理財產品收益全面承壓 混合及權益類產品3月轉負

受市場波動加劇影響，銀行理財產品收益整體承壓。

普益標準監測數據顯示，截至4月12日當周，全市場理財產品新發行數量環比減少16.69%，其中開放式產品發行數量環比減少39.38%。業績比較基準方面，當周開放式產品平均業績基準為1.73%，環比上升0.22個百分點；封閉式產品平均業績基準為2.32%，環比微降0.02個百分點。

普益標準研究員何雨芮指出，當前無風險收益率整體下行，10年期國債收益率處于低位，疊加資產荒持續，優質高收益固收資產供給偏緊，直接壓縮理財產品底層債券資產收益空間。同時，存款利率歷經多輪下調，理財產品核心配置的存款類固收資產收益率同步走低，進一步拖累產品整體收益表現。

數據顯示，2025年我國銀行理財產品平均收益率為1.98%，較2024年的2.65%下行67個基點。2026年以來，收益下行趨勢延續。截至3月末，全市場理財產品近1月平均年化收益率從1月的3.57%回落至1.06%。

分類型看，現金管理類產品近一個月平均年化收益率降至1.23%，較1月的1.25%微降0.02個百分點，年內連續三個月下行。固定收益類產品今年以來平均年化收益率降至1.45%，環比下行2.13個百分點，其中純固收產品從1月2.93%、2月2.30%回落至3月的2.26%。“固收+”類產品受權益市場波動影響，近一個月平均年化收益率從1月3.78%大幅回落至3月1.20%，三個月累計下行2.58個百分點。

混合及權益類產品3月全面轉負。混合類產品近一個月平均年化收益率從1月的11.87%下滑至3月的-9.28%，降幅達21.15個百分點；權益類產品近一個月平均年化收益率從1月25.60%降至3月的-59.52%，降幅達85.12個百分點。商品及金融衍生品類亦從年初高位回落至-42.17%。

何雨芮表示，存款利率下調帶動固收資產收益率走低，疊加股市、債市持續震蕩調整，不僅使“固收+”等含權類產品收益承壓，也顯著加大理財機構收益增強難度。

市場募集方面，凈值型產品呈現明顯兩極分化。3月新成立2529款凈值型理財產品中，2373款披露募集規模，占比93.83%；前30款產品平均募集規模38.80億元。華夏理財、杭銀理財、民生理財等頭部機構表現突出，三家合計募集規模超186億元；城商行與農商行募資能力相對偏弱，單只產品最高規模分別為7.88億元、6.11億元。

一季度數據顯示，公募凈值型人民幣理財產品募集規模1—3月分別為5809億元、4429億元、6213億元，3月規模創2025年3月以來新高。普益標準研究員陳雪花表示，大型產品拉高整體均值，多數產品募集規模低于平均水平。