永輝超市上半年預虧 2.4 億元，轉型之路挑戰重重

7 月 14 日，永輝超市（601933.SH）發布上半年業績預告，預計 2025 年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為 -2.4 億元，預計 2025 年半年度歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤 -8.3 億元。

根據永輝超市 2025 年一季度財報，公司實現營業收入 174.8 億元，歸母凈利 1.47 億元，扣非凈利 1.37 億元。以此推算，預計今年第二季度永輝超市歸母凈利虧損約 3.87 億元，扣非凈利虧損約 9.67 億元。從一季度的盈利轉向二季度虧損，或意味著其調改轉型進入深水區。

近些年，受行業趨勢及特殊情況影響，永輝超市凈利潤波動較大。2019 年至 2024 年，永輝超市上半年營收分別為 411.76 億元、505.16 億元、468.27 億元、487.32 億元、420.27 億元、377.79 億元，上半年歸母凈利潤分別為 13.69 億元、18.54 億元、-10.83 億元、1.12 億元、3.74 億元、2.75 億元。從近年來的上半年利潤情況可見，2025 年上半年永輝超市創下除 2021 年行業特殊情況外的最大虧損紀錄。

至于虧損原因，永輝超市在公告中給出了三點解釋。

首先，2025 年公司進入轉型的深水期和持續陣痛期，2025 年上半年共調改開業 93 家門店（截至 2025 年 6 月 30 日調改門店總數達 124 家）。門店調改需經歷歇業裝修、新設備投入、舊資產報廢、重開業支出、人員技能爬坡等大量必要過程。

其次，公司于報告期內共關閉 227 家長期虧損的門店。閉店過程中產生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產報廢等成本費用。

最后，公司對商品供應鏈進行了改革，完成了大量供應商和商品的升級汰換。以上多重因素都對公司于報告期內的營收和利潤帶來了較大程度的短期影響 。

盡管永輝超市正處于艱難的轉型階段，但部分投資者認為，虧損在一定程度上是預期之內的，是公司出清歷史包袱、走向健康發展的必要步驟，他們更關注門店調改等戰略舉措的長期效果。然而，也有投資者對虧損擴大的速度表示擔憂，認為當前股價已包含了對轉型成功的預期，后續若無業績實質性好轉，股價將面臨壓力。

面對上半年的虧損局面，永輝超市后續如何通過有效的策略調整，在轉型的道路上逐步改善業績，實現可持續發展，值得市場持續關注。