802億營收，安踏沒有讓自己慢下來

外界和資本不允許安踏集團慢下來，而它也沒有要慢下來。

3月25日，安踏集團公布2025全年業績公告：年營收來到了802億元，同比增長13.3%。這一年的營收增長凈值就有94億元，接近一家百億公司的體量。

安踏品牌依舊是營收的壓艙石，年收入達到347.5億元；FILA年營收為284.6億元；而以迪桑特和可隆為代表的其他品牌，合計收入已經接近170億元。

安踏主要增長方向已經發生了轉變，轉向更高端的專業和戶外運動戰場——以迪桑特和可隆為代表的其他品牌已經成為安踏集團新的增長極，同比增長59%。

迪桑特在北京華貿的「未來之城」全球旗艦店

對于任何一家企業來說，能夠不斷跑出新的增長王牌，無疑是一個理想的經營狀態。

自2009年接手FILA以來，安踏集團用近17年時間驗證了多品牌矩陣的成功。這就包括，經過十年培育的迪桑特和可隆——前者去年流水突破100億，后者也邁過了60億流水大關。更有在安踏集團的賦能下，擁有始祖鳥、薩洛蒙等品牌的亞瑪芬集團也迎來高速增長。

在一個個被驗證過的成功案例里，讓人們相信，安踏集團不僅是一個善于發現的「聰明買家」，更是一個具備多品牌運營經驗的集團式企業。

去年，安踏集團的資本動作也沒有慢下來。首先，安踏集團斥資2.9億美元收購德國戶外運動品牌狼爪，以此補全其在大眾至中高端戶外市場的布局，目前已進入到截至2030年的五年品牌重塑計劃，產品與渠道布局均在穩步推進中。

隨后，安踏集團又擬收購彪馬29.06%的股權，成為其最大單一股東，借助這一擁有悠久歷史與深厚市場積淀的國際品牌，安踏集團得以補足在足球、賽車、田徑及綜訓等運動品類的短板。

對于這兩項資本動作，安踏體育董事會主席丁世忠在本次財報的主席報告書中表示：「這些布局并非追求規模擴張，而是圍繞未來全球化能力建設所做的長期投資。」

實際上，對于年輕化的嘗試，安踏集團也以持股40%比例與韓國最大時尚集團之一的MUSINSA成立合資公司，去年年底也在上海核心商圈淮海中路正式開設國際首家旗艦店。

安踏集團之所以能在新領域里繼續開疆辟土，背后也離不開安踏品牌和FILA品牌作為穩定生意源的有力支撐。

即使外界對于安踏品牌僅有3.7%的年增長略感低于預期，但是安踏集團管理層在業績會發布會上解釋：「一方面，安踏品牌本身是300億元以上超大體量的品牌，進入穩健發展階段，另一方面，安踏品牌所面向的大眾體育，以及定位的價格帶，面對的是更加激烈的市場競爭。未來品牌也將會在專業性、跑步品類、新店型、全球化等方向去持續投入。」

今年結束的冬奧會上，安踏品牌助力十支中國國家隊征戰米蘭；近期又正式攜手中國國家自行車隊，并著力陪伴于子迪等年輕一代運動員的成長。眾多專業運動員的選擇，也讓這家中國品牌對未來發展保持信心。

而在全球化之路上，安踏品牌在美國洛杉磯的比弗利山莊門店開業，又進入Foot Locker、Dick's Sporting Goods等主流經銷商渠道，還有NBA球星凱里·歐文的助陣，ANTA KAI1 簽名鞋成為北美市場敲門磚。

這樣的出海方式考驗的是慢功夫，在缺少歷史和文化積累的前提下，安踏品牌就要用具象的代言人、具體的聯名商品、具有代表性的門店場景來建立市場認知。這是一條頗為克制的路徑，其成效不會立即體現在財報里看得見的增長上。

FILA則在換帥之后，依托新的「ONE FILA」戰略，重新聚焦網球和高爾夫兩大專業運動，交出一份可圈可點的成績單：收入同比增長為6.9%，經營利潤率較去年有所提升，基本穩住了接近300億體量的規模。

不難看出，安踏集團的多品牌矩陣已基本形成協同效應。而隨著更多新品牌的加入，新挑戰也隨之浮現：各品牌如何在搶占同一運動用品市場的同時，既保持相互獨立，又實現行業互補，最終形成聚沙成塔的合力。

隨著內外部市場的極速巨變，安踏集正步入一個更依賴細水長流的精細運營、并重構長期價值布局的新階段。

「讓每一個品牌保持靈魂，同時也讓集團成為強大后盾」，這是全球奢侈品巨頭LVMH集團的管理哲學核心，同樣也適用于安踏。安踏的愿景是「成為世界領先的多品牌體育用品集團。」

當前，安踏集團和亞瑪芬集團的年度總營收已經達到了1278億元，也是繼耐克和阿迪達斯之后，全球第三家營收達到千億規模的運動用品集團。與此同時，這兩家公司的市值也雙雙躋身全球運動品牌前五，占據兩席。

縱觀全球領先的多品牌集團，像安踏這樣的已經達到千億規模的超級組織而言，增長的多元化并不會降低多品牌經營的難度，反而對集團的整體戰略定力、各品牌的獨立經營能力、管理型人才的培養，以及對時代運動潮流風向的把握，都提出了更高要求。

在每個品牌本身就像是一家公司的情況下，多品牌集團真正能管理的，并不是單個品牌，而是品牌與品牌之間的關系，如何重新定義品牌的邊界。

這就要求，安踏集團要對每一個品牌都要有清晰的邊界和持續的投入。哪些品牌是要穩住國民運動的基本盤，哪些品牌是要依靠技術和面料維持高品質，哪些是靠文化沉淀和先鋒定位來維持高端調性。

當下的運動行業看似有多個細分賽道，比如跑步、越野跑、滑雪、網球、戶外、運動時尚等，但其實消費者往往都是同一批人。一個熱愛運動的人，很可能同時去買跑鞋、越野鞋，沖鋒衣和瑜伽褲。

對于安踏集團來說，它們的目標不是變成一棵參天巨樹，而是要把多品牌打造成一片莽莽森林，讓每一位運動愛好者都能在旗下不同品牌之間，完成消費的自然流轉。

即便在市場增量普遍都不高的宏觀背景中，安踏集團依然迎來了802億元的年營收，向著千億營收的目標穩步邁進。這家成立35年的企業，正走在中國運動品牌從未走過的路上：

在與國際品牌的競爭中，無論是安踏品牌，還是安踏集團多品牌的全球化運營，這條路都注定是一場持久戰，最終考驗的是耐心和定力。