外賣大戰(zhàn)第一輪復(fù)盤：阿里士氣回歸與蔣凡的立威之戰(zhàn)

作者|亞娜

今年二季度，一場(chǎng)由京東率先點(diǎn)燃、美團(tuán)全力接招、阿里強(qiáng)勢(shì)入局的外賣“三國(guó)殺”，以百億級(jí)補(bǔ)貼的烈度席卷整個(gè)行業(yè)。

用戶爭(zhēng)搶“0元購(gòu)”的熱潮、商家爆單的忙碌、騎手收入的暴漲背后，是三大平臺(tái)利潤(rùn)的集體承壓——美團(tuán)凈利潤(rùn)暴跌九成，京東凈利潤(rùn)腰斬，阿里非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)下滑18%。

當(dāng)二季度財(cái)報(bào)塵埃落定，市場(chǎng)格局悄然生變：美團(tuán)獨(dú)大的局面被打破，餓了么并入淘寶閃購(gòu)后市場(chǎng)份額與美團(tuán)基本持平，京東則以高增速但低份額的姿態(tài)暫列第三。阿里憑借對(duì)淘寶閃購(gòu)的精準(zhǔn)投入，不僅拉動(dòng)了電商基本盤的用戶活躍度，更在資本市場(chǎng)收獲股價(jià)單日飆升12.9%的亮眼反饋，看似成為此輪戰(zhàn)役的暫時(shí)贏家。

然而，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)遠(yuǎn)未落幕。美團(tuán)預(yù)警三季度巨虧，阿里將500億投入計(jì)劃延長(zhǎng)至三年，京東雖逐步淡出補(bǔ)貼戰(zhàn)卻仍在深耕供應(yīng)鏈協(xié)同。

隨著現(xiàn)金流壓力顯現(xiàn)、運(yùn)力與商戶資源爭(zhēng)奪加劇，以及拼多多、抖音等潛在玩家的虎視眈眈，外賣與即時(shí)零售的戰(zhàn)場(chǎng)已從短期補(bǔ)貼比拼，轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)效率與生態(tài)協(xié)同的較量。

阿里股價(jià)大漲的狂歡之下，一場(chǎng)決定行業(yè)未來(lái)格局的真正戰(zhàn)役，才剛剛拉開序幕。

貫穿了整個(gè)二季度的外賣大戰(zhàn)，在平臺(tái)動(dòng)輒百億補(bǔ)貼的激進(jìn)補(bǔ)貼之下燒錢力度空前。

美團(tuán)、阿里、京東三家的銷售及營(yíng)銷開支都大幅增多。美團(tuán)同比增加51.8%、京東猛增127.6%，阿里雖然未公布具體銷售及營(yíng)銷開支，但其經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降14%至388億元，較去年同期下降了100億元，其中外賣大戰(zhàn)消耗占據(jù)大頭。此外，從阿里由正轉(zhuǎn)負(fù)的現(xiàn)金流也可以窺探一二。

燒出百億資金、利潤(rùn)巨虧背后，誰(shuí)才是這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)的最大贏家？綜合來(lái)看，當(dāng)前阿里的贏面更大。

首先從市場(chǎng)份額來(lái)看，外賣市場(chǎng)已經(jīng)逐漸告別了美團(tuán)一家獨(dú)大的局面，這意味著淘寶閃購(gòu)x餓了么完成了成功洗牌。第三方最新數(shù)據(jù)顯示，目前，美團(tuán)市場(chǎng)份額從年初的70%降到了44%左右；在并入淘寶閃購(gòu)之后，餓了么的市場(chǎng)份額從年初的30%增至基本與美團(tuán)持平；京東外賣份額則約為11%。

其次，雖說(shuō)三家之中京東外賣的業(yè)務(wù)增速最猛的，但其市場(chǎng)份額占比較少且虧損要大過(guò)于營(yíng)收。今年二季度，京東外賣所在的新業(yè)務(wù)板塊，雖然營(yíng)收同比大增198.8%至138.52億元，但投入也是巨大的，新業(yè)務(wù)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)虧損147.77億元。

以外賣為主營(yíng)業(yè)務(wù)的美團(tuán)在二季度受到明顯沖擊，其核心本地商業(yè)（涵蓋外賣業(yè)務(wù)）收入同比增長(zhǎng)7.7%至653億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比下降75.6%至37億元，美團(tuán)管理層將此歸因于市場(chǎng)的“非理性競(jìng)爭(zhēng)”所致。

而阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)增速僅次于京東，同比增長(zhǎng)12%至147.84億元，主要由淘寶閃購(gòu)單量增長(zhǎng)拉動(dòng)。

需要注意的一點(diǎn)是，在財(cái)報(bào)中阿里關(guān)于即時(shí)零售一項(xiàng)的解釋為即時(shí)零售收入已扣除視作收入沖減項(xiàng)目的補(bǔ)貼，這意味著阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)口徑是排除掉大量補(bǔ)貼帶來(lái)的營(yíng)收后用戶實(shí)際支付給平臺(tái)的金額，若按照京東、美團(tuán)的統(tǒng)計(jì)方式，阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)不止于此。

對(duì)于阿里來(lái)說(shuō)，外賣大戰(zhàn)帶來(lái)的不僅是單量的上升，更是對(duì)于阿里電商業(yè)務(wù)基本盤淘寶的業(yè)務(wù)拉動(dòng)。

一方面，由淘寶閃購(gòu)帶來(lái)的新流量上漲，帶動(dòng)了淘天廣告和客戶管理(CMR)收入的提升，CMR同比增長(zhǎng)10%，但對(duì)閃購(gòu)業(yè)務(wù)的大幅補(bǔ)貼同樣帶來(lái)了一定的陣痛，二季度其經(jīng)調(diào)整EBITA同比下降14%至388.44億元。

另一方面，阿里主動(dòng)在財(cái)報(bào)中提到了即時(shí)零售快速取得的階段性成果，稱在8月前三周該業(yè)務(wù)帶動(dòng)淘寶APP的月度活躍消費(fèi)者同比增長(zhǎng)25%。在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)上，阿里電商事業(yè)群CEO蔣凡表示，淘寶閃購(gòu)月度活躍用戶數(shù)達(dá)3億，較4月前增長(zhǎng)300%。

而結(jié)合此前第三方數(shù)據(jù)分析公司QuestMobile統(tǒng)計(jì)，外賣大戰(zhàn)期間淘寶APP的日活躍消費(fèi)者的同比增速也十分顯著。4月以來(lái)，淘寶APP的日均活躍用戶數(shù)從起初的同比3%下滑，猛增至7月份的17%上漲，增幅達(dá)20個(gè)百分點(diǎn)，是主流平臺(tái)中爬升最快的一家。

相較于美團(tuán)和阿里，京東外賣體量整體較小。二季度京東集團(tuán)的季度活躍用戶數(shù)和購(gòu)物頻次均同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。這部分用戶增長(zhǎng)并非外賣業(yè)務(wù)主導(dǎo)，核心電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)更為顯著，二季度京東核心業(yè)務(wù)京東零售收入3100.75億元，同比增長(zhǎng)20.62%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)4.5%。

不過(guò)，從整體單量看，美團(tuán)依舊是老大。二季度美團(tuán)App的月活躍用戶突破5億，用戶年均交易頻次再次創(chuàng)下歷史新高。此外，7月份美團(tuán)即時(shí)零售日訂單量峰值突破1.5億單，創(chuàng)造新紀(jì)錄。

但淘寶閃購(gòu)的追擊速度也不容小覷，而當(dāng)前淘寶閃購(gòu)日均訂單峰值達(dá)1.2億單，8月周平均日訂單量為8000萬(wàn)單。蔣凡在業(yè)績(jī)會(huì)上針對(duì)淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)的第一階段表現(xiàn)給出了超預(yù)期的評(píng)價(jià)。

整體來(lái)看，分析完二季度各家財(cái)報(bào)后，這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)中阿里贏面很大。但本質(zhì)上，相較于京東、美團(tuán)，阿里在二季度的投入還相對(duì)有限，更大規(guī)模的補(bǔ)貼發(fā)生在第三季度。這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)真正的較量結(jié)果尚未最終呈現(xiàn)。

眼下，這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)還在持續(xù)。

近期晚點(diǎn)LatePost報(bào)道，淘寶閃購(gòu)的日均單量在部分地區(qū)和時(shí)間點(diǎn)內(nèi)已與美團(tuán)相當(dāng)。

值得注意的是，當(dāng)外賣市場(chǎng)由美團(tuán)的“一家獨(dú)大”，變成了“雙強(qiáng)對(duì)峙”之后，UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）的改善將變得遙遙無(wú)期。

此外美團(tuán)之所以能在虧損多年之后逐漸盈利，是因?yàn)樵谑袌?chǎng)占有率大幅提升之后，美團(tuán)在外賣市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)大幅提升，無(wú)論是商家傭金與營(yíng)銷投入的逐漸提升，還是消費(fèi)者補(bǔ)貼的逐漸降低，亦或是騎手端單均配送成本的逐漸壓縮，背后都是一系列艱難而精細(xì)的運(yùn)營(yíng)動(dòng)作。

美團(tuán)在二季度的業(yè)績(jī)會(huì)上表示，公司曾設(shè)置2025年日訂單量1億單、單均盈利1元人民幣的目標(biāo)。在原定的計(jì)劃中，單均價(jià)格30元左右，3%的利潤(rùn)率，每單盈利1元的目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn)，但今年的外賣大戰(zhàn)打亂了節(jié)奏。

“考慮到當(dāng)前異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，我們未能實(shí)現(xiàn)單均盈利1元的目標(biāo)”，美團(tuán)表示：“要同時(shí)達(dá)成1億日訂單和單均盈利1元這兩個(gè)目標(biāo)，可能還需要幾年的努力”。

在大規(guī)模補(bǔ)貼的背景下，UE的改善對(duì)于阿里其實(shí)是同樣困難。

本質(zhì)上，當(dāng)前用戶、騎手、商家都處在一個(gè)充分市場(chǎng)化的環(huán)境中，一旦補(bǔ)貼退坡，各方對(duì)于平臺(tái)的選擇也會(huì)隨之改變。

僅以騎手為例，在騎手端的補(bǔ)貼就導(dǎo)致美團(tuán)在二季度銷售成本驟增，二季度美團(tuán)配送服務(wù)收入同比僅微增2.8%，達(dá)237億元，環(huán)比減少了20億元，而此前這部分收入的增速在20%左右。

美團(tuán)研究院曾公布，2023 全年其平臺(tái)年有單騎手 745 萬(wàn)，當(dāng)時(shí)美團(tuán)平均每天送 7000 萬(wàn)訂單；阿里財(cái)報(bào)并未披露具體配送服務(wù)的數(shù)據(jù)，但據(jù)蔣凡透露，淘寶閃購(gòu)的日均活躍騎手?jǐn)?shù)達(dá)到200萬(wàn)的規(guī)模，比4月份增長(zhǎng)了三倍。蔣凡也表示七八月份由于短期運(yùn)力不足，阿里對(duì)運(yùn)力做了額外大規(guī)模投資。

在二季度業(yè)績(jī)會(huì)上，蔣凡表示，目前閃購(gòu)已經(jīng)達(dá)到了規(guī)模領(lǐng)先，經(jīng)營(yíng)效率將快速提升，這意味著外賣業(yè)務(wù)的成本將得到快速優(yōu)化。

在他看來(lái)，隨著用戶結(jié)構(gòu)的變化，平臺(tái)的UE也會(huì)發(fā)生改變，阿里下一階段將通過(guò)物流和補(bǔ)貼效率提升、訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化，預(yù)計(jì)在保持消費(fèi)者當(dāng)前優(yōu)惠投入的情況下，UE虧損將縮減一半。

但有業(yè)內(nèi)人士分析稱，蔣凡這一表述是對(duì)外賣業(yè)務(wù)缺乏基本認(rèn)知。

外賣UE的改善核心在于配送成本、營(yíng)銷費(fèi)用、傭金和廣告費(fèi)。若在不降低用戶端補(bǔ)貼的情況下，將UE降低到一半，意味著在配送成本端的減少及廣告業(yè)務(wù)上的增收，在兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)達(dá)到這一目標(biāo)并不現(xiàn)實(shí)，況且9月份是外賣的淡季，運(yùn)力成本本身就偏低，這一策略不具備持續(xù)性。

而且，外賣業(yè)務(wù)的本質(zhì)是追求三公里內(nèi)的規(guī)模效應(yīng)，而在全國(guó)范圍內(nèi)這樣的小戰(zhàn)場(chǎng)有無(wú)數(shù)個(gè)，這意味著外賣大戰(zhàn)注定是一場(chǎng)持久之戰(zhàn)，只有拉長(zhǎng)時(shí)間才能看出真正的走勢(shì)。

如果單位經(jīng)濟(jì)模型在短期內(nèi)無(wú)法改善，那后續(xù)就要看各家的資金實(shí)力，到底誰(shuí)能長(zhǎng)期的補(bǔ)貼下去。

今年二季度，三家均為此付出了上百億的代價(jià)。

目前，京東已選擇退出這場(chǎng)補(bǔ)貼戰(zhàn)役，聚焦品質(zhì)外賣，將代表著京東供應(yīng)鏈模式創(chuàng)新的業(yè)務(wù)“七鮮小廚”作為重要項(xiàng)目推進(jìn)。隨著京東外賣的淡出，接下來(lái)將是阿里和美團(tuán)之間的較量。

而從當(dāng)前的現(xiàn)金流請(qǐng)情況來(lái)看，賬面現(xiàn)金相對(duì)較少的美團(tuán)率先承壓，截至2025年上半年美團(tuán)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物及短期理財(cái)投資是三家中最少的。

眼下，即時(shí)零售大戰(zhàn)已經(jīng)邁入了全新階段，相對(duì)于價(jià)格補(bǔ)貼，深度的業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新更為迫切。

當(dāng)前淘寶閃購(gòu)?fù)瓿闪说谝浑A段用戶規(guī)模和心智的增長(zhǎng)目標(biāo)，接下來(lái)更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)在商家側(cè)。

為做大規(guī)模，淘寶閃購(gòu)的策略是，先將用戶從茶飲、咖啡等品類引導(dǎo)至餐飲外賣，再逐步滲透到零售品類。

而最終的決勝戰(zhàn)場(chǎng)將是淘寶的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域——非餐飲零售，如零食、3C數(shù)碼、母嬰、小家電乃至服飾等。

蔣凡將淘寶閃購(gòu)的即時(shí)零售的非餐飲業(yè)態(tài)分為兩部分：一部分是近場(chǎng)原生模式，主要包括閃電倉(cāng)、前置倉(cāng)等。目前，淘寶閃購(gòu)接入閃電倉(cāng)超過(guò)5萬(wàn)家，訂單同比增長(zhǎng)超過(guò)360%，其中1/4供給來(lái)自阿里生態(tài)的供應(yīng)鏈。前置倉(cāng)模式的盒馬接入淘寶閃購(gòu)后，線上整體訂單突破200萬(wàn)，同比增長(zhǎng)超70%。

另一部分是遠(yuǎn)近場(chǎng)結(jié)合模式，即將天貓超市從B2C遠(yuǎn)場(chǎng)模式升級(jí)為近場(chǎng)閃購(gòu)模式，把天貓品牌線下門店加入淘寶閃購(gòu)，預(yù)計(jì)將達(dá)百萬(wàn)家。綜合來(lái)看，蔣凡預(yù)計(jì)在未來(lái)三年內(nèi)閃購(gòu)和即時(shí)零售將為平臺(tái)帶來(lái)1萬(wàn)億的GMV增量。

“防守者”美團(tuán)則是在即時(shí)零售側(cè)手握先發(fā)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，截至二季度，美團(tuán)聯(lián)合各類零售商和品牌商在全國(guó)建設(shè)了超5萬(wàn)家閃電倉(cāng)。

“多年前我們嘗試與現(xiàn)有超市合作未果，因此決定培育新供給模式。”在美團(tuán)的表述中，閃電倉(cāng)的創(chuàng)新，是與傳統(tǒng)商超合作碰壁結(jié)果，但如今大規(guī)模的閃電倉(cāng)已成為即時(shí)零售業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)基石。

并且，在低線城市，閃電倉(cāng)的表現(xiàn)更佳，因?yàn)檫@些市場(chǎng)原有供給遠(yuǎn)少于一線城市。

在一些具體的垂類，例如鮮花品類，美團(tuán)打造了“有花漾”高端品牌，制定更高的產(chǎn)品和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，滿足禮品需求，提升垂類賽道的客單價(jià)和毛利率。

在酒水垂類，美團(tuán)打造了自營(yíng)的業(yè)務(wù)“歪馬送酒”，采用“自營(yíng)供應(yīng)鏈+前置倉(cāng)+自有配送”模式，提供最快15分鐘送達(dá)的送酒服務(wù)。

但吊詭的是，美團(tuán)持續(xù)多年扶持的即時(shí)零售生態(tài)，正在逐漸接入淘寶閃購(gòu)的體系當(dāng)中。

僅在廣州一地，一眾閃電倉(cāng)商家從美團(tuán)單一系統(tǒng)，開始介入淘寶閃購(gòu)的SAAS系統(tǒng)，轉(zhuǎn)為多平臺(tái)經(jīng)營(yíng)。

當(dāng)淘寶閃購(gòu)瘋狂搶灘，加大了非餐補(bǔ)貼之后，越來(lái)越多的前置倉(cāng)商家發(fā)現(xiàn)來(lái)自淘寶閃購(gòu)的訂單占比在提升。

根據(jù)六哥調(diào)研7月底發(fā)布的數(shù)據(jù)，淘寶閃購(gòu)在華南地區(qū)的表現(xiàn)開始顯現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，在供給端商家和美團(tuán)達(dá)成了“五五開”。

此外，淘寶閃購(gòu)的優(yōu)勢(shì)還在于背靠淘寶電商的大流量池。根據(jù)淘寶閃購(gòu)官方數(shù)據(jù)，7月7日，淘寶閃購(gòu)日訂單數(shù)超8000萬(wàn)，其中非餐飲訂單超1300萬(wàn)，淘寶閃購(gòu)日活躍用戶超2億。

誰(shuí)是這場(chǎng)外賣大戰(zhàn)最大贏家？資本市場(chǎng)亦給出了答案。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里美股股價(jià)單日飆升12.9%，市值一夜飆升超2600億元；相較之下，美團(tuán)、京東在財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)均呈現(xiàn)下跌之勢(shì)，其中美團(tuán)單日股價(jià)下跌11%，京東連續(xù)兩日下跌超5%。

阿里近期股價(jià)大漲、士氣回歸，與蔣凡的回歸和其主導(dǎo)的即時(shí)零售戰(zhàn)略密切相關(guān)。這不僅是業(yè)務(wù)上的調(diào)整，更是一次成功的內(nèi)部立威和組織重塑。

阿里集團(tuán)CEO吳泳銘操盤兩年來(lái)，重新聚焦電商與AI兩大核心業(yè)務(wù)，將原本分散的淘天、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、1688、閑魚等業(yè)務(wù)整合進(jìn)電商事業(yè)群，形成“一盤棋”作戰(zhàn)模式。近期，餓了么和飛豬也并入阿里電商事業(yè)群，向“大消費(fèi)平臺(tái)”全面升級(jí)，特別是加強(qiáng)了即時(shí)零售領(lǐng)域的布局。這意味著阿里幾乎將所有具備消費(fèi)屬性的業(yè)務(wù)都集中起來(lái)，改變了以往“分散作戰(zhàn)”的模式，轉(zhuǎn)向“一體化協(xié)同”。

與此同時(shí)，阿里進(jìn)行了合伙人制度運(yùn)行以來(lái)最大規(guī)模的“瘦身”，合伙人團(tuán)隊(duì)從26人精簡(jiǎn)至17人，9位“老人”退出（包括彭蕾、戴珊和張勇）。一批一線“少帥”上位，管理團(tuán)隊(duì)年輕化趨勢(shì)明顯。

當(dāng)前蔣凡不僅成為阿里最年輕的合伙人，還進(jìn)入了阿里合伙人委員會(huì)，與馬云、蔡崇信、吳泳銘等一起行使核心決策權(quán)。這標(biāo)志著阿里核心管理層的“新老交替”，從價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

戰(zhàn)略的清晰聚焦、核心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以及資本市場(chǎng)給出的積極反饋，無(wú)疑給阿里員工注入了強(qiáng)心劑。

在外賣上持續(xù)贏得市場(chǎng)份額一事，為阿里內(nèi)部士氣注入了一劑“強(qiáng)心針”。

近日，淘寶閃購(gòu)先后將騎手title升級(jí)為“城市騎士”，并推出了一套頂配專屬制服，該制服一經(jīng)發(fā)布便大規(guī)模出圈，不僅側(cè)面激勵(lì)了阿里內(nèi)部的士氣，也反映出對(duì)阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)的認(rèn)同。

蔣凡的回歸和集權(quán)，被視為阿里“回歸初心，重新創(chuàng)業(yè)”的關(guān)鍵。

在接手淘天之后，他迅速整合餓了么的即時(shí)配送能力與淘寶的流量?jī)?yōu)勢(shì)，推出“淘寶閃購(gòu)”，其發(fā)展速度遠(yuǎn)超預(yù)期：日訂單量從4月底上線初期的數(shù)百萬(wàn)，迅速攀升至8月的8000萬(wàn)單，峰值甚至達(dá)到1.2億單；月活躍買家也從不到1億增長(zhǎng)到3億，增長(zhǎng)了超過(guò)200%。這份成績(jī)單有力地證明了蔣凡的戰(zhàn)略執(zhí)行力和業(yè)務(wù)操盤能力。

與外界關(guān)注的“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”不同，蔣凡和阿里高層的思路似乎更長(zhǎng)遠(yuǎn)。在財(cái)報(bào)電話會(huì)中，蔣凡強(qiáng)調(diào)“不會(huì)單獨(dú)看外賣的盈利情況”，更看重的是即時(shí)零售高頻場(chǎng)景對(duì)淘寶用戶活躍度的提升、對(duì)廣告收入和用戶消費(fèi)頻次的帶動(dòng)，以及對(duì)整個(gè)平臺(tái)生態(tài)的激活。

蔣凡的目標(biāo)是重構(gòu)阿里電商的底層邏輯，即從“流量?jī)?nèi)卷”到“生態(tài)協(xié)同”。通過(guò)整合“遠(yuǎn)場(chǎng)電商（淘寶天貓）+ 近場(chǎng)零售（餓了么、淘閃購(gòu)）+ 本地生活（飛豬）”形成立體布局，旨在打造一個(gè)覆蓋消費(fèi)者全方位、多場(chǎng)景需求的“一站式消費(fèi)平臺(tái)”。

阿里內(nèi)部的士氣回歸，是戰(zhàn)略聚焦、組織換血、業(yè)務(wù)初捷等多重因素共同作用的結(jié)果。蔣凡通過(guò)即時(shí)零售這場(chǎng)“立威之戰(zhàn)”，成功梳理了隊(duì)伍，展示了其整合資源和打硬仗的能力，贏得了內(nèi)部和市場(chǎng)的初步信任。

資本市場(chǎng)對(duì)阿里的這一系列變化給予的積極反饋，直接反映了市場(chǎng)對(duì)阿里新戰(zhàn)略方向和初步成果的認(rèn)可。

市場(chǎng)看到的不僅是淘寶閃購(gòu)短期訂單量的增長(zhǎng)，更重要的是即時(shí)零售的巨大想象空間，淘寶閃購(gòu)的成功，讓市場(chǎng)看到了阿里在即時(shí)零售領(lǐng)域與美團(tuán)、京東正面交鋒的資本，以及其流量平臺(tái)與履約網(wǎng)絡(luò)結(jié)合后可能爆發(fā)的巨大能量。而太子蔣凡的回歸，也讓市場(chǎng)對(duì)阿里電商未來(lái)重拾信心。

此外，阿里在AI上的投入及兌現(xiàn)也讓市場(chǎng)看到了更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，過(guò)去四個(gè)季度阿里在AI+云上累計(jì)投入超1000億元，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)八個(gè)季度三位數(shù)增長(zhǎng)，阿里云收入同比增長(zhǎng)26%。

盡管形勢(shì)向好但阿里和蔣凡依舊面臨著巨大挑戰(zhàn)。一方面是面對(duì)無(wú)限拉長(zhǎng)戰(zhàn)線的外賣大戰(zhàn)，如何能將規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)盈利的能力，是阿里必須要解決的問(wèn)題。另外一方面，阿里組織體系繁雜，如何將眾多文化、模式各異的業(yè)務(wù)進(jìn)行深度融合，挑戰(zhàn)著管理智慧。

更重要的是行業(yè)入局者越來(lái)越多。當(dāng)前拼多多和抖音已經(jīng)在局部試水即時(shí)零售板塊，抖音擁有巨大的流量?jī)?yōu)勢(shì)和內(nèi)容種草能力，拼多多以其極致的低價(jià)策略和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈組織能力在下沉市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，其拼單模式也能在即時(shí)零售領(lǐng)域找到應(yīng)用場(chǎng)景。

若這兩家巨頭全面參戰(zhàn)，即時(shí)零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)維度將更加多元，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度會(huì)急劇上升，燒錢規(guī)模可能進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)盈利周期會(huì)被拉長(zhǎng)，屆時(shí)行業(yè)或?qū)⑾萑搿皼](méi)有真正的贏家”的消耗戰(zhàn)。