零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)，是否視為轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低

股東零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低？筆者認(rèn)為，對(duì)此不能一概而論，需要準(zhǔn)確判斷股權(quán)交易的本質(zhì)。

最近，筆者在工作調(diào)研中發(fā)現(xiàn)一個(gè)值得探討的涉稅問(wèn)題，就是個(gè)人零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓其未實(shí)繳出資的股權(quán)，是否屬于稅法規(guī)定的“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”，應(yīng)被核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的情形。

零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)產(chǎn)生的問(wèn)題

前不久，筆者與企業(yè)座談時(shí)了解到如下案例。

馬某和李某聯(lián)合設(shè)立了制造企業(yè)H有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元。其中，馬某認(rèn)繳700萬(wàn)元，全部實(shí)繳；李某認(rèn)繳300萬(wàn)元，但未出資。后來(lái)，兩人因經(jīng)營(yíng)理念產(chǎn)生分歧，商定由馬某零對(duì)價(jià)收購(gòu)李某未實(shí)繳出資的股權(quán)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生時(shí)，H公司累計(jì)未分配利潤(rùn)為負(fù)10萬(wàn)元。主管稅務(wù)機(jī)關(guān)工作人員認(rèn)為該股權(quán)轉(zhuǎn)讓不具合理性，屬于《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）〉的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)67號(hào)公告）明確的“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”的情形，應(yīng)按照該公告第十四條規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法，也就是按照每股凈資產(chǎn)或股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。

根據(jù)核定，H公司的凈資產(chǎn)為690萬(wàn)元（實(shí)收資本700萬(wàn)元減去未分配利潤(rùn)10萬(wàn)元），李某持有公司30%股權(quán)，對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額為207萬(wàn)元（690萬(wàn)元×30%），李某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入為207萬(wàn)元。因李某未實(shí)繳出資，股權(quán)原值為零元，確定李某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為207萬(wàn)元。該轉(zhuǎn)讓所得適用20%稅率，應(yīng)申報(bào)繳納個(gè)人所得稅41.4萬(wàn)元（207萬(wàn)元×20%）。李某認(rèn)為其轉(zhuǎn)讓的是未實(shí)繳出資的股權(quán)，零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓合情合理，不應(yīng)對(duì)該轉(zhuǎn)讓核定收入。

李某的這個(gè)異議是否有道理？筆者順著該案的稅務(wù)處理思路作如下推算：假設(shè)本案中大股東馬某將其實(shí)繳700萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲，小股東李某將其未實(shí)繳300萬(wàn)元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給乙。按照上述凈資產(chǎn)核定法計(jì)算過(guò)程，馬某的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為483萬(wàn)元（690萬(wàn)元×70%），扣減其股權(quán)原值700萬(wàn)元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)217萬(wàn)元；李某未實(shí)繳股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為207萬(wàn)元。兩個(gè)股東同時(shí)轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)，盈虧差異懸殊。從收購(gòu)方來(lái)看，甲花483萬(wàn)元取得H公司70%的實(shí)繳股權(quán)，而乙花207萬(wàn)元受讓股權(quán)后還要實(shí)繳300萬(wàn)元出資，付出507萬(wàn)元才獲得H公司30%的實(shí)繳股權(quán)。這個(gè)結(jié)果，顯然不符合常理。

問(wèn)題出在哪里，怎樣理解未實(shí)繳出資股權(quán)

那么，問(wèn)題出在哪里？筆者推斷，核定該股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入時(shí)將其他股東實(shí)繳出資并入未實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值，可能是關(guān)鍵所在。

關(guān)于未實(shí)繳出資股權(quán)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果股東只是認(rèn)繳出資并未實(shí)繳到位，在會(huì)計(jì)核算上無(wú)法將其確認(rèn)為資產(chǎn)，所以未實(shí)繳出資股權(quán)不構(gòu)成財(cái)產(chǎn)。筆者認(rèn)為，這是將會(huì)計(jì)的核算標(biāo)準(zhǔn)混用到民商法和稅法的范疇。事實(shí)上，在股東未實(shí)繳出資的情況下，憑借公司章程、股東名冊(cè)、工商登記等法律文件，均可確認(rèn)其持有的股權(quán)。再者，股東負(fù)有在認(rèn)繳出資范圍內(nèi)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的義務(wù)，也享有公司價(jià)值提升帶來(lái)的權(quán)益。因此，未實(shí)繳出資的股權(quán)屬于財(cái)產(chǎn)。

但未實(shí)繳出資股權(quán)與實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值不同。例如，根據(jù)我國(guó)公司法，公司清算后的剩余財(cái)產(chǎn)，有限責(zé)任公司按照股東的出資比例分配；除了全體股東約定外，有限責(zé)任公司按照股東實(shí)繳的出資比例分配利潤(rùn)；有限責(zé)任公司增加注冊(cè)資本時(shí)，股東在同等條件下有權(quán)優(yōu)先按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)繳出資。這意味著，未實(shí)繳出資的有限責(zé)任公司股東，不享有公司清算后剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)、不能分配公司利潤(rùn)、不能對(duì)公司增加注冊(cè)資本優(yōu)先認(rèn)繳出資。根據(jù)同一時(shí)點(diǎn)同股同權(quán)同價(jià)的原則，筆者認(rèn)為，同一時(shí)點(diǎn)，未實(shí)繳出資的股權(quán)和實(shí)繳出資的股權(quán)，權(quán)利不同，價(jià)值理應(yīng)不同。

還要認(rèn)識(shí)到，67號(hào)公告應(yīng)是以全體股東實(shí)繳資金為適用條件。

我國(guó)公司法對(duì)股東出資的規(guī)定發(fā)生了從“實(shí)繳制”（自1993年起施行）到“無(wú)限期認(rèn)繳制”（自2014年3月1日起施行）再到五年期認(rèn)繳制（自2024年7月1日起施行）的變化。雖然67號(hào)公告施行時(shí)公司資本認(rèn)繳制已經(jīng)實(shí)施，但該文規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法由《關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅計(jì)稅依據(jù)核定問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第27號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)27號(hào)公告）延續(xù)而來(lái)。27號(hào)公告規(guī)定，“對(duì)申報(bào)的計(jì)稅依據(jù)明顯偏低且無(wú)正當(dāng)理由的，可采取以下核定方法：（一）參照每股凈資產(chǎn)或納稅人享有的股權(quán)比例所對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入”。27號(hào)公告自2011年1月13日起施行，當(dāng)時(shí)公司法適用實(shí)繳登記制。

67號(hào)公告第二條明確，“本辦法所稱(chēng)股權(quán)是指自然人股東（以下簡(jiǎn)稱(chēng)個(gè)人）投資于在中國(guó)境內(nèi)成立的企業(yè)或組織（以下統(tǒng)稱(chēng)被投資企業(yè)，不包括個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)）的股權(quán)或股份”，特別強(qiáng)調(diào)了“投資”。第十五條規(guī)定，“個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)的原值依照以下方法確認(rèn)：（一）以現(xiàn)金出資方式取得的股權(quán)，按照實(shí)際支付的價(jià)款與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值；（二）以非貨幣性資產(chǎn)出資方式取得的股權(quán)，按照稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可或核定的投資入股時(shí)非貨幣性資產(chǎn)價(jià)格與取得股權(quán)直接相關(guān)的合理稅費(fèi)之和確認(rèn)股權(quán)原值”……均強(qiáng)調(diào)“出資”獲得初始股權(quán)。

可見(jiàn)，67號(hào)公告關(guān)于按照對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)份額核定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的規(guī)定，是在公司法要求實(shí)繳出資的背景下制定的，且該公告多次強(qiáng)調(diào)“投資”“出資”。因此，筆者認(rèn)為，以全體股東實(shí)繳出資為適用條件是67號(hào)公告的應(yīng)有之義。鑒于67號(hào)公告中沒(méi)有關(guān)于對(duì)未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入核定方法的規(guī)定，實(shí)務(wù)中對(duì)該類(lèi)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的稅務(wù)處理不一。

確定未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入的主要方法

實(shí)踐中，確定未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入主要有以下三種方法：

模擬出資法。在所有股東實(shí)繳到位的情況下，用“模擬全部股東出資情形下公司的凈資產(chǎn)（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本+注冊(cè)資本）×轉(zhuǎn)讓股權(quán)比例”來(lái)確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入。對(duì)實(shí)繳出資股權(quán)而言，股東已經(jīng)實(shí)際出資，計(jì)算結(jié)果準(zhǔn)確反映了股權(quán)價(jià)值；對(duì)未實(shí)繳出資股權(quán)而言，股東只是模擬出資，上述計(jì)算結(jié)果高估了股權(quán)價(jià)值，應(yīng)當(dāng)減掉模擬出資額（認(rèn)繳出資額）。

買(mǎi)方定價(jià)法。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，通常買(mǎi)方接受的買(mǎi)價(jià)就是賣(mài)方的公允賣(mài)價(jià)。買(mǎi)方購(gòu)入未實(shí)繳出資股權(quán)后要享受實(shí)繳出資的股權(quán)利益，要向賣(mài)方支付未實(shí)繳出資的對(duì)價(jià)，并承擔(dān)向公司出資的義務(wù)。所以，賣(mài)方轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)的賣(mài)價(jià)等于買(mǎi)方受讓未實(shí)繳出資股權(quán)的買(mǎi)價(jià)，就是實(shí)繳出資的股東利益減去買(mǎi)方認(rèn)繳的出資額。

打包轉(zhuǎn)讓法。認(rèn)繳出資可視為股東對(duì)公司的負(fù)債。未實(shí)繳出資股權(quán)與實(shí)繳出資股權(quán)相比，附加了對(duì)公司實(shí)繳出資的債務(wù)，一旦股東完成實(shí)際出資，同樣會(huì)享有公司之前滾存的盈余公積等權(quán)益。因此，轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)，可視為將轉(zhuǎn)讓方實(shí)繳出資股權(quán)與其股東出資債務(wù)打包銷(xiāo)售，其未實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值應(yīng)小于其實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值，差額是股東認(rèn)繳出資額。

根據(jù)交易本質(zhì)判斷零對(duì)價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否合理

筆者認(rèn)為，這三種方法殊途同歸，說(shuō)明未實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值是：實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值－認(rèn)繳出資額（簡(jiǎn)稱(chēng)公式一）。需注意的是，當(dāng)認(rèn)繳出資未全部到位時(shí)，用“被投資企業(yè)的凈資產(chǎn)×股權(quán)比例”去計(jì)算股權(quán)價(jià)值不合理。公司注冊(cè)資本全部實(shí)繳到位時(shí)，用67號(hào)公告規(guī)定的凈資產(chǎn)核定法計(jì)算的實(shí)繳出資股權(quán)價(jià)值才正確。當(dāng)認(rèn)繳出資未全部到位時(shí)，應(yīng)用“（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本+注冊(cè)資本）×股權(quán)比例”（簡(jiǎn)稱(chēng)公式二）計(jì)算實(shí)繳出資股權(quán)價(jià)值。

結(jié)合前述案例，馬某持有公司70%股權(quán)（已實(shí)繳）的價(jià)值為693萬(wàn)元，由（公司凈資產(chǎn)690萬(wàn)元－實(shí)收資本700萬(wàn)元＋注冊(cè)資本1000萬(wàn)元）×70%得出。李某持有公司30%股權(quán)（未實(shí)繳）的價(jià)值為：30%股權(quán)（已實(shí)繳）的價(jià)值－認(rèn)繳出資額，也就是（公司凈資產(chǎn)690萬(wàn)元－實(shí)收資本700萬(wàn)元＋注冊(cè)資本1000萬(wàn)元）×30%－認(rèn)繳出資額300萬(wàn)元，結(jié)果是負(fù)3萬(wàn)元。馬某轉(zhuǎn)讓70%實(shí)繳資本股權(quán)，以693萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓收入扣減700萬(wàn)元股權(quán)原值后產(chǎn)生7萬(wàn)元損失，受讓方甲以693萬(wàn)元對(duì)價(jià)取得70%實(shí)繳資本股權(quán)；李某零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)值為負(fù)3萬(wàn)元的30%未實(shí)繳資本股權(quán)，股權(quán)原值為零，乙受讓未實(shí)繳資本股權(quán)后，完成300萬(wàn)元的出資義務(wù)，可獲得30%實(shí)繳資本股權(quán)。這個(gè)結(jié)果看起來(lái)較為合理。

根據(jù)67號(hào)公告第十二條規(guī)定，不具合理性的無(wú)償讓渡股權(quán)或股份，是“視為股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低”的情形。筆者認(rèn)為，實(shí)踐中，判斷零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否不合理，應(yīng)注意兩點(diǎn)：一是凈資產(chǎn)核定法適用的前提是全部股東實(shí)繳到位，若公司股東未全部出資到位，用前述公式二去計(jì)算實(shí)繳資本股權(quán)價(jià)值。二是實(shí)繳出資與未實(shí)繳出資的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得本質(zhì)相同。對(duì)于實(shí)繳出資股東而言，注冊(cè)資本×股權(quán)比例=實(shí)繳出資；對(duì)于未實(shí)繳出資股東而言，注冊(cè)資本×股權(quán)比例=認(rèn)繳出資。根據(jù)公式二，實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為“收入－財(cái)產(chǎn)原值”，即（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本－注冊(cè)資本）×股權(quán)比例－實(shí)繳出資=（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。根據(jù)公式一、公式二，未實(shí)繳出資股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為“收入－財(cái)產(chǎn)原值”，即（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本－注冊(cè)資本）×股權(quán)比例－認(rèn)繳出資=（公司凈資產(chǎn)－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。結(jié)合前述案例，馬某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)7萬(wàn)元，李某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為負(fù)3萬(wàn)元，李某零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓其未實(shí)繳資本股權(quán)的定價(jià)合理。

若標(biāo)的公司存在盈利及資產(chǎn)增值情況，認(rèn)定股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得則需要調(diào)整。如果H公司留存收益為50萬(wàn)元，且公司持有的無(wú)形資產(chǎn)經(jīng)評(píng)估增值100萬(wàn)元。由于評(píng)估增值雖然未計(jì)入公司凈資產(chǎn)，但歸屬于所有股東，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為：（公司凈資產(chǎn)＋資產(chǎn)評(píng)估增值－實(shí)收資本）×股權(quán)比例。據(jù)此，馬某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為105萬(wàn)元，李某股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得為45萬(wàn)元。李某未實(shí)繳出資股權(quán)的原值為零，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公允價(jià)應(yīng)當(dāng)是45萬(wàn)元，零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)就不合理。

綜上所述，股東零對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓未實(shí)繳出資股權(quán)是否屬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入明顯偏低，不能一概而論，要準(zhǔn)確判斷股權(quán)交易的本質(zhì)。標(biāo)的公司實(shí)收資本只能歸屬于實(shí)繳出資的股東，其他凈資產(chǎn)及財(cái)產(chǎn)評(píng)估增值可以歸屬于所有股東。因此，未實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值，來(lái)源于標(biāo)的公司扣除實(shí)收資本后的其他凈資產(chǎn)與財(cái)產(chǎn)評(píng)估增值之和對(duì)應(yīng)的份額。實(shí)踐中，要注意67號(hào)公告以全部股東實(shí)繳到位為適用前提，以免不當(dāng)適用凈資產(chǎn)核定方法，將其他股東實(shí)繳出資作為未實(shí)繳出資股權(quán)的價(jià)值成分。

版權(quán)說(shuō)明

本文來(lái)源：中國(guó)稅務(wù)報(bào)，作者：曹勝新，作者系海南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院副教授。關(guān)注【明稅】訂閱更多內(nèi)容。