生意社：行業淡季持續 鐵礦或趨弱運行

生意社06月30日訊

6月以來，鐵礦行情先是窄幅震蕩，隨后震蕩下行，整體呈趨弱下跌走勢，據生意社鐵礦追蹤價格顯示，截至30日生意社鐵礦價格指數為723.78，環比下行3.54%，其中，在9日達到月內最低點為715.78，跌幅度達到4.6%，具體如上圖。

回顧鐵礦6月行情，鐵礦價格先窄幅震蕩，隨后弱勢下行，生意社數據師認為可以大概分為二個階段：其一窄幅震蕩，在6月上中旬，雖然行情淡季效應持續，但鋼廠利潤水平較好，鋼廠開工積極性良好影響鐵礦需求釋放，從而度礦價形成一定支撐，所以礦價呈現窄幅震蕩行情。

其二弱勢下行，到6月中下旬，受季節天氣影響，行業淡季效應凸顯，下游建材市場補庫操作放緩，鋼材成交量走弱，部分鋼廠順勢開始檢修操作，鐵水產量下降，鐵礦基本面表現為供增需減格局，6月鐵水產量有下降趨勢，加上鐵礦石期貨價格下跌，帶動鐵礦現貨價格下跌，所以礦價呈小幅下行行情

分析完6月礦價波動的原因后，來預測下6月礦價：

庫存方面，截至6月27日，全國45個港口進口鐵礦庫存為13930.23萬噸，周環比增加36.07萬噸，月環比增加63.65萬噸；日均疏港量為325.94萬噸，周環比增加12.38萬噸，月環比減少0.74噸；在港船舶數85條，與4月底相比增加5條。上周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8847.47萬噸，月環比增加93.14萬噸。6月以來隨著鋼廠高爐復產不斷，開工規模維持高位水平，使得鋼廠提貨需求增加，所以日疏港量增長。鋼廠利潤情況良好提高開工積極性，鋼廠廠內庫存不斷消耗，但海外發運積極，港口庫存直降回增。現階段鋼鐵后續行情還是要看下游鋼材成交情況，如果6月鋼材市場仍能維持現有成交量，鋼廠鐵礦需求釋放韌性可期，鐵礦港口庫存有繼續去庫可能。

供應方面，截至6月26日，上周全球鐵礦石發運總量3506.7萬噸，環比增加154萬噸，澳洲巴西19港鐵礦發運總量3009.8萬噸，環比增加243.6萬噸；澳洲發運量2109.9萬噸，環比增加50.6萬噸；其中澳洲發往中國的量1818.6萬噸，環比增加21.5萬噸；巴西發運量951萬噸，環比增加168.2萬噸。6月受季節性影響，海外發運量有所恢復，海外發運積極性較好，7月到港量預計仍維持較高水平，特別是天氣影響轉好后，預計7月整體供應情況會維持寬松局面。

需求方面，6月鋼廠高爐開工整體情況保持高位穩定，主要在于鋼廠利潤相對高位穩定，生產積極性較好，鐵水產量維持高位。6月由于下游開工情況受限，鋼材成交情況縮減。短期內鋼廠利潤尚可支撐現有生產規模，而隨著行業淡季效應持續發酵，下游采購放緩，部分地區鋼廠會順勢增加檢修計劃，從而導致鐵水產量會有所縮減，但具體增加情況還要看鋼廠利潤情況以及下游鋼材成交情況，7月初鐵礦需求或小幅縮減。

廢鋼方面，6月以來，廢鋼價格先漲后穩，趨穩運行。6月主要是受黑色系整體行情轉弱，從而影響到廢鋼價格變動；6月以來鋼廠利潤情況好轉，鋼廠開工規模高位運行，高爐復產不斷，鐵礦價格下跌后鋼廠更傾向于鐵礦原料，而且6月期間基本面利空因素影響及較大，利空廢鋼行情，預計7月廢鋼市場或窄幅震蕩運行。

綜上所述，生意社數據師認為，6月需求端，鋼廠利潤良好，高爐開工情況良好，鐵水產量高位運行，7月有多家鋼廠裝置檢修，利空需求；而供應端，6月受季節性因素影響，海外發運恢復，港口整體庫存直降回增，7月海外發運良好，供應整體上偏強運行。7月鋼材市場處于淡季行情，鋼廠預計順勢檢修裝置，利空港口庫存去庫化進程。整體來看，7月鐵礦供需基本面或轉為供增需減局面。綜合來看，現階段鋼廠利潤情況良好，鐵礦需求釋放韌性尚可，預計7月初鐵礦或先漲后跌，趨弱震蕩運行。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。