2024年12月Web3行業月度發展報告 |陀螺研究院

整個12月，加密市場仍以特朗普為炒作主線。 SEC主席Gary Gansler宣布將在總統上臺日辭職，取而代之的新任SEC主席是特朗普提名的Paul Atkins。 伴隨著12月5日的正式提名后，加密市場為這一具有顯著親加密特征且經驗豐富的新任主席提前定價，情緒持續上揚，順勢讓比特幣突破10萬美元。 12月6日，特朗普提名David O. Sacks為白宮加密貨幣和人工智能主管，這是加密領域首次入駐白宮，并且與人工智能這一戰略性產業并列，充分體現了特朗普對加密領域的優先級設置。 國家戰略儲備在月中也消息頻傳，推動比特幣多次突破10萬美元，最高來到108000美元。 山寨市場得以重獲新生，迎來久違的普漲。 但另一方面，本月正值圣誕月，資金避險情緒明顯，再疊加鮑威爾鷹派預期的增加以及對于戰略儲備的態度，市場迎來大跌，即便在圣誕節后，也處于相對低迷的狀態。 但以未來施政方針與宏觀環境而言，利好面仍相對充足。 視角回到國內，整體產業呈平穩運行態勢，在政策發布、應用推廣上穩步發展。

政策方向，本月香港虛擬資產監管再下一城。12月6 日，香港《穩定幣條例草案》刊憲，并于12月18日提交立法會進行首讀。從法案來看，與此前的《實施香港穩定幣發行人監管制度的立法建議的咨詢結果報告》基本一致，但本草案優先監管法幣掛鉤穩定幣，對于多法幣錨定的穩定幣暫未有所設計。從全球來看，目前僅有歐盟、阿聯酋以及日本等地區已出具包含穩定幣的監管框架，但香港監管更為完善明確，且包含了去中心化和中心化系統，在全球仍呈現出顯著的先進性。從整體監管框架而言，香港已形成相對成熟的監管鏈條，秉持審慎監管的原則，以許可為抓手逐漸向應用方向邁進，開始關注產業鏈條上的重點服務商與應用領域，OTC與穩定幣正是今年香港監管探索的兩大重要方向。僅從監管角度進行分析，香港已然走在世界前列，不僅有明確的監管脈絡與監管主體，以服務提供商為主要對象的監管鏈條也正逐步完善，在虛擬資產交易、托管、安全方向正在形成穩定且一體化的監管框架。在此背景下，香港虛擬資產產業也得以長足發展，虛擬貨幣產品化加速，以代幣化為代表的產品創新程度凸顯，游戲、社交等Web3應用先行，產業鏈涵蓋公鏈、托管、支付等主要領域，并向衍生服務端持續延伸，生態呈現縱深融合之勢。

投融資方向，受山寨市場轉好影響，本月投融資市場回暖。即便是在圣誕月中，12月仍發生投融資事件105起，事件數相對上月增加12起，融資金融為50.60億元，相比11月增長53.56%，平均投融資金額上升至0.48億元，比前值上漲34.55%。可以看出，山寨市場才是投融資市場真正的驅動器。而從全年來看，2024年，全球區塊鏈行業發生投融資事件數1420起，同比去年增加407起，今年全球區塊鏈投融資金額為763.1億元，同比增長30.90%。整體而言，加密市場已然從2023年的深度熊市中逐漸恢復，投融資市場先行，牛市特征顯現。但值得注意的是，在將近1年多的宏觀壓力與行業洗牌下，流動性仍呈收縮趨勢。典型的數據體現在投融資金額，盡管今年相比去年深熊有所恢復，但與前年1275億元的數值仍有一定距離，可看出資本投入雖比去年增多，但在資金絕對值上仍受到相當大的影響，這也部分解釋了今年山寨市場低迷的原因，該板塊對流動性最為敏感。在剔除其他輪次后，2024年天使種子輪仍舊占據主導地位，以527件事件占比37.11%。但從事件占比更替而言，天使種子輪占比相比2023年下降8個百分點，而Pre-A/A/A+輪占比從去年的8%上升至9.37%，輪次在今年后移趨勢相對明顯。另一方面，戰略投資與D-IPO前占比也持續上升，戰略投資從23年的6.42%上升至12.32%，而以并購為主的D-IPO前則占比7.11%，相比去年上漲56.33%。無論是后移的輪次還是并購的增加，都符合行業洗牌特征，而戰略投資則體現今年市場的轉好，華爾街機構以及大型企業在今年投入增加。

從區塊鏈產業而言，盡管近年來產業規模逐步飽和，但涉及區塊鏈業務的企業仍在持續增加，但與產業步調相一致，企業增速也在逐步放緩，增長出現乏力。在企查查檢索“區塊鏈”關鍵詞，近十年來，我國區塊鏈企業呈現高速增長趨勢，從2012年的941家增長至30萬余家。截至2024年底，我國區塊鏈相關企業數量達到309915家，今年新增企業數量達到50851家，新增同比減少19.58%。增長企業與去年有類似規律，同年數量相比去年有所增加，傳統企業涉足區塊鏈業務的步調并未放緩。而從企業分布來看，我國區塊鏈企業遍布33個省市地區，省市間呈現明顯的梯隊效應。廣東省憑借互聯網的先發優勢成為我國區塊鏈企業的核心聚集地，坐擁企業數84370家，位列所有省市榜首。江蘇、浙江等強一線地區優勢顯著，企業數分別為21749、17332。值得注意的是，在省市分布前十位中，山東、陜西、海南等地區也相應上榜，山東以25148的企業數位于省市第二，海南通過數字藏品的蓬勃發展以19228的企業數位列第四，可以看出，在區塊鏈這一軟件服務類為基礎的產業中，省市彎道超車存在更大機會。北京、上海由于地區規模限制，數量并未拔尖，企業數量分別為15838與3054家，但北京、上海仍是我國區塊鏈領域的發展高地，龍頭企業與核心企業表現強勢，溢出效應明顯，質比量強特征突出。

數字人民幣方向，在經歷了4年的試點后，我國已然構建適合于數字人民幣發展的生態土壤，數字人民幣在技術架構、運營機制、生態拓展方向成熟度持續提升，集中體現為技術架構不斷優化，可用性不斷增強；運營模式趨于穩定，創新應用加速以及生態覆蓋提速，發行、運營、衍生服務全局覆蓋等特點。應用以點及面成效顯著，逐步從小范圍試點向規模級應用遷移，在多領域形成了可復制推廣的應用模式。服務對象從零售向批發拓展，呈現出場景分化趨勢，以APP為核心對接零售客戶，以智能合約為重點鏈接批發客戶，初步形成了零售客戶與批發機構并行、境內與境外并行的格局。目前，我國數字人民幣試點重心正向制度與生態建設演進。數字人民幣的下一步，將圍繞制度體系、基礎能力、智能合約與跨境應用持續演進。數字人民幣原有的M0 定位有望實現功能拓展，從支付擴展至包括存、貸、匯、投等在內的廣義金融業務，更有效地發揮法定貨幣職能，提升金融資源配置效率、管理和服務能力。從細分路徑而言，兩大路徑仍將持續，一是圍繞APP性能優化拓展用戶群形成差異化需求，二是以智能合約為主要載體深化產業端改造與應用，并以多邊央行數字貨幣橋為核心持續探索完善跨境基礎設施，真正完成從可用貨幣到強大貨幣的體系構建。

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