上海
“當貨幣政策受限時，管理經濟就是管理預期。”—— P. Krugman, 1998
凱恩斯和希克斯的【流動性陷阱】定義：
凱恩斯和希克斯的【流動性陷阱】定義，前提假設是經濟體是生產力充裕，短期內，經濟內生變量是利率i和產出Y。任何增加經濟產出Y的刺激政策，并不改變物價指數P，也就貨幣需求方程 M/P=L(i,Y)，P是外生給定。
凱恩斯（John M. Keynes）在1936 年出版的《就業利息和貨幣通論》中指出：“存在著這樣一種可能性，這就是當利息率降到某種水平時，流動性偏好可能變成幾乎是絕對的。就是說，由于名義利率已經是或者接近于零，私人部門把貨幣和債券看作是完全的替代品，向經濟注入基礎貨幣沒有效果，傳統的貨幣政策不起作用，幾乎每個人都寧愿持有現金而不愿持有債券。
在這種情況下，央行貨幣供給量增加多少，居民貨幣需求量就增加多少，擴張性的貨幣政策不能導致利率下降和產值增加，貨幣當局失去對利息率的有效控制。
克魯格曼【流動性陷阱】定義：
克魯格慢拓展的【流動性陷阱】定義，涉及物價指數，結論是：貨幣供給增加將導致價格水平上升和名義利率下降，但名義利率最大限度降為零，不可能降至負數。在名義利率為零的情況下，人們將用貨幣取代債券，貨幣當局買進債券投放貨幣的貨幣政策無效，這就是流動性陷阱，但是它對實際經濟變量并無不良影響。
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