一家上市公司盈利增長的前提必須是銷售收入的持續健康增長。如果一家公司的銷售收入長期停滯甚至下滑,但報表利潤卻在增長,那就要警惕以下幾種"會計魔術"了:
1、利潤調節三板斧:
· 突擊削減研發/廣告費用(這叫寅吃卯糧)
· 大幅延長固定資產折舊年限(給資產"續命")
· 突然改變壞賬計提政策(把壞賬當利潤)
2、非經常性損益障眼法:
· 靠賣房賣地充利潤(這年頭賣房保殼的還少嗎?)
· 政府補助當主業(拿補貼當飯吃能撐多久?)
· 投資收益充門面(炒股炒房賺的能算主業?)
3、關聯交易戲法:
· 向關聯方高價出售存貨(左手倒右手游戲)
· 與關聯方對開發票虛增收入(這是要坐牢的!)
看財報要記住三句話:
· 營收是利潤的"親爹",沒爹的孩子要查DNA!
· 現金流是利潤的"照妖鏡",沒現金流的利潤都是"畫餅"!
· 審計意見是"生死狀",帶強調事項段的報告要當心!
數據說話:近三年被證監會處罰的財務造假案例中,82%都伴隨著"營收停滯利潤增長"的異常現象。
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