港股“子”曰 | 用腳投票

每經(jīng)記者：曾子建 每經(jīng)編輯：袁東

港股361度，前段時(shí)間不斷走高，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

結(jié)果今天突然就大幅跳水，盤中跌幅超過19%。

投資者“翻臉比翻書還快”，背后的核心是對(duì)配股籌資一事表達(dá)了態(tài)度，采取了“用腳投票”的行動(dòng)。

今年港股的消費(fèi)股中，361度的表現(xiàn)絕對(duì)是亮眼的。尤其是最近一個(gè)月，公司股價(jià)從5.2港元最高漲到7.25港元，累計(jì)漲幅接近40%，而且還創(chuàng)出了上市以來的新高。股價(jià)大漲的原因，來自其穩(wěn)健的經(jīng)營。

根據(jù)361度2025年財(cái)報(bào)，公司去年?duì)I收達(dá)111.46億元，同比增長(zhǎng)10.65%，歸母凈利潤13.09億元，同比增長(zhǎng)13.95%，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤雙位數(shù)增長(zhǎng)。而從今年一季度的業(yè)績(jī)來看，361度零售額（以零售價(jià)值計(jì)算）較2025年同期又取得了約10%的正增長(zhǎng)。

然而今日（4月28日）盤前，公司突然拋出擬配售籌資約6.11億港元的融資計(jì)劃之后，公司股價(jià)立刻遭遇大跌，幾乎將此前好不容易取得的漲幅全部跌去。

其實(shí)，361度的“胃口”并不算大。根據(jù)公告，公司與賣方銘榕國際及配售代理瑞銀集團(tuán)訂立協(xié)議，擬以每股6.18港元的價(jià)格，配售最多1億股股份。此次配售股份約占公司經(jīng)擴(kuò)大后已發(fā)行股本的4.61%，預(yù)計(jì)所得款項(xiàng)凈額約6.11億港元。公司計(jì)劃將募資凈額的約80%用于拓展海外市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)。具體用途包括租賃及裝修零售店鋪、搭建電子商務(wù)平臺(tái)、進(jìn)行潛在業(yè)務(wù)目標(biāo)的收購、開展?fàn)I銷推廣活動(dòng)，以及設(shè)立海外附屬公司。

6億多港元的計(jì)劃籌資額，相對(duì)于公司的營收以及公司當(dāng)前超百億港元的總市值而言并不算大。幾個(gè)億，對(duì)于那些動(dòng)輒幾十億、上百億的IPO來說，也非常小。但在港股來說，規(guī)模再小的配售，也意味著原有股東股本權(quán)益的稀釋。配售方案出來之后，老股東用腳投票也就合情合理。計(jì)劃的配售價(jià)是6.18港元，今天股價(jià)已最低跌到5.56港元（截至發(fā)稿）。很顯然，行情不好的時(shí)候，上市公司再融資還是要慎之又慎啊。

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