恒大崩盤后，汽車圈的“恒大模式”會重演嗎？

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最近在一次訪談中，長城汽車董事長魏建軍說：“現在汽車產業里邊的恒大已經存在了，只不過是沒爆而已。”這話一出，坊間議論紛紛：汽車圈也有恒大？他是誰？

按照魏建軍的說法，他認為某些企業通過虧本賣車、瘋狂融資、股價炒作等方式維持運營，最終可能會像恒大一樣資不抵債而崩盤。

那么，恒大是怎么崩盤的呢？

恒大拿地買房的錢大多是通過銀行貸款獲得的，其杠桿率非常高，擴張速度也極為迅猛。2019年期間，全國從一線城市到四五線城市，幾乎都有恒大的項目。

然而，由于房價漲幅趨緩，市場需求不足，許多“杠桿房”賣不出去，資金回籠困難，最終導致資金鏈斷裂，出現暴雷。這種過度依賴高杠桿和快速擴張的模式，一旦市場環境發生變化，就容易陷入困境。

順著這個角度看，如果汽車圈存在類似的“恒大”，它們可能會為了搶占市場份額，不惜采取低價策略，甚至虧本賣車。

這種看似激進的策略雖然在短期內能夠吸引消費者，但從長遠來看，卻隱藏著巨大的隱患。

正如魏建軍所言：“什么樣的工業產品降十萬還能得到質量保證？這是絕對不可能的事。”

一味地降價求量，背后必然需要極致控制成本，而成本的壓縮往往是以犧牲產品質量為代價的。一旦產品質量出現問題，不僅會損害企業的聲譽，更可能引發消費者的信任危機，最終導致企業的崩盤。

從數據來看，主流車企的負債率普遍在60%-70%之間，例如比亞迪為70%左右，長城為60%左右，這并不算質的區別。

在全球汽車公司中，這樣的負債率水平也屬于正常范圍。因此，僅僅從財務杠桿的角度去評價一個企業顯然是片面的。

但如果把汽車和房地產這兩個產業放在一起做類比，其實完全沒有可比性！

俗話說“三十年河東，三十年河西”。現在房地產的“三十年河東”黃金時期已經過去，正在走下坡路；而新能源車的“三十年河西”卻才剛剛開始，正處于上升期。

在這個階段，企業需要全力以赴，才能在競爭中脫穎而出。就像投資一樣，高位加杠桿是玩火，低位加杠桿才是英明之舉。

更不用說汽車行業手握技術專利這些“隱形王牌”，這些無形資產在資產負債表上是可以起到支撐作用的。

而且，汽車行業的格局與房地產也完全不同。房地產市場主要在國內內卷，而汽車則是中國高端制造走向全球的“遠征軍”，通過出海賣車賺取外匯，其市場空間和發展潛力遠遠大于房地產。

比亞迪其實早就吃到了時代紅利，很早就將垂直一體化產業鏈玩得爐火純青。從鋰礦到電池，從芯片到整車，比亞迪實現了全產業鏈的自主掌控，相當于“自己種菜自己吃”，成本自然大幅降低。

再加上強大的融資能力，比亞迪能夠帶著整條供應鏈的合作伙伴一起“搞錢”，上下游資金流轉順暢，成本進一步降低。這就是比亞迪憑借中國制造業的強大實力，筑起的堅固壁壘。

它不是通過簡單的虧本賣車和融資炒作來實現盈利，而是通過技術創新和產業鏈整合，實現了成本的優化和競爭力的提升。

就像蜜雪冰城，能夠輕松實現新疆喀什和上海外灘的檸檬水一個味道，靠的是強大的供應鏈能力；而義烏小商品在貿易戰中能夠靈活轉身，靠的也是產業鏈的韌性和靈活性。

比亞迪也是如此，憑借中國制造的底氣，將新能源車的價格打下來，讓普通老百姓也能開得起好車。

在行業變革的大背景下，外資合資車品牌在過去憑借品牌優勢和較高的價格收割中國中產階層的消費紅利。但未來二十年，他們將面臨來自中國本土品牌的強大挑戰。

中國本土品牌憑借技術創新、成本控制和產業鏈整合，正在逐漸崛起，成為全球汽車市場的重要力量。

而國產油車品牌也需要在這一變革中反思自身的定位和發展策略，尋找適合自身發展的道路。只有通過技術創新、提升產品質量和服務水平，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

正如那句老話所說：“打鐵還需自身硬”。

企業需要搞清楚，究竟是自己的戰略選擇出了問題，還是時代的變化讓原本的模式不再適用。

只有順應時代潮流，不斷自我革新，才能在未來的市場競爭中贏得一席之地！

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靜姐簡介：

全球百強金融學本碩 | 18年金融從業+投資實戰經驗

頂級外資機構高管+前券商投顧總監

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