買債基被人鄙視了！

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在股市紅紅火火的另一邊，債市和債基跌麻了，甚至買債基被人鄙視了。

不過問題隨之而來，債基究竟跌到哪一步了，性價比如何，是走是留？沒買債基的，是否可以逢低買入債基？具體分析詳見下文。

此外，我盤點了債基的3大真正作用……

買債基被人鄙視了

以債市風向標——國債期貨為例，近期普遍下跌。

尤其是30年期國債期貨，由于久期長達30年，對市場格外敏感，漲的時候很猛，跌的時候更猛。短短半年，跌的跟瀑布似的，沒有最低只有更低。

數據來源：iFind；截至2025年9月26日

再以中證純債基金指數（930609.CSI）為例，同樣跌跌不休，近三月大跌0.48%。

對于經常投資權益市場的人，見慣了A村的“大風大浪”，這些跌幅不算啥。

但對很多求穩的債基投資者，甚至極端保守投資者，這真的要了老命了。一些天天在債基“數蛋”的基民也怨氣滿滿，吐槽不賺還虧。

何況另一邊還那么紅火，心里更難受了……

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

另外近期還發生了這么件事。

在和朋友聊起投資時，我曾經提到債基，認為債基可以降低投資的風險波動，也有票息固定收益，但是被人嘲諷了。說債基的收益太低，看不上債基。

沒想到，買債基居然被人鄙視了？

但實際上，債基的投資邏輯遠不是那么膚淺！下面重點跟大家聊聊債基究竟跌到哪了、能不能買，以及債基的3大真正作用。

債基跌到哪一步了？

先盤下國債到期收益率。

從下圖不難看出，由于國內連續降息，國債到期收益率一跌再跌，甚至回到2008年金融危機之時。

具體數值的話，目前20年和30年期相似，年化收益率2.2%左右；10年期是中間檔，在1.9%左右；2年期和5年期相似，年化收益率1.6%左右。

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

我認為，央媽再往后可能會繼續降息，但降息空間不大。加上權益市場已然崛起，國內情緒已重新樂觀起來，估計央媽對降息會更加謹慎。

再看下以往債市回撤數據。

從近5年維度來看，年初至今中證純債基金指數最大回撤0.86%，近3年、近5年最大回撤1.31%。

說明純債基金已經回撤超一半，可能會進一步調整，但空間不大，性價比開始凸顯。

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

不過對于做中長期投資的老鐵，如果放眼更長期限，中證純債基金指數，近7年最大回撤2.10%、近10年最大回撤3.05%。

即跌不到一半，可能繼續調整。

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

綜合來看，目前各期限國債到期收益率仍然很低、債基的回撤也不是很大，加上權益市場太紅火，會繼續股債蹺蹺板虹吸資金，我認為債市和債基仍有調整空間。

如果給債基性價比打分，滿級5星的話，目前的投資性價比我給3星。

相對而言，目前短債基金性價比更高，調整空間也小，不像中長債那樣風險波動大、調整空間大。

我做了下篩選，找到10只績優短債基金，如易方達安悅、中歐短債、華夏短債等。需要完整績優短債基金名單的，后臺（非評論區）發送“短債”加小助理獲得。

【操作步驟：好買研習社主頁—點擊消息欄—進入底部菜單欄（如下圖）】。

如果繼續出現顯著調整，債基性價比可以給到4星。

因為投資債基時，不單是投資債基，這只是淺層次投資，債基還有3大真正作用。

債基的3大真正作用

第一，票息收益。

債基所持有的債券，不僅會隨著市場波動，有價差收益，還有票息收益！持有一天有1天的利息。根據統計，公開市場債券利息每年起碼2-3%（信用等級不同，普遍比國債利率高不少）。

這也是債基回撤小、爬坑快，基金凈值長期創新高的核心原因。

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

第二，留著等更好的投資機會。

縱觀投資歷史，權益市場風險波動極大，指數基金年波動率20%，行業主題基金年波動率30%多，也時常出現意外殺跌，比如今年關稅戰。

當市場深度調整、出現意外大跌時，通常隱含長期良機。所投債基可以輕易變現，正好用于加倉。

第三，壓低投資組合風險波動。

純債基金的低波動性、低回撤，還能顯著壓低投資組合的風險波動，大大提高投資體驗。

以固收+基金為例，很多人以為固收+基金給力，風險收益比更佳，根源是權益資產給力。

其實不是那么回事，固收+基金的根源是固收資產！

70-80%資金也配的固收債類資產，剩余20-30%配的權益資產。如果沒有底層固收資產當壓艙石，固收+基金的投資體系會直接崩塌……

否則純權益投資，收益不是更嗨？干嘛要重倉持有債券？

再以固收+大咖王曉晨所管基金為例，基金凈值不斷創新高，投資體驗也很棒。同期純權益投資的滬深300指數大起大落，讓人坐臥難安，就這還沒前者賺的多，甚至很多人不賺反虧。

數據來源：iFind；截至2025年9月25日

文末，我又精心整理了22只固收+基金，分為4大類，基金年化風險波動、年化收益也逐級抬升。需要基金名單作投資參考的，后臺（非評論區）發送“22”加小助理獲得。

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