光伏行業深度調整：反內卷共識形成，碳市場開啟價值重估

八月末的光伏行業，正上演一場關乎生存與未來的激烈博弈。

行業一端，是華能、華電、華潤等央企接連拋出的GW級組件采購大單，投標價格悄然站上0.7元/W關口，較此前低點回升近10%；另一端，則是五大龍頭上市公司上半年凈虧損高達172.64億元的殘酷現實。這一熱一冷的鮮明對比，勾勒出光伏行業在產能嚴重過剩背景下的艱難處境。

更值得關注的是，中國光伏行業協會緊急發布《關于進一步加強行業自律，共同維護公平競爭、優勝劣汰的光伏市場秩序的倡議》，六大舉措直指行業惡性競爭痛點，旋即獲得多家頭部企業響應。

一、反內卷共識形成：央企集采價格回升釋放積極信號

八月底，華電集團20GW組件集采開標結果引發行業高度關注。本次集采分為兩個標段：標段一采購N型TOPCon組件，轉換效率要求＞22.5%；標段二采購N型TOPCon、HJT、BC等高效組件，轉換效率要求＞23.8%。開標結果顯示，標段一均價為0.7103元/W，標段二均價達到0.7461元/W，較此前行業低點價格顯著回升。特別值得注意的是，標段二超六成企業報價高于0.73元/W，最低報價也保持在0.7076元/W，完全擺脫了此前一度出現的0.6元/W以下的極端低價。盡管仍有0.6464元/W的超低價出現，但這類報價僅占極少數，四十多家投標企業中僅5家低于0.7元/W，這表明行業正在形成抵制惡性價格競爭的共識，反內卷行動初見成效。

與此同時，華潤電力最新組件采購中標價也全部落在0.709-0.744元/W區間，堅守0.7元/W門檻。中國華能6GW組件招標則創新性地以23.1%和23.8%的轉換效率為界劃分采購等級，不同于以往對技術路線的限定，此次招標完全以效率為核心標準，N型TOPCon、HJT、BC等高效技術路線同臺競技，或許推動了組件效率突破24%成為市場準入門檻。

行業分析表明，這些招標規則的變化反映了央企采購策略的重要轉變：通過提高技術門檻和調整評標規則，降低價格權重、提高技術評分權重，引導行業從單純價格競爭向技術競爭轉型。這種轉變得到了行業協會的大力支持，其在倡議中明確要求"電站企業優化招投標規則，降低價格權重，提高技術評標權重"。

圖1 國內光伏組件市場價格走勢圖（元/W）

數據來源：隆眾資訊

二、172億虧損背后的行業困局：產能過剩與價格崩塌

光伏行業上半年業績堪稱"慘烈"。通威股份凈虧49.55億元，隆基綠能虧25.69億元，TCL中環虧42.42億元，天合光能虧29.18億元，晶澳科技虧25.80億元——五大巨頭合計虧損172.64億元。這份成績單背后，是整個行業在產能嚴重過剩環境下的普遍困境。

虧損的直接原因是產品價格全面崩塌。多晶硅價格從2022年高點300元/公斤跌至目前40元/公斤，跌幅超85%；組件最低報價曾觸及0.6元/W，普遍低于企業生產成本。TCL中環財報顯示其光伏硅片毛利率低至-23.74%，意味著每生產一片硅片就產生虧損；而通威股份作為多晶硅和電池片雙龍頭，則遭遇"兩頭受壓"的困境。

產能嚴重過剩是這一輪行業危機的根源。數據顯示，2023年以來，各環節產能持續快速釋放，但需求增速放緩，導致供需嚴重失衡。盡管行業普遍虧損，但產能出清異常緩慢，新的產能卻仍在持續投產。最新報告顯示，7月和8月多晶硅產量仍在增長，供給側壓力絲毫未減。

這種困境與企業前期的盲目擴張密切相關。在"雙碳"目標刺激下，各路資本大量涌入光伏行業，地方政府也紛紛加大招商力度，導致產能急劇膨脹。如今，行業正在吞下盲目擴張的苦果。多家企業在財報中發出風險預警，通威股份認為"落后產能的出清已不可避免"；隆基綠能表示"雖然行業已形成反內卷共識，但具體方案尚未出臺"；天合光能警告"若產能調整速度或下游需求增速不及預期，產品價格可能進一步下跌"。

三、需求端波動加劇：裝機數據驟降拉響警報

供需失衡的另一邊，需求端也出現令人擔憂的信號。在5月份創下93GW的裝機高峰后，6月新增裝機驟降至14GW，7月進一步下滑至12GW以下，環比持續下降并創年內新低。這一數據表明，在經過上半年的搶裝潮后，下游需求動能明顯減弱。

業內分析指出，裝機量下滑是多重因素疊加的結果：一方面電網消納壓力增大，部分項目并網受阻；此外優質項目資源減少也是重要原因。這種需求波動進一步加劇了行業不確定性，使得企業排產和庫存管理面臨更大挑戰。

值得注意的是，需求結構也在發生重要變化。隨著N型技術快速迭代，高效組件市場需求占比持續提升。華電集采中，要求轉換效率＞23.8%的高效組件標段雖然價格更高，但仍然吸引了26家企業投標，且均價達到0.7461元/W，顯示出市場對高效產品的認可度不斷提高。

這種變化與行業協會倡導的方向一致。倡議書強調"堅持創新驅動，從同質化低效能競爭轉向高質量高水平競爭"，要求企業"堅守質量安全底線，嚴格執行相關質量標準，杜絕偷工減料、以次充好、功率虛標等犧牲產品性能和降低產品質量的行為"。這些舉措有助于推動行業從價格戰向價值競爭轉型。

四、碳市場新機遇：減排價值或將直接變現

8月25日，碳市場重磅文件發布，為光伏行業帶來新的戰略機遇。文件明確到2027年全國碳市場將基本覆蓋工業領域所有主要排放行業，自愿減排市場也要實現重點領域全覆蓋，并計劃2030年建成與國際接軌的成熟碳定價機制。這一政策框架為光伏行業提供了新的價值實現通道。

新政包含多個亮點：提高配額有償分配比例、支持碳質押融資、允許自然人參與交易、采用大數據區塊鏈技術強化監管等。對光伏行業而言，這意味著項目減排價值有望通過碳市場直接變現，從而改善項目經濟性。

特別是在自愿減排市場（CCER）重啟后，光伏電站的碳減排屬性將獲得明確定價。企業可以通過碳收益對沖組件成本壓力，從而提高對較高價高效組件的接受度。這不僅有助于推進行業技術創新，也能夠在一定程度上緩解價格壓力。

此外，碳市場發展還將推動光伏應用場景創新。隨著工業領域全覆蓋推進，分布式光伏、BIPV、光儲充一體化等模式將獲得新的發展動力。企業可以通過參與碳交易，獲取額外收益來源，增強抗風險能力。

光伏行業正經歷前所未有的調整期。172億虧損數字背后，是全行業為前期盲目擴張付出的代價；央企招標價格回升和行業反內卷倡議，則預示著競爭模式正在發生積極變化。

碳市場新規為行業帶來新的價值實現通道，技術競爭正在取代價格戰成為主流，頭部企業開始從追求規模轉向追求質量和效率。但產能出清仍需時間，需求波動仍在繼續，企業盈利修復道阻且長。

光伏行業能否借助這次深度調整實現轉型升級，從"規模冠軍"走向"質量冠軍"，將決定中國光伏能否在全球能源轉型中保持領先優勢。正如協會倡議書所言："希望全行業凝心聚力、協同共進，以自律促規范，以擔當謀長遠。"這場行業自救行動，才剛剛開始。