BeBeBus母公司二沖上市在即，看母嬰品牌IPO焦慮與資本挑戰(zhàn)并存

隨著中國(guó)育兒產(chǎn)品市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，不斷擴(kuò)大的發(fā)展空間吸引著眾多企業(yè)尋求資本助力以進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

BeBeBus母公司不同集團(tuán)近日通過(guò)港交所聆訊并開(kāi)啟招股，預(yù)計(jì)9月23日在港交所上市。作為母嬰消費(fèi)品領(lǐng)域的知名品牌，BeBeBus的上市進(jìn)程折射出母嬰企業(yè)行業(yè)在資本化、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、渠道依賴等方面的共性挑戰(zhàn)。

從虧損到高盈利，不同集團(tuán)通過(guò)聆訊上市在即

今年開(kāi)年港股IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象，僅1月就有14家企業(yè)集中遞表，其中不乏蜜雪冰城、老鄉(xiāng)雞等消費(fèi)領(lǐng)域頭部品牌。不同集團(tuán)也在此時(shí)遞交了招股書(shū)，但因6個(gè)月內(nèi)未完成聆訊流程，招股書(shū)于7月失效，此后集團(tuán)于8月15日再次遞交更新后的招股書(shū)，目前已通過(guò)聆訊并于9月15日至9月18日開(kāi)啟招股，預(yù)計(jì)9月23日正式掛牌上市。

成立于2018年的不同集團(tuán)在2019年推出BeBeBus品牌，這家成立僅6年的公司憑借在小紅書(shū)平臺(tái)的“種草”營(yíng)銷和差異化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，從嬰兒推車細(xì)分賽道突圍，躋身中國(guó)中高端育兒市場(chǎng)頭部陣營(yíng)。目前BeBeBus已成為不同集團(tuán)的核心品牌，瞄準(zhǔn)的是高端育兒市場(chǎng)，產(chǎn)品也從最初的嬰兒推車、安全座椅、嬰兒床、餐椅逐步拓展至覆蓋親子出行、睡眠、喂養(yǎng)及衛(wèi)生護(hù)理四大場(chǎng)景的多元產(chǎn)品線。

當(dāng)前背景中新生代父母對(duì)于育兒產(chǎn)品的需求已經(jīng)不再局限于基本功能，更加追求個(gè)性化、品質(zhì)化和智能化的產(chǎn)品，BeBeBus捕捉到這一趨勢(shì)以高端定位切入市場(chǎng)，發(fā)展過(guò)程中還通過(guò)與國(guó)際知名設(shè)計(jì)師合作、采用前沿材料和工藝以及差異化的營(yíng)銷，打造出了一系列具有獨(dú)特設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，這也是其能夠從競(jìng)爭(zhēng)激烈的母嬰市場(chǎng)突圍的關(guān)鍵點(diǎn)。

招股書(shū)顯示，不同集團(tuán)2022年-2024年?duì)I收分別為5.07億元、8.52億元、12.49億元，期內(nèi)利潤(rùn)分別為-2123萬(wàn)、2722萬(wàn)、5852萬(wàn)，期內(nèi)利潤(rùn)率分別為-4.2%、3.2%、4.7%；毛利分別為2.42億元、4.27億元、6.29億元，毛利率分別為47.7%、50.2%、50.4%。2025年上半年其營(yíng)收為7.26億元，利潤(rùn)為4851萬(wàn)元，期內(nèi)利潤(rùn)率為6.7%，毛利為3.85億元，毛利率為49.4%。

嬰兒護(hù)理場(chǎng)景增勢(shì)強(qiáng)勁，超越出行場(chǎng)景

在不同集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖中嬰兒護(hù)理場(chǎng)景近年來(lái)增長(zhǎng)勢(shì)頭突出，嬰兒護(hù)理產(chǎn)品SKU的數(shù)量一路攀升，從2022年的142個(gè)增加到2023年的188個(gè) ，2024年為254個(gè)，今年上半年已達(dá)到290個(gè)，通過(guò)加大嬰兒護(hù)理領(lǐng)域的產(chǎn)品拓展力度不斷滿足市場(chǎng)多樣化的需求。

嬰兒護(hù)理場(chǎng)景的收入貢獻(xiàn)也不斷提升，2022年這一板塊收入占比僅有8.2%處于相對(duì)較低的水平，但2024年嬰兒護(hù)理場(chǎng)景收入已達(dá)到 31.3%，逐漸成為不同集團(tuán)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之一，2025年上半年這一收入占比進(jìn)一步增長(zhǎng)至42.3%，逐漸在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中占據(jù)主導(dǎo)地位。

同時(shí)曾經(jīng)在不同集團(tuán)業(yè)務(wù)中占據(jù)半壁江山的出行場(chǎng)景近年來(lái)占比卻在持續(xù)下滑，由2022年的高達(dá)64.1%的占比逐年下降至2024年的45.7%，已從核心收入來(lái)源下滑至不足總收入的一半，2025年上半年占比降至35.5%，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)不斷降低。

單從業(yè)務(wù)營(yíng)收來(lái)看不僅出行場(chǎng)景近年來(lái)占比在下降，睡眠場(chǎng)景業(yè)務(wù)占比也有所下滑，從2022年的24.6%下降至2025年上半年的13.7%，喂養(yǎng)場(chǎng)景占比較小變化相對(duì)穩(wěn)定。

客單價(jià)較高的嬰兒推車、安全座椅等產(chǎn)品均屬于出行場(chǎng)景，這類產(chǎn)品占比降低可能影響了不同集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，2023年-今年上半年其營(yíng)收增速分別為68%、46.56%、24.74%，雖然營(yíng)收仍然保持增長(zhǎng)但增速放緩明顯。

再看護(hù)理場(chǎng)景，雖然客單價(jià)相對(duì)較低但消費(fèi)頻次較高且市場(chǎng)需求還保持增長(zhǎng)，可能在一定程度上彌補(bǔ)了部分因出行場(chǎng)景產(chǎn)品占比下降帶來(lái)的營(yíng)收損失，不過(guò)嬰兒護(hù)理場(chǎng)景市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，未來(lái)能否保持持續(xù)增長(zhǎng)還需要觀察。

品牌發(fā)展全靠捧？可持續(xù)性存疑

近些年互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展托起了無(wú)數(shù)品牌，憑借精準(zhǔn)的人群定位加上社交平臺(tái)的流量紅利推起了一個(gè)又一個(gè)網(wǎng)紅爆款，這些新銳品牌的崛起幾乎都可以套進(jìn)一個(gè)爆款公式即精準(zhǔn)定位+產(chǎn)品+流量=爆發(fā)，這條路徑也成就了許多網(wǎng)紅品牌。

BeBeBus的發(fā)展也類似于此，其定位于中產(chǎn)家庭的“育兒消費(fèi)升級(jí)”，通過(guò)精準(zhǔn)捕捉新一代父母的需求將產(chǎn)品以“高顏值設(shè)計(jì)+跨領(lǐng)域技術(shù)融合”為賣(mài)點(diǎn)，比如藝術(shù)家嬰兒推車采用座艙減震、護(hù)脊靠背、蛋殼座艙三大核心設(shè)計(jì)守護(hù)新生兒發(fā)育，兒童安全座椅植入Cobra記憶棉專利級(jí)抗震材質(zhì)，軟硬適中久坐不累，而且還有黃金三角抗反轉(zhuǎn)系統(tǒng)，全檔360°旋轉(zhuǎn)上下更方便，護(hù)脊座艙貼合新生兒脊椎等設(shè)計(jì)。

在品牌發(fā)展過(guò)程中小紅書(shū)發(fā)揮的作用不容忽視，這個(gè)依靠嬰兒推車起家的品牌憑借KOL“種草”在競(jìng)爭(zhēng)激烈的母嬰賽道闖出一條生路。品牌剛剛創(chuàng)立的2019年就瞄準(zhǔn)小紅書(shū)這一新興社交平臺(tái)的潛力并將資源主要都集中投入在此，積極和小紅書(shū)上的育兒達(dá)人建立合作，這些育兒達(dá)人在小紅書(shū)上擁有大量的粉絲群體，雙方通過(guò)合作推廣、產(chǎn)品試用等在小紅書(shū)上分享BeBeBus產(chǎn)品的真實(shí)體驗(yàn)和評(píng)價(jià)，吸引了眾多關(guān)注。

招股書(shū)顯示，不同集團(tuán)已與超過(guò)1.6萬(wàn)個(gè)來(lái)自不同平臺(tái)的達(dá)人合作，其中超過(guò)20位KOL擁有超過(guò)百萬(wàn)粉絲，在小紅書(shū)上#bebebus話題的瀏覽量已過(guò)億，成為中產(chǎn)寶媽群體追捧的高端母嬰品牌之一。不過(guò)這種方式也使得不同集團(tuán)的營(yíng)銷費(fèi)用居高不下，2022年-2024年、2025上半年其銷售費(fèi)用分別為1.89億元、2.86億元、3.91億元和2.24億元，銷售費(fèi)用率均超過(guò)30%，3年半累計(jì)銷售費(fèi)用近11億元。

這種依靠營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式雖然推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升但可持續(xù)性還要打個(gè)問(wèn)號(hào)，隨著母嬰市場(chǎng)發(fā)展越來(lái)越多的品牌涌入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，不少品牌都在加大營(yíng)銷投入爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額。這種情況下BeBeBus要想在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出就需要不斷增加營(yíng)銷投入以保持品牌的曝光度和競(jìng)爭(zhēng)力，然而持續(xù)高額的營(yíng)銷投入會(huì)給公司帶來(lái)巨大的成本壓力，如果不能有效轉(zhuǎn)化為銷售增長(zhǎng)和利潤(rùn)提升就可能影響公司的財(cái)務(wù)狀況。

研發(fā)年均投入不足3%，高端價(jià)值靠什么？

在不同集團(tuán)的財(cái)務(wù)支出中，研發(fā)投入和高昂的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支對(duì)比明顯，2022-2024年及2025年上半年，研發(fā)開(kāi)支分別為1620萬(wàn)元、2380萬(wàn)元1590萬(wàn)元及1060萬(wàn)元，分別占當(dāng)年收入的3.2% 、2.8%、1.8%、1.5%，公司收入增長(zhǎng)的同時(shí)研發(fā)投入并沒(méi)有跟上，資源投入相對(duì)有限。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的母嬰市場(chǎng)中，研發(fā)投入是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力的關(guān)鍵，缺乏足夠的研發(fā)投入可能導(dǎo)致公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、品質(zhì)提升等方面落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，難以滿足市場(chǎng)日益多樣化和個(gè)性化的需求，從而影響公司的長(zhǎng)期發(fā)展。

筆者翻看其招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于研發(fā)成果的披露并不多，不過(guò)天眼查顯示，不同集團(tuán)旗下子公司布童物聯(lián)網(wǎng)科技公司共登記了上百個(gè)專利信息，其中外觀設(shè)計(jì)類型的專利有83個(gè)、發(fā)明授權(quán)和發(fā)明公布的專利有5個(gè)（不包括駁回），實(shí)用新型的有55個(gè)。

就這些專利來(lái)說(shuō)多數(shù)集中在外觀設(shè)計(jì)和功能更新上，比如嬰兒推車領(lǐng)域其推出了可換向設(shè)計(jì)、避震系統(tǒng)優(yōu)化等一些具有獨(dú)特設(shè)計(jì)的產(chǎn)品，這些創(chuàng)新可以看作是產(chǎn)品外觀和基礎(chǔ)功能上的改進(jìn)。

BeBeBus作為一家定位耐用型高端育兒產(chǎn)品的品牌，其產(chǎn)品價(jià)格普遍較高，電商平臺(tái)上其藝術(shù)家新生嬰兒推車券后約2535元，Pro款約為2835元，兒童安全座椅則有多個(gè)系列，價(jià)格在2000-5000+元不等。查詢天貓實(shí)時(shí)回購(gòu)榜單顯示，TOP20中僅有6款券后價(jià)格超過(guò)了2100元，4款超過(guò)了3000元，BeBeBus上榜的則是一款3735元的兒童座椅，在榜單中價(jià)格排在首位。

不論是嬰兒推車還是安全座椅和普通品牌價(jià)格差距都比較大，BeBeBus的高端價(jià)值體現(xiàn)在哪里？從產(chǎn)品看，BeBeBus的安全座椅有橄欖球式側(cè)防盾、內(nèi)置鋼骨架一體注塑PP外殼，專利級(jí)緩沖抗震Cobra記憶棉，并擁有全檔位全歲段認(rèn)證；一款售價(jià)1500左右的兒童安全座椅宣稱的是50#車規(guī)級(jí)鋼骨架、抗震材質(zhì)EPP全覆蓋、專利護(hù)脊不窩脖，并擁有歐標(biāo)E4國(guó)標(biāo)3C認(rèn)證。

高端性不僅僅要體現(xiàn)在價(jià)格上，產(chǎn)品品質(zhì)、技術(shù)含量以及創(chuàng)新設(shè)計(jì)等方面也應(yīng)該有更多體現(xiàn)，BeBeBus產(chǎn)品設(shè)計(jì)雖在外觀上受到了不少認(rèn)可，但功能設(shè)計(jì)創(chuàng)新上或許還有提升空間，在社交平臺(tái)上有不少嬰兒推出非常重單手提費(fèi)勁，而且不能一鍵收車、一鍵轉(zhuǎn)向，外出攜帶不方便等的吐槽，目前不同集團(tuán)的“高端人設(shè)”還面臨多重質(zhì)疑。

那些高端育兒產(chǎn)品的消費(fèi)者不僅看重品牌形象，也很關(guān)注產(chǎn)品的科技含量、安全性與便捷性，若缺乏持續(xù)的研發(fā)投入一旦市場(chǎng)涌現(xiàn)更具創(chuàng)新力的競(jìng)品，僅靠營(yíng)銷建立的品牌壁壘可能并不穩(wěn)定。

超7成收入來(lái)自線上，渠道多元化建設(shè)不足

線上渠道具有傳播速度快、覆蓋范圍廣、運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)較低等優(yōu)勢(shì)，能夠快速觸達(dá)大量消費(fèi)者尤其是傾向于在網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)育兒產(chǎn)品的年輕一代父母，不同集團(tuán)通過(guò)與各大電商平臺(tái)合作及利用線上營(yíng)銷的手段，成功吸引了眾多消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

2022年-2024年及2025年上半年，不同集團(tuán)線上渠道的營(yíng)收占比分別為82.2%、79.8%、75%、73.2%，線上渠道營(yíng)收占比雖然持續(xù)下降但仍維持在較高水平，表現(xiàn)出對(duì)線上渠道的高度依賴，但線上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，平臺(tái)規(guī)則和政策變化、行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)、流量獲取成本不斷走高等因素都可能對(duì)公司的線上業(yè)務(wù)產(chǎn)生不利影響。

而且不同近幾年一直在加大線下渠道的布局力度試圖實(shí)現(xiàn)渠道多元化，但從實(shí)際數(shù)據(jù)來(lái)看線下渠道的發(fā)展仍不盡如人意，貢獻(xiàn)雖然一直在提升但增長(zhǎng)速度緩慢，2025年上半年占比不到三成。線下渠道的建設(shè)成本投入較高回報(bào)周期可能也比較長(zhǎng)，而且母嬰行業(yè)有不少線下品牌及零售商，它們?cè)谇蕾Y源、品牌知名度、客戶基礎(chǔ)等方面積累了一定優(yōu)勢(shì)，不同集團(tuán)作為后來(lái)者想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出難度不小。

從渠道來(lái)說(shuō)線上傳播迅速能夠讓品牌快速積累知名度，提升品牌性和市場(chǎng)份額，而且還能通過(guò)消費(fèi)者數(shù)據(jù)分析深入了解消費(fèi)者需求和偏好，從而優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營(yíng)銷策略提高品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。但線上市場(chǎng)的流量獲取成本不斷上升，這可能會(huì)讓公司面臨營(yíng)銷費(fèi)用持續(xù)高企的情況，如果不能有效控制成本可能會(huì)直接影響利潤(rùn)空間。

代工廠商多達(dá)157家，繁榮背后暗藏風(fēng)險(xiǎn)

不同集團(tuán)目前產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋了多個(gè)場(chǎng)景而且產(chǎn)品品類不斷增多，但公司招股書(shū)顯示其在浙江寧波的自有生產(chǎn)設(shè)施生產(chǎn)兒童安全座椅及餐椅，在建設(shè)的第二家生產(chǎn)工廠產(chǎn)能設(shè)計(jì)為嬰兒推車、安全座椅、嬰兒床和餐椅，其四大核心場(chǎng)景中SKU數(shù)量從2022年的306個(gè)增長(zhǎng)至2025年6月的459個(gè)，品類擴(kuò)展迅速。

短時(shí)間內(nèi)的產(chǎn)品種類爆發(fā)也對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)能力提出了較高的要求，在生產(chǎn)跟不上的情況下不同集團(tuán)的解決方案是代工，據(jù)招股書(shū)介紹，其自行生產(chǎn)所有兒童安全座椅及部分餐椅，但同時(shí)將若干工序外包給第三方制造商，對(duì)于其他產(chǎn)品如嬰兒推車、嬰兒床、嬰兒腰凳、嬰兒睡袋、枕頭、嬰兒護(hù)理產(chǎn)品及配件等全部通過(guò)外包生產(chǎn)。

據(jù)了解，不同集團(tuán)的OEM廠商高達(dá)157家，輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的模式是不少品牌都會(huì)采取的擴(kuò)張方式，外包生產(chǎn)可以減少在生產(chǎn)設(shè)施、設(shè)備購(gòu)置以及生產(chǎn)人員管理等方面的投入，能將更多的資源和精力集中在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、品牌營(yíng)銷、市場(chǎng)拓展等核心業(yè)務(wù)上，能夠快速響應(yīng)市場(chǎng)變化降低生產(chǎn)成本，從而提高運(yùn)營(yíng)效率。

供應(yīng)商數(shù)量眾多在一定程度上可以降低對(duì)單一供應(yīng)商的依賴，但也增加了供應(yīng)鏈管理的復(fù)雜性，產(chǎn)品質(zhì)量控制和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性等均面臨挑戰(zhàn)。在小紅書(shū)、黑貓投訴平臺(tái)上就有多起關(guān)于BeBeBus產(chǎn)品質(zhì)量的投訴和吐槽，其中黑貓投訴平臺(tái)上包含bebebus搜索詞的投訴量有279條，投訴內(nèi)容包括嬰兒推車布料容易發(fā)霉、安全座椅接觸不良且伴有卡頓、紙尿褲異物、退貨后不退款等，其中不少是質(zhì)量相關(guān)的投訴。

由于大部分產(chǎn)品由第三方代工生產(chǎn)，不同集團(tuán)對(duì)生產(chǎn)過(guò)程的直接掌控力相對(duì)較弱，盡管公司會(huì)制定一系列的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管措施，但在實(shí)際生產(chǎn)中代工廠商在生產(chǎn)工藝、質(zhì)量把控水平、員工素質(zhì)等方面可能存在差異，使產(chǎn)品質(zhì)量難以完全保持一致，增加了質(zhì)量不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

代加工模式的優(yōu)勢(shì)不可否認(rèn)，畢竟不可能做什么產(chǎn)品都先去建個(gè)工廠，而且就不同集團(tuán)來(lái)看代工模式短期內(nèi)仍將是其主要生產(chǎn)方式，在消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量要求不斷提高的背景下，不同集團(tuán)需要持續(xù)優(yōu)化代工管理策略，加強(qiáng)與供應(yīng)商的深度合作，共同提升產(chǎn)品質(zhì)量和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性。

加速出海，成為新的增長(zhǎng)曲線？

隨著國(guó)內(nèi)新生兒數(shù)量連年下滑，國(guó)內(nèi)母嬰市場(chǎng)也進(jìn)入存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段，在愈加擁擠的母嬰賽道上不少國(guó)內(nèi)母嬰品牌將目光瞄向國(guó)際市場(chǎng)尋求擴(kuò)張機(jī)會(huì)。在不同集團(tuán)的募資計(jì)劃中擴(kuò)大海外市場(chǎng)影響力也是BeBeBus的重點(diǎn)發(fā)展方向，試圖在全球范圍內(nèi)尋找新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

2024年不同集團(tuán)先后成立了BeBeBus USA和BeBeBus Indonesia，為開(kāi)拓北美市場(chǎng)及東南亞市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)，今年還和香港分銷商合作在香港開(kāi)設(shè)了線下店。香港的獨(dú)特地理位置和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)讓體驗(yàn)店不僅能提升品牌在香港地區(qū)的知名度和影響力，也可以作為一個(gè)展示窗口輻射周邊地區(qū)，吸引更多海外消費(fèi)者關(guān)注，而且也為消費(fèi)者提供了親身體驗(yàn)產(chǎn)品的場(chǎng)所，也有助于增強(qiáng)對(duì)品牌的認(rèn)知和信任度。

規(guī)模龐大的全球母嬰產(chǎn)品市場(chǎng)呈現(xiàn)出持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)者對(duì)于母嬰產(chǎn)品的品質(zhì)和安全性要求越來(lái)越高，這為高端母嬰品牌提供了市場(chǎng)空間，尤其是北美、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，消費(fèi)者具有較強(qiáng)的消費(fèi)能力和對(duì)高品質(zhì)產(chǎn)品的追求，他們?cè)敢鉃楦叨恕?yōu)質(zhì)的母嬰產(chǎn)品支付更高的價(jià)格。而東南亞、中東等新興市場(chǎng)國(guó)家新生兒數(shù)量不斷增加，母嬰產(chǎn)品市場(chǎng)潛力巨大，這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)也在快速發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)母嬰產(chǎn)品的需求逐漸從基本功能向品質(zhì)和品牌方向轉(zhuǎn)變。

不同集團(tuán)通過(guò)在這些地區(qū)設(shè)立子公司、拓展銷售渠道等可以更好地了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)、消費(fèi)習(xí)慣和文化背景，從而制定更加精準(zhǔn)的市場(chǎng)策略提高品牌在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)適應(yīng)性和競(jìng)爭(zhēng)力。

但海外母嬰市場(chǎng)已經(jīng)存在眾多國(guó)際知名品牌，這些品牌在知名度、市場(chǎng)份額、技術(shù)研發(fā)及渠道建設(shè)等方面均有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，不同集團(tuán)作為外來(lái)者想要在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出面臨不小的困難。

一些國(guó)際品牌在嬰兒推車領(lǐng)域及安全座椅產(chǎn)品上擁有多年的研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，也有相應(yīng)的先進(jìn)技術(shù)和專利具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力，不少品牌還在全球范圍內(nèi)建立了銷售渠道和售后服務(wù)體系，這些均是不同集團(tuán)需要具備的，而且全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性、貿(mào)易政策的變化以及匯率波動(dòng)等因素也可能影響不同集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)。

行業(yè)思考：不同集團(tuán)的高端定位需要通過(guò)技術(shù)壁壘和供應(yīng)鏈掌控來(lái)強(qiáng)化，而不是依賴營(yíng)銷和高價(jià)格驅(qū)動(dòng)，而不同國(guó)家對(duì)嬰童用品的成分、標(biāo)簽、測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)等可能有所不同，這些都是需要突破的門(mén)檻，同時(shí)在消費(fèi)升級(jí)、競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下單靠流量越來(lái)越難走通，母嬰品牌還需要探索更多價(jià)值來(lái)構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。