募資規模43億港元，發行市值511億港元，智譜今起招股

12月30日消息，“全球大模型第一股”即將登陸港股，北京智譜華章科技股份有限公司今起招股，預計2026年1月5日結束，并計劃于2026年1月8日正式以“2513”為股票代碼在港交所主板掛牌上市。

據發售文件顯示，智譜計劃在本次IPO中發行【3741.95】萬股H股。其中，香港公開發售【187.1】萬股H股，國際發售【3554.85】萬股H股。以每股【116.20】港元發行價計算，智譜本次IPO募資總額預計將達43億港元，IPO市值預計超511億港元。

在IPO之前，智譜已完成了8輪融資，融資規模超83億元。根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計，智譜在中國獨立通用大模型開發商中位列第一，在所有通用大模型開發商中位列第二。

根據全公開發售文件，本次上市，智譜引入JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC、PerseverancAsset Management、上海高毅、WT Asset Management、泰康人壽、廣發基金、3W Fund Management等11家投資機構為基石投資者，共擬認購【29.8】億港元，基石占比近7成（假設超額配股權未獲行使）。據介紹，本次IPO，智譜已囊括了一支由北京核心國資、頭部保險資金、大型公募基金、明星私募基金和產業投資人構成的全明星基石投資陣容。

據

全球公開發售文件顯示，本次募集資金凈額的70%（約29億港元）將用于通用AI大模型方面研發投入，進一步鞏固智譜在通用基座模型方面的競爭力；約10.0%（約4.2億港元）將用于持續優化公司的MaaS平臺，包括提供最新的基座模型以及訓練/推理工具及基礎設施建設。

招股書顯示，智譜收入主要來自于大模型收入，公司采用MaaS（模型調用服務）模式，即通過API調用向開發者和企業輸出通用智能能力。據公開資料介紹，從2021年開始布局MaaS開始，智譜從戰略方向上，在穩固本地化部署收入基本盤的前提下，持續拉升MaaS平臺的收入占比，進而強化規模化擴張能力。

招股書顯示，智譜云端MaaS和訂閱業務呈現指數級增長趨勢。在全球大模型超市 OpenRouter 上GLM-4.5/4.6自上線以來調用量穩居全球前10，付費 API 收入超過所有國產模型之和，API平臺的企業和開發者用戶數超290萬。截至目前，智譜GLM大模型已賦能了全球12000家企業客戶、逾8000萬臺終端用戶設備及超4500萬名開發者。

據了解，智譜MaaS平臺的客戶群體主要是科技互聯網和企業服務市場，憑借其領先的商業落地能力，智譜已連續三年營收翻倍。招股書顯示，2022年、2023年、2024年收入分別為5740萬元、1.245億元、3.124億元，年復合增長率達到130%。2025年上半年收入為1.91億元，同比增長325%。針對AI編程場景的訂閱產品也成為智譜MaaS平臺收入增長的重要來源，智譜GLM Coding plan上線兩個月，全球付費開發者用戶已經超過15萬，ARR（年度經常性收入）快速破億。

研發方面，據招股書顯示，2022年、2023年、2024年公司研發投入分別為8440萬、5.289億、21.954億，2025年上半年研發投入為15.947億，累計研發投入約44億元。截至今年6月，公司研發人員占比74%。

根據IDC最新發布的《2025年全球人工智能市場預測》報告，到2027年，全球人工智能市場規模預計將突破5000億美元，其中生成式AI及相關服務占比將超過30%，成為增長最快的細分賽道。(定西)