品牌眾多競爭加劇，龍頭格局邊際向好。受益于消費升級及地產(chǎn)銷售增長，2017 年定制家居處于集中上市潮和高速紅利期，由美、皇朝等傳統(tǒng)家居企業(yè)均啟動布局定制業(yè)務(wù)，供給端產(chǎn)能渠道建設(shè)集中釋放疊加地產(chǎn)銷售增速下滑、精裝房占比持續(xù)提升下，進一步加劇行業(yè)競爭。此外，隨著工程、大宗和線上等渠道興起，頭部企業(yè)均開始向全品類延伸布局（如基于衣櫥柜發(fā)展木門和配件等），強品牌力下前端獲客難度較小、龍頭競爭格局總體邊際向好。
行業(yè)集中度低，龍頭成長空間充足。定制家居行業(yè)具有低頻高客單、SKU 繁雜和服務(wù)屬性突出等特征，因此整體行業(yè)集中度較低。對標(biāo)海外市場，歐美房屋多以標(biāo)準(zhǔn)化模式交付為主，2B 屬性更為凸顯，因此龍頭多誕生于上游建材供應(yīng)商，大宗屬性凸顯下頭部企業(yè)營收規(guī)模更高，如家得寶；日韓人均居住面積較小、重視精細化空間利用管理，頭部企業(yè)主要為下游家居家裝企業(yè)，如韓國漢森；集中度區(qū)別主要由各國人均居住面積、新房交付形式和標(biāo)準(zhǔn)化程度決定。具體地，美國櫥柜行業(yè) CR5 約為 49%、韓國櫥柜行業(yè) CR3約為 69%，我國櫥柜行業(yè) CR5僅為 11%，國內(nèi)家居市場尚未成熟下龍頭企業(yè)成長空間充足
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