讓中國平安血虧90%，“環京一哥”被申請重整

因一筆417萬的工程欠款，曾經的千億房企、“環京一哥”華夏幸福被申請進行預重整，這一進展標志著這家深陷債務危機的老牌房企，在持續四年的“庭外”債務重組后，即將正式邁向司法程序介入的新階段。

千億房企被申請重整

11月16日，華夏幸福發布公告稱，收到債權人龍成建設送達的《告知函》，以及廊坊中院送達的《河北省廊坊市中級人民法院通知書》。

相關函件顯示，申請人以華夏幸福未按期清償到期債務、明顯缺乏清償能力，但具備重整價值為由，向廊坊中院申請對公司進行重整，同時申請啟動預重整程序。

據悉，龍成建設為華夏幸福實施市政工程施工總包工作。經驗收、結算、陸續付款后，華夏幸福尚欠付申請人的工程款余額為417.16萬元。經反復催告后，上述工程款仍未結算，債權人便向法院提出重整申請。

華夏幸福董事會方面稱，董事會將依法主動配合法院開展相關工作。無論未來是否進入重整程序，都將積極做好經營管理工作，爭取早日形成重整計劃草案。

11月17日，華夏幸福公告稱，廊坊中院指定華夏幸福司法重整清算組擔任公司預重整期間的臨時管理人。

作為最早一批出險的房企，華夏幸福早已推出債務重組方案，以“不逃廢債”為前提，計劃以“賣、帶、展、兌、抵、接”等六種方式清償2192億元金融債務。

截至2025年10月，華夏幸福《債務重組計劃》中，通過簽約等方式實現重組的金額累計約1926.69億元；公司累計未能如期償還債務金額合計245.69億元。

分析人士指出，重整價值的實現與公司經營轉型深度綁定。法院較為看重持續經營能力、資產完整性、行業地位等，在這些方面，華夏幸福仍有一定基礎。

前三季度凈虧損98億

10月30日，華夏幸福公布三季報，公司營業收入為38.8億元，同比下降72.1%；歸母凈利潤自去年同期虧損22.4億元變為虧損98.3億元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損76.8億元變為虧損101.8億元，虧損額進一步擴大；經營現金流凈額為-37.24億元，同比下降91.5%。

其中第三季度，公司營業收入為9.79億元，同比下降87.8%；歸母凈利潤虧損30.0億元，同比下降215.1%；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損13.7億元變為虧損24.7億元，虧損額進一步擴大。

經營情況方面，根據2025年7-9月經營簡報，公司第三季度全口徑銷售額為10.04億元人民幣，同比下降55.34%；權益口徑銷售額為9.32億元，同比下降54.56%。分業務看，產業新城園區業務銷售額為0.58億元，同比下降89.68%；房地產開發簽約銷售額為2.50億元，同比下降62.29%；其他業務（物業及酒店等）銷售額為6.96億元，同比下降31.96%。

據華夏幸福公布的數據，截至2025年9月30日，公司資產負債率高達96.44%，較上年度末增加2.76個百分點。

中國平安加速逃離

提起華夏幸福，就不能不提平安與華夏幸福的資本聯姻了。

2018年7月，平安資管以137.7億元價格受讓華夏幸福19.7%股份，成為后者第二大股東。

隨后于2019年1月31日，平安資管又以42.03億元的價格獲得華夏幸福1.71億股股份。兩次收購后，平安人壽及其一致行動人平安資管合計持股7.58億股，占華夏幸福總股本的25.25%。

除了股權方面的深度參與，平安系還通過債權形式參與華夏幸福核心業務，2020年平安養老發起設立“平安養老 - 九通基業債券投資計劃”等三次募集資金，總計100億，與華夏幸福加強合作，投資PPP項目。

2021年9月，華夏幸福控股股東華夏控股因股票被強制處置導致持股比例下降，平安人壽及其一致行動人，“被動”成為華夏幸福第一大股東。

不過，華夏幸福持續惡化的財務狀況，已經讓平安的投資面臨巨大虧損。截至2024年末，中國平安對華夏幸福風險敞口約540億元，已計提減值432億元，剩余敞口108億元。

入股七年后，平安也“翻臉”了，平安系董事王葳對華夏幸福半年報議案投出反對票，直指“置換貸處理不審慎”。

此外，8月8日，華夏幸福公告稱，平安人壽及其一致行動人平安資管，計劃在9月1日-11月30日，擬減持所持股份不超過1.1741161億股，占公司總股本比例不超過3%。10月23日，華夏幸福公告稱，平安人壽及其一致行動人平安資管于10月20日至2025年10月21日累計減持公司0.20%股份。

如今看來，平安與華夏幸福資本聯姻也許將落幕了，這場“地產+金融”的資本合作最終可能以慘淡收場。正如業內流傳的那句話：平安投資華夏幸福，一個沒換來平安，一個沒得到幸福。

部分內容參考自：第一財經、每日經濟新聞等