北京
H20又可以了，這世界變化太快！
今天，英偉達黃仁勛在接受總臺央視記者采訪時，宣布兩個重磅消息：
美國已批準H20芯片銷往中國
英偉達即將推出RTXpro GPU
H20“解禁”的消息瞬間炸圈，老黃表示↓
“美國政府已經批準了我們的出口許可，我們可以開始發貨了，所以我們將開始向中國市場銷售H20。
我非常期待能很快發貨H20，對此我感到非常高興，這真是個非常、非常好的消息。”
這則消息不禁讓我想起之前的一個梗——
2025年最熱門的理財產品是啥？
曾有人說是：茅臺、Labubu、GPU。
到了七月，我們發現，茅臺已經不香了，Labubu的聲勢也在減弱，有黃牛已經賠慘。
但是，唯有H20的行情，依然堅挺。
H20，是如何一路漲起來的？
電子產品歷來都是貶值代表，但GPU是個例外，尤其是好用的GPU。
在國內，這兩年“最好用的GPU”，非H20莫屬，我們來一起回顧下，H20的前世今生。
Nvidia H20 小傳
2022.10丨第一輪管制
H100/A100 被列入出口許可清單，英偉達隨后推出削頻版 A800/H800 供華市場。
2023.11丨第二輪門檻更新
BIS 把“性能密度”上限降到 4,800 TPP。英偉達內部立項 H20／L20／L2 三兄弟，專門對華做減配。
2024.01丨官宣量產計劃
媒體披露：H20 計劃 2024 Q2 開始量產，首批只滿足大客戶。
2024Q2-Q4丨規格定型，陸續出貨
14592 CUDA 核心，96 GB HBM3 / 4 TB/s， NVLink 900 GB/s，功耗 350 W (PCIe) / 450 W (SXM)，相比 H100 缺少 41% 核心，但推理性能對小批量 LLM 反而更優。
2025.02丨DeepSeek引爆需求
DeepSeek-R1 把千 token 成本壓到 0.05 美分，騰訊 / 阿里 / 字節追加 1 30 萬片、160 億美元 H20 訂單；業內估算 2024 已出貨 ≈100 萬片。
2025.03丨臨時加料，141G版本出爐
英偉達為中國市場臨時加料，把 H200 上已成熟的 12-Hi HBM3e 堆棧移植到 H20，硬件改動最小；讓客戶在合規范圍內一次塞下 700 B 級 KV Cache。
141 GB 版本從問世第一天就成為“最稀缺 SKU”，也是目前二級市場報價最高的 H20 變體。
2025Q1-Q2丨價格金融化
① 服務器渠道八卡 HGX-H20 報價破 120 萬元；
② 二級市場單卡喊到 25–40 萬元，甚至 eBay 現貨 14599刀；
③ 141GB版本更是成為廣受追捧的“理財卡”。
2025.04.09丨再加一鎖
美國商務部要求 H20 出口須逐單申請許可證；英偉達計提 55 億美元 存貨減值，部分在港裝船的整柜被迫退港。
2025.05丨下一代替換風聲
皮衣黃稱 Hopper 已無法再“砍規格”，新一代 Blackwell-B40/6000D 會在 6–7 月接棒。
2025.07丨宣布解禁
黃仁勛在接受總臺央視記者采訪時稱，美國商務部解除禁令，H20可以繼續發貨。
只能說，還是我們的市場太大，他們舍不下。
那么，接下來我們應該喜大普奔嗎？N家的股票恐怕又要漲了。
不，H20雖解禁，我們卻不能松懈！
智算金鑰匙捏在別人口袋里的感覺，不好受。
國產芯片更要加油了，希望未來某一天，我們能看到這樣的場景↓
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