美國不買了，李嘉誠港口爛在手里，中國獲得巴拿馬運河港口控制權

228億美元的生意，說沒就沒了。李嘉誠家族本想打包甩賣全球43個港口資產，結果關鍵一步栽在了巴拿馬運河——因為中國想要“控盤”，美國貝萊德猶豫再三決定退出。

好好的全球布局，變成一場空。看似商業交易，背后卻藏著中美在全球航運命脈上的一場暗戰。這不是誰出價高的問題，而是誰能把握未來的大局。

從商業打包到戰略博弈的演變

故事起點并不復雜。2025年初，李嘉誠旗下的和記港口集團打算出手手中一攬子港口資產，總值高達228億美元。

這筆交易的核心邏輯很清楚：全球港口收益下降、運營成本攀升，加上李嘉誠家族近年來持續收縮海外資產，拿回現金才是硬道理。

根據《金融時報》和《華爾街日報》的報道，這波“清倉甩賣”包含全球43個港口，大多分布在營收表現平平的新興市場。

但眼尖的人立馬看出，這包貨里藏著“金疙瘩”——巴拿馬運河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港。

買家是誰？全球最大資產管理公司——美國的貝萊德。對他們來說，這不是在買港口，而是在下注全球供應鏈的未來。

誰控制了巴拿馬運河的兩端，誰就握住了全球航運的咽喉。于是，貝萊德點頭接受了“打包價”，哪怕這其中不少資產盈利慘淡。換句話說，為了那兩個關鍵港口，貝萊德愿意接手一堆“冷門”港。

局勢在這里開始轉彎。一開始，中方企業只是以“財務投資者”的身份參與談判。但隨著討論深入，中國的立場發生了根本變化。

據知情人士透露，中方明確提出，必須獲得對巴拿馬運河兩端港口的控制權——不只是持股，而是要主導運營。原因很簡單：這兩個港口不僅是物流樞紐，更是國家航運安全的關鍵節點。

這一要求讓貝萊德徹底陷入兩難。讓出控制權，就等于放棄戰略主導；堅持控股，又得跟中國攤牌。結果可想而知，談判陷入僵局。

貝萊德宣布“暫停進一步收購計劃”。港口交易戛然而止，李嘉誠原本籌劃多年的大甩賣，如今變成一堆沒人愿意接手的“燙手山芋”。

從商業交易到戰略對抗，這場港口交易的本質早已發生變化。控制權三個字，成了決定全局的關鍵變量。

巴拿馬運河與中國經濟的生命線

說起巴拿馬運河，很多人第一反應可能是“世界奇跡”，但在國際航運圈，它更像是一根細細的管道，一旦被堵，全世界的貿易都得喘不過氣。對中國而言，這根“管道”更是命脈所在。

根據巴拿馬運河管理局2025年上半年的官方數據，中國（包括香港）是這條運河的最大用戶之一。大約21.6%的貨運量，來自中國相關的進出口貿易。

這個比例聽起來不算夸張，但如果考慮到中國在全球造船業里的地位——全球市場份額超過50%，再加上大量中國海運公司運營的船只必須通過巴拿馬運河，這“21.6%”的背后，是中國對這條航線深度依賴的現實。

問題來了。如果關鍵港口被美國資本掌控，哪怕是在“和平時期”，中國的航運也會面臨諸如優先級調度、額外檢查、物流信息透明度等隱性風險。更別提在地緣政治緊張時期，可能出現的“灰色封鎖”或技術性延誤。

這不是杞人憂天。歷史上，類似劇本并不新鮮。蘇伊士運河曾被英法聯手控制，霍爾木茲海峽則時常成為軍事角力的焦點。

美國自己也深諳此道，從馬六甲海峽到直布羅陀，它在全球掌控著多個關鍵水道的“門戶”。

從這個角度看，中國要求對巴拿馬運河港口擁有控制權，并非意在“壟斷”，而是為了確保自身的安全感。

對一個依賴全球貿易和能源進口的大國來說，不能把命脈交給別人保管。這是現實主義的邏輯，也是大國博弈的基本盤。

而李嘉誠的“打包銷售”，恰恰觸碰了這個神經。在中國的戰略判斷中，這不是生意，而是觸及國家底線的“紅線”。

這場交易的破局，也就順理成章。

商人、資產與時代的錯配

李嘉誠一向被視為商界老狐貍，善于踩點出擊。但這一次，他在時代的浪潮前，明顯慢了一步。從資產配置的角度看，他確實有理由出手港口業務。

近年來全球航運業利潤下降，自動化和環保投入成本高漲，港口運營變得不再是“現金奶牛”。將這些資產在高估值時打包出售，無疑是聰明的商業決策。

但問題在于，他賣的不是普通資產，而是地緣政治的“敏感器”。特別是將巴拿馬運河兩端港口與一堆低效資產“捆綁銷售”的操作，無異于把戰略資產當肥皂捆在地攤上賣。

這種做法，或許在十年前的全球化黃金年代還能被理解，但在今天的大國博弈背景下，顯得格外“脫節”。

于是我們看到了這樣一幕：李嘉誠一方面希望以高價甩掉“包袱”，另一方面卻因“控制權”的博弈導致整包貨無人敢接。美國貝萊德不愿為戰略資產讓步，中國堅持控制權不松口，結果就是交易卡殼，港口“爛在手里”。

爛，當然不是真的腐爛，而是指這些資產一旦無法順利出手，李嘉誠還得繼續承擔運營成本、人員開支、安全維護等一系列投入。

尤其是那些盈利性差、位于冷門市場的港口，簡直成了“負資產”。如果不能分拆出手，未來幾年內的財務壓力可想而知。

更重要的，是象征意義的“失分”。李嘉誠一直是華人世界的“商界旗幟”，但這次事件之后，他的聲譽或許將面臨重新評估。

在一個全球化不再簡單、安全不再默認的時代，單純的利潤考量，已經不足以支撐跨國商業帝國的可持續發展。

從某種意義上說，這場交易失敗，不只是一次商業上的滑鐵盧，更是對舊有商業邏輯的一次“清算”。

李嘉誠的困局，是一代商界巨擘在新全球秩序下的錯配與被動。

巴拿馬運河的這場“港口爭奪戰”，已經不再是簡單的買賣。它揭示了一個現實：在當今世界，控制權才是最硬的通貨。

中國在這場博弈中堅持住了底線，避免了關鍵節點落入潛在對手之手。美國資本雖然財大氣粗，但在觸及戰略紅線時也只能選擇后退。

這起事件是一面鏡子，照出了新時代的國際規則：基礎設施不再是中性的，供應鏈節點不再只是經濟資產，而是國家安全的一部分。

港口“爛在手里”，對李嘉誠來說是一次商業上的滑鐵盧，但對中國而言，卻是一次戰略上的守門成功。

在全球格局劇烈重塑的今天，這場角力的結果或許預示著未來更多類似的較量。真正決定勝負的，不是誰出的價高，而是誰能拿穩方向盤。