京東正在滿帆駛?cè)腠橈L(fēng)區(qū)

如果零售是京東的船，供應(yīng)鏈是京東的舵，那么外賣和即時零售這兩面帆掛起之后，京東駛?cè)肓恕绊橈L(fēng)區(qū)”。

2025年8月14日，京東發(fā)布2025年Q2財報，營收3567億元，同比增長22.4%，增速創(chuàng)近三年來新高；屬于普通股股東的凈利潤為62億元。

本季度，京東的零售基本盤十分穩(wěn)健，營收3101億元，同比增長20.6%，經(jīng)營利潤率為4.5%，創(chuàng)大促季最高紀錄。

此外，京東重點布局的外賣業(yè)務(wù)也取得亮眼成績。二季度，京東外賣業(yè)務(wù)日單量破2500萬單，覆蓋全國350個城市，超150萬家品質(zhì)餐飲門店入駐，近200個餐飲品牌銷量破百萬。在外賣業(yè)務(wù)的帶動下，京東新業(yè)務(wù)營收138.5億元，同比激增198.8%。

▲圖：京東2025年Q2財報

對此，京東CEO許冉表示，“二季度，京東平臺的用戶流量、季度活躍用戶數(shù)以及用戶購買頻次等均取得顯著增長，這主要得益于核心京東零售業(yè)務(wù)和外賣等新業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展勢頭。”

值得注意的是， 2025年以來，中國電商零售、外賣賽道競爭十分激烈，價格戰(zhàn)層出不窮。在此背景下，京東可以交出一份量質(zhì)雙增的業(yè)績答卷，很大程度上說明，其堅守的供應(yīng)鏈思維，具備極強的競爭力。

與大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)僅聚焦“平臺模式”不同，京東創(chuàng)業(yè)之初，就深耕供應(yīng)鏈。無論是布局零售、外賣業(yè)務(wù)，還是加碼AI、跨境電商，核心邏輯在于如何通過不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈的成本和效率，從而才能持續(xù)地提升前端的用戶體驗。

一以貫之的供應(yīng)鏈思維決定了，京東不會盲目追逐熱點，而是會按照發(fā)展節(jié)奏穩(wěn)妥布局符合公司和產(chǎn)業(yè)鏈上下游長遠利益的業(yè)務(wù)。短期內(nèi)，諸多舉措可能見效不顯著，但由于蘊含著極強的戰(zhàn)略前瞻力，京東可以穿越周期起伏，把握趨勢變遷，在產(chǎn)業(yè)浪潮中勇毅前行。

一、零售收入同比增長20.6%

基本盤穩(wěn)健的秘密

數(shù)據(jù)是最好的明證。

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年Q2，京東零售基本盤營收3101億元，同比增長20.6%。日百品類收入同比增長16.4%，其中商超品類收入連續(xù)6個季度同比雙位數(shù)增長。服務(wù)收入同比增長29.1%，均高于行業(yè)平均增速。

▲圖：京東2025年Q2財報

京東零售之所以繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢，很大程度上是因為其一直堅持供應(yīng)鏈思維，具備更強的核心競爭力。

2007年前后，中國電商賽道競爭異常激烈，諸多電商巨頭均靠充沛的現(xiàn)金流大手筆補貼消費者，以圖搶占市場。在電商市場上辛苦拼殺了3年的京東，拿到今日資本的1000萬美元A輪融資后，沒有人云亦云“燒錢”換流量，而是從當時用戶在電商購物上的體驗痛點入手，自建倉配一體的物流體系。

盡管自建物流成本高昂，但卻可以顯著提高服務(wù)效率，進而讓京東在客戶服務(wù)上不斷取得突破。目前，依托于京東物流，京東零售可以做到211限時達、次日達，如今連祖國最西端的疏勒縣、疏附縣也能實現(xiàn)當日達了，之前被行業(yè)熱潮的新疆包郵，京東已經(jīng)做了15年。

現(xiàn)如今，電商行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈，京東沒有通過持續(xù)性的補貼，或是放低商品品質(zhì)要求搶市場，而是堅持供應(yīng)鏈思維，從產(chǎn)品、價格、服務(wù)等維度全面發(fā)力，致力于為消費者帶來全面出眾的消費體驗。

比如，依托自營供應(yīng)鏈優(yōu)勢，京東超市推出了211ml的大品牌牛奶和酸奶，以及211ml和618ml的白酒等一系列擁有京東“標簽”的商品。此外，京東服飾還全面上線“安心品質(zhì)標”，涵蓋防曬衣、羽絨服、羊絨羊毛衫等品質(zhì)商品。

為了最大限度地降低供應(yīng)鏈成本，京東開始在物流技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施上不斷投入。比如，京東物流已投入全新自研的“智狼”貨到人系統(tǒng)。其中，京東物流北京大興臨空智能物流園區(qū)的童裝倉全倉使用近百臺“智狼”飛梯機器人和搬運機器人，相比于傳統(tǒng)的“人找貨”模式，揀貨效率提升3倍以上。

通過優(yōu)化供應(yīng)鏈、提高經(jīng)營效率，京東不像其他企業(yè)一樣燒錢補貼市場，而是直接將節(jié)約的成本讓利給消費者，不僅鞏固了自身的競爭優(yōu)勢，更探索出一條以普惠共享推動可持續(xù)發(fā)展的路徑。

可以說，基于一系列從供應(yīng)鏈出發(fā)的鏈路優(yōu)化，京東逐步建立了“又好又便宜”的用戶認知，進而可以在電商產(chǎn)業(yè)當下背景下，持續(xù)對消費者展現(xiàn)較強的吸引力。

2025年Q2財報顯示，“京東618”再創(chuàng)新高，下單用戶數(shù)同比增長超100%，領(lǐng)跑行業(yè)；京東零售線上業(yè)務(wù)、線下業(yè)態(tài)及京東外賣整體訂單量超22億單。618期間，京東APP日活用戶創(chuàng)歷史新高，3C、家電品類規(guī)模、增速位列行業(yè)第一，服飾美妝、日百品類增速領(lǐng)跑行業(yè)。

▲圖：京東618數(shù)據(jù)

梳理京東零售創(chuàng)立以來的發(fā)展歷程不難發(fā)現(xiàn)，京東是一家從創(chuàng)業(yè)之初，就堅持供應(yīng)鏈思維的企業(yè)。這決定了，京東的諸多舉措在短期內(nèi)可能見效慢，但因具有很強的戰(zhàn)略前瞻性，隨著時間逐漸拉長，大浪淘沙之下，京東會成為“時間的朋友”，進而穿越一個又一個周期，斬獲亮眼的業(yè)績。

二、外賣業(yè)務(wù)一路長虹

戰(zhàn)略目標達成

2025年，京東最大的變化，就是切入外賣市場，并取得突破。

財報數(shù)據(jù)顯示，2025年Q2，京東外賣業(yè)務(wù)覆蓋全國350個城市，構(gòu)建起較為完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，日單量突破2500萬單，近200個餐飲品牌銷量破百萬。

▲圖：京東2025年Q2財報

對此，許冉表示，“第二季度，京東外賣業(yè)務(wù)取得健康發(fā)展，不僅在訂單量增長、商家數(shù)量擴大、全職騎手招聘等方面穩(wěn)步推進，更重要的是與京東零售以及其他現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同，成功達成初期戰(zhàn)略目標。”

值得注意的是，京東外賣的亮眼業(yè)績，并非建立在“0元購”等惡性補貼的基礎(chǔ)上。財報中，京東對外表示，“京東外賣堅持反內(nèi)卷立場，堅決杜絕不正當競爭，絕不為提升市場地位而惡意沖單量、制造市場泡沫。”

顯然，與零售業(yè)務(wù)類似，京東外賣之所以在競爭激烈的市場背景下，達成戰(zhàn)略目標，也離不開供應(yīng)鏈思維的幫助。

根據(jù)天眼查公開數(shù)據(jù)顯示，盡管中國外賣產(chǎn)業(yè)已發(fā)展十數(shù)年，并已進入寡頭時代，但供應(yīng)鏈層面還存在諸多問題。比如，外賣平臺抽傭過高，導(dǎo)致商家減少食材投入，滋生大量“幽靈外賣”。此外，還有數(shù)百萬外賣騎手長期缺少最基本的社會保障，會間接影響配送服務(wù)質(zhì)量。

京東加碼外賣業(yè)務(wù)，正是為了解決供應(yīng)鏈層面存在的諸多問題，進而為行業(yè)上下游伙伴創(chuàng)造更多價值。對此，許冉表示，“我們相信，通過解決這些行業(yè)痛點，能夠形成商家、騎手、消費者多方共贏的良性發(fā)展模式，重構(gòu)新的共贏生態(tài)，從而獲得商業(yè)成功。”

為破解外賣行業(yè)的頑疾，京東從供應(yīng)鏈切入，聚焦差異化的品質(zhì)外賣，同時為騎手提供社保福利保障，最終創(chuàng)造了新的共贏生態(tài)。

財報顯示，截至2025年二季度末，京東外賣入駐的品質(zhì)商家已超150萬家，品質(zhì)正餐訂單占比持續(xù)提升。為了進一步滿足消費者的高品質(zhì)外賣需求，京東還親自下場，打造了品質(zhì)餐飲合營制作平臺七鮮小廚。

▲圖：京東集團旗下七鮮小廚

據(jù)悉，七鮮小廚采用菜品合伙人模式，合伙人共同參與菜品開發(fā)。每道菜的合伙人，京東會給100萬元的保底分成，后續(xù)還會基于菜品銷售進行分成，上不封頂。借助菜品合伙人提供的高質(zhì)量菜品，京東主要發(fā)揮供應(yīng)鏈層面的長處，負責(zé)七鮮小廚具體的選址、建店、運營等工作，致力于擴大七鮮小廚的市場影響力。

由于七鮮小廚可以給消費者提供高質(zhì)量外賣服務(wù)，并給菜品合伙人帶來高額分成，該業(yè)務(wù)一經(jīng)推出，就引爆外賣市場。財報顯示，七鮮小廚首店上線一周日均訂單超1000單，復(fù)購率高于行業(yè)220%，帶動周邊3公里商圈數(shù)千餐廳總體訂單環(huán)比增長12%。

這還僅僅是個開始，京東計劃3年內(nèi)在全國建設(shè)1萬家七鮮小廚，讓品質(zhì)餐廳擺脫經(jīng)營壓力，實現(xiàn)規(guī)模化銷售。

除了通過品質(zhì)外賣打擊“幽靈外賣”，京東外賣還洞察到了外賣供應(yīng)鏈最關(guān)鍵的配送一環(huán)存在福利保障不健全的問題。

入局外賣賽道之處，京東就對外表示，將為全職騎手繳納五險一金。財報顯示，2025年Q2，京東已與超15萬名全職騎手直簽勞動合同，并為這些騎手繳納五險一金。

值得注意的是，京東為全職騎手繳納社保的舉措，有很強的前瞻性。2025年9月1日起，“社保新規(guī)”將落地，用人單位必須為所有雇員繳納五險。政策對基層勞動者福利保障日趨規(guī)范化的背景下，一些粗獷的商業(yè)模式難以為繼。

反觀京東一直堅持為基層勞動者的社保兜底，雖然此前有些“吃虧”，但由于已通過供應(yīng)鏈變革，率先搶跑一眾競爭對手，提前消化了社保成本，反而可以第一時間適應(yīng)時代的變化。

許冉透露，“我們給外賣騎手繳納五險一金，每一單就會比他們的成本要高一些。我們希望通過技術(shù)優(yōu)化，提升運營效率與組織效率，把這部分成本差彌補回來。這一點也是我們做零售、做京東物流的核心邏輯。”

可以預(yù)見的是，由于京東在基層員工社保保障方面具備一定的先發(fā)優(yōu)勢，隨著“社保新規(guī)”全面落地，京東外賣合規(guī)的人力資源管理能力將會成為競爭優(yōu)勢，獲得感更高的數(shù)十萬一線配送員，將合力推動京東外賣邁上新的臺階。

表面看來，京東進軍外賣是“跨界之舉”，但深入剖析便會發(fā)現(xiàn)，這一布局與其零售業(yè)務(wù)在商業(yè)邏輯上一脈相承：在行業(yè)存在諸多痛點的背景下，通過最底層的供應(yīng)鏈優(yōu)化，京東可以讓商家、騎手與用戶多方受益，進而構(gòu)筑“上升螺旋”。

由于并非以沖規(guī)模、搶地位為目標，短期來看，京東外賣的市場聲量或許并不是鑼鼓喧天，但因為著眼于長期價值，京東外賣其實具備更強的生命力和競爭力。隨著行業(yè)競爭逐漸回歸理性，京東外賣或?qū)⑴c京東零售一樣，成為標桿型平臺。

三、供應(yīng)鏈護城河

助力京東繼續(xù)開打“順風(fēng)局”

其實不止外賣產(chǎn)業(yè)難以粗獷運營，隨著流量紅利見頂、競爭加劇，新興的AI、跨境電商等賽道也需要精細化運營。

天眼查媒體綜合信息顯示，此前，AI產(chǎn)業(yè)競賽的焦點是堆砌算力、比拼規(guī)模，不過由于不能實現(xiàn)業(yè)務(wù)閉環(huán)、創(chuàng)造價值，諸多科技公司如今都已調(diào)整AI發(fā)展策略，不再盲目堆砌算力。

無獨有偶，過去幾年，依托于中國本土的產(chǎn)能優(yōu)勢，以及海外“小包免稅”政策，小額跨境電商產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。然而，2025年以來，美國、歐盟、越南等國家和地區(qū)突然收緊小額豁免政策，小額跨境電商模式也難以為繼。

正如京東集團創(chuàng)始人、董事局主席劉強東所言，“京東所有的業(yè)務(wù)，只圍繞著‘供應(yīng)鏈’展開，跟供應(yīng)鏈無關(guān)的事情，從來不碰。”由于在各個賽道都堅持供應(yīng)鏈思維，此前京東并沒有盲目追逐堆砌AI算力、小額跨境電商等熱潮，而是持續(xù)深耕最具長線價值的業(yè)務(wù)模式。

目前，在AI領(lǐng)域，企業(yè)競爭的焦點，已經(jīng)轉(zhuǎn)向應(yīng)用側(cè)。唯有擁有多元業(yè)務(wù)生態(tài)的企業(yè)，才能為前沿AI技術(shù)精準匹配最佳應(yīng)用場景，進而打開商業(yè)想象力。

作為一家供應(yīng)鏈企業(yè)，京東在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的深度滲透與廣度覆蓋，已形成龐大且多元的數(shù)字技術(shù)應(yīng)用場景矩陣，與AI技術(shù)的落地需求天然耦合。

比如，在零售端，京東將“京東立影-裸眼3D廣告”等創(chuàng)新3D內(nèi)容產(chǎn)品應(yīng)用于多個品類或場景，大幅提升了銷售轉(zhuǎn)化率。官方資料顯示，采用裸眼3D廣告后，SK-II品牌點擊率提升60%，華為耳機銷售轉(zhuǎn)化提升37%。

▲圖：京東3D直播

在物流端，京東將物流大模型應(yīng)用于異常管控、流程自動化、智能交互等數(shù)十個場景，可以將數(shù)據(jù)應(yīng)用從事后分析，前置到事中預(yù)警甚至是事前預(yù)判，大幅度挖掘數(shù)據(jù)的時效價值，為降低全社會物流成本提供強力支持。

不止AI，在跨境電商領(lǐng)域，京東也正憑借供應(yīng)鏈思維，為中國跨境電商企業(yè)轉(zhuǎn)型，與大部分跨境電商企業(yè)僅僅致力于成為“搬運工”不同，京東國際化的核心發(fā)展導(dǎo)向是，通過本地基建、本地員工、本地采購、本地發(fā)貨深度融入當?shù)厣虡I(yè)生態(tài)。

比如，今年廣東荔枝大豐收，京東發(fā)揮“產(chǎn)地直采+源頭直發(fā)+高效物流+全渠道銷售”的供應(yīng)鏈能力，發(fā)起業(yè)內(nèi)最大規(guī)模的助銷廣東荔枝專項行動，僅用不到48小時就將廣東荔枝送到了歐洲消費者的手中。

京東國際化不止局限于“賣貨”，還致力于提高當?shù)仉娚坍a(chǎn)業(yè)的運轉(zhuǎn)效率。2025年618當天，京東物流在沙特推出全新自營B2C快遞品牌“JoyExpress”，當?shù)叵M者在電商平臺購物后，可享受送貨上門、貨到付款，以及最快當日達、次日達等服務(wù)。

可以說，京東國際化戰(zhàn)略的高明之處，在于通過深厚的供應(yīng)鏈能力，為合作伙伴提供不同的解決方案，為廣大消費者，創(chuàng)造更多實實在在的價值。

盡管互聯(lián)網(wǎng)的熱潮一波接一波，但京東一直按照自己的節(jié)奏推進戰(zhàn)略布局。

透過AI、電商國際化的戰(zhàn)略不難發(fā)現(xiàn)，京東一直從最底層的供應(yīng)鏈角度，進行前瞻性布局。無論是具備供應(yīng)鏈護城河的零售與外賣業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，還是AI、跨境電商業(yè)務(wù)的發(fā)展節(jié)奏，都說明京東正帆滿舵穩(wěn)地加速駛?cè)搿绊橈L(fēng)區(qū)”。

而回顧京東創(chuàng)立以來的諸多舉措，可以發(fā)現(xiàn)，其有一個非常穩(wěn)定的內(nèi)核——“供應(yīng)鏈思維”。基于這個思維，決定了京東是一家善于打“持久戰(zhàn)”的企業(yè)。可以肯定的是， 伴隨供應(yīng)鏈布局向縱深不斷掘進，京東未來將成長為一家擁有強大戰(zhàn)略定力的標桿企業(yè)。

作者｜安輿

編輯｜胡展嘉

運營｜陳佳慧

出品｜零態(tài)LT（ID：LingTai_LT）

頭圖｜網(wǎng)絡(luò)公開圖