、縱向的產(chǎn)業(yè)并購整合，進一步完善在商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)的業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，打造更具競爭力的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集團，深度服務(wù)中國數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)和社會信用體系建設(shè)。

公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長，整體規(guī)模較大

2023年12月，國家數(shù)據(jù)局等17部門聯(lián)合印發(fā)《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》（國數(shù)政策〔2023〕11號），明確提出支持數(shù)據(jù)商上市融資，引導(dǎo)各類社會資本投向數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)。在政策支持與市場需求的雙重推動下，我國數(shù)據(jù)要素企業(yè)預(yù)計將維持穩(wěn)定增長趨勢。這一點在企查查招股書中也可以看到。

據(jù)招股書披露，企查查業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2022-2024年末，以及2025年上半年，企查查產(chǎn)品累計注冊用戶數(shù)分別為8,821.51萬、11,548.20萬、13,920.53萬和15,078.92萬，各期付費用戶數(shù)分別為90.62萬、102.14萬、104.80萬和54.83萬（半年度數(shù)據(jù)），用戶數(shù)量穩(wěn)定增長。公司擁有巨大的C端用戶基數(shù)，為公司奠定了領(lǐng)先的行業(yè)地位。

B端業(yè)務(wù)方面，截至報告期末，公司服務(wù)于銀行、保險、證券、互聯(lián)網(wǎng)、租賃、法律、商務(wù)服務(wù)、零售、制造等多個行業(yè)及政府部門，與眾多行業(yè)龍頭客戶達成合作，已覆蓋5大國有銀行、12大股份制商業(yè)銀行、80余家保險公司、50余家證券公司、200余家律所及上百家中國五百強企業(yè)等。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為51,848.29 萬元、61,829.21萬元、70,841.27萬元和37,540.58萬元，保持穩(wěn)定增長，近三年復(fù)合增長率為16.89%。整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定增長，在所處行業(yè)已形成較大的經(jīng)營規(guī)模。

值得關(guān)注的是，本次IPO，企查查擬募資的15億元將全部用于人工智能及大數(shù)據(jù)產(chǎn)品的研發(fā)升級。其中5.03億元將用于商業(yè)大數(shù)據(jù)人工智能研發(fā)項目，4.58億元將用于C端商數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級，剩余資金將用于企查查多維大數(shù)據(jù)庫和B端數(shù)據(jù)產(chǎn)品研發(fā)升級。

另外，企查查表示，本次募集資金投資項目圍繞著公司的主營業(yè)務(wù)開展，通過增加設(shè)備、專業(yè)技術(shù)人才、云資源等投入，旨在提升公司C端會員類產(chǎn)品和B端企查查專業(yè)版、數(shù)據(jù)接口服務(wù)等產(chǎn)品的性能表現(xiàn)；并通過對數(shù)據(jù)能力和人工智能技術(shù)的持續(xù)研發(fā)，進一步提升公司的技術(shù)壁壘，擴大公司的市場份額和市場影響力。

公司具有行業(yè)代表性，符合主板定位要求

公開信息顯示，企查查是國內(nèi)領(lǐng)先的通用商業(yè)大數(shù)據(jù)綜合服務(wù)商，對行業(yè)有較深刻的理解，在行業(yè)內(nèi)具有顯著的先發(fā)優(yōu)勢和良好的市場口碑。根據(jù)灼識咨詢發(fā)布的《中國商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)藍皮書》及QuestMobile數(shù)據(jù)，2023年度，在我國企業(yè)信息類的通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商中，企查查的移動端應(yīng)用商店下載量第一。

據(jù)媒體報道，自2023年10月國家數(shù)據(jù)局成立以來，國家數(shù)據(jù)局曾2次調(diào)研企查查公司總部，充分顯示相關(guān)主管部門對于行業(yè)優(yōu)秀代表企業(yè)發(fā)展情況的關(guān)心和重視。更為值得關(guān)注的是，企查查是《“數(shù)據(jù)要素×”三年行動計劃（2024—2026年）》發(fā)布以來，上交所首個受理的數(shù)據(jù)服務(wù)商上市企業(yè)。

不僅如此，招股書顯示，企查查研發(fā)的“一站式企業(yè)信用信息大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺”作為公共服務(wù)數(shù)字化建設(shè)方向的示范項目，已入選工信部發(fā)布的“2023年大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展示范名單”。其成長性和綜合實力連續(xù)六年獲得中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會認可：2019-2020年連續(xù)兩年入圍“中國互聯(lián)網(wǎng)成長型前二十家企業(yè)名單”并分別排名第2、第1，2021-2024年連續(xù)四年進一步入圍“中國互聯(lián)網(wǎng)綜合實力前百家企業(yè)名單”，是唯一入榜的企業(yè)信息類通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)商。

除此之外，企查查堅持自主創(chuàng)新，截至2025年6月30日，公司擁有73項發(fā)明專利，立足自研產(chǎn)品和服務(wù)，與各行各業(yè)商事主體的經(jīng)濟活動深度融合，逐步向引領(lǐng)企業(yè)征信行業(yè)標準和構(gòu)建信用評價體系的發(fā)展目標邁進。值得關(guān)注的是，2023年3月，公司研發(fā)成果“企查查一站式企業(yè)信用信息平臺”獲得中國智能科學技術(shù)最高獎——吳文俊人工智能科技進步獎，成為通用商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)首家獲得該獎項的企業(yè)。未來，企查查將繼續(xù)順應(yīng)國內(nèi)政策引導(dǎo)及市場發(fā)展規(guī)律，深度服務(wù)中國數(shù)字經(jīng)濟建設(shè)和社會信用體系建設(shè)，積極賦能實體經(jīng)濟，推動高質(zhì)量發(fā)展。

社會責任與商業(yè)價值并重，企查查用數(shù)據(jù)提升商業(yè)運轉(zhuǎn)效率

企業(yè)信息查詢類商業(yè)大數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)不遵循單純提升勞動力、勞動資料、勞動對象數(shù)量投入的傳統(tǒng)增長方式，而是基于新型生產(chǎn)要素和新興信息技術(shù)，為響應(yīng)廣大市場參與主體平等獲取信息、公平參與競爭、高效進行決策、提升社會信用等共性訴求，持續(xù)優(yōu)化而發(fā)展的一種新產(chǎn)業(yè)，在持續(xù)提升社會效率方面承載了較大的社會責任，符合創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念。

作為國內(nèi)通用商業(yè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域的頭部公司，企查查秉持著“數(shù)據(jù)取之于企業(yè)，用之于企業(yè)”的初心，用數(shù)據(jù)要素提升我國商業(yè)運轉(zhuǎn)效率，承擔社會責任，實現(xiàn)商業(yè)價值。

近年來，在實現(xiàn)了億級的用戶量積累之后，企查查展現(xiàn)出對中小企業(yè)和社會經(jīng)濟發(fā)展的深度關(guān)切。疫情期間，企查查投入大量算力，運用大數(shù)據(jù)技術(shù)免費幫助中小企業(yè)尋找商機、把控風險。同時發(fā)布海外企業(yè)征信報告，為眾多企業(yè)在海外市場拓展提供有力的數(shù)據(jù)支持，助力企業(yè)海外穩(wěn)健發(fā)展，獲得商務(wù)部官網(wǎng)表彰。

2022年以來，企查查進一步深化對青年企業(yè)家的扶持力度。攜手共青團中央旗下基金會，支持中國青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽超2萬名創(chuàng)業(yè)者，不僅為他們提供必要的商業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)，更為他們搭建了學習交流和成長的平臺。2023年，企查查數(shù)據(jù)助力民營經(jīng)濟發(fā)展入選中央廣播電視總臺國際在線“2023全球企業(yè)社會責任案例巡展”典型案例。

從單一的信用信息查詢功能，到涵蓋企業(yè)經(jīng)營、融資、司法風險等多維度的數(shù)據(jù)分析，企查查的商業(yè)價值不僅體現(xiàn)在直接的數(shù)據(jù)價值化的收益上，更在于其商業(yè)模式本身對于社會創(chuàng)新的推動作用。通過整合海量的企業(yè)信息和市場數(shù)據(jù)，企查查為各類商業(yè)人士提供了決策依據(jù)和信息通路，降低了營商風險，促進了市場的公平競爭和健康發(fā)展。