新資本入局、老酒莊轉身：怡園酒業的“F2B2C”躍遷之路

中國商報（記者 周子荑）春季糖酒會期間，怡園酒業控股有限公司（以下簡稱怡園）與貴州省仁懷市政府簽約布局醬酒的消息，在行業內激起了漣漪。距離1919集團創始人楊陵江入主怡園不過數月，這家以精品葡萄酒聞名的老牌酒莊，邁出了向全品類跨越的關鍵一步。

就在幾天前，怡園酒業發布的2025年年報顯示，公司核心指標向好：全年實現收入約3490萬元，同比增長9.4%；總銷量從36.5萬瓶增加至40.7萬瓶；公司持有人應占年內虧損216.3萬元，同比收窄94.73%。這份成績單，為新股東的入主提供了基礎。

從一座山西酒莊，到全品類酒飲平臺——這場躍遷的背后，究竟是一盤怎樣的棋？怡園董事會主席劉運強在接受中國商報記者專訪時，用一組生動的比喻，解開了這場變革的密碼。

怡園董事會主席劉運強。

破局：怡園的“變量”來了

“單一品類的天花板已現，全品類是必經之路。”劉運強開門見山。

在他看來，消費者需要的是“全場景飲酒解決方案”，而非單一的葡萄酒或白酒。怡園若只守著“一畝三分地”，即便做到極致，也難以承載更大的產業夢想。

楊陵江的入主，帶來了關鍵“變量”。2025年底，楊陵江收購怡園73.63%的股份，成為實控人。這位深耕酒業20余年的行業老將，曾完成過多次關鍵轉身：2006年開出酒類行業第一家專業連鎖店，2014年啟動全國化擴張，2018年獲得阿里20億元戰略投資，2020年轉向以加盟為主的輕資產模式，2023年又主動放棄部分名酒經銷權以應對庫存壓力。每一次決策，都讓1919在行業周期中保留了更大的戰略回旋空間。

這些沉淀多年的酒類零售經驗與戰略能力，使得怡園有了從“做產品”轉向“做平臺”的底氣。

簽約仁懷市政府，正是這一戰略思維的一塊關鍵拼圖。劉運強將其比喻為“F2B2C生態中強大的‘F端’（產品端）支點”。這不是簡單的跨界，而是利用更多產業資源，將怡園從“葡萄酒酒莊”重構為“全酒類供應鏈平臺”。

路徑：F2B2C——通往“四個三年計劃”的高速公路

在劉運強看來，“四個三年計劃”是怡園酒業未來要抵達的“目的地”，而“F2B2C酒飲商業操作系統”則是通往這個目的地的“高速公路”。

“四個三年計劃”設定了具體的目標：品牌高端化，將公司打造成為中國排名第一的精品酒莊品牌；平臺規模化，目標是三年內成為中國第三大葡萄酒集團，并成為全球酒水的“集散中心”；品類多元化，三年內非葡萄酒業務銷售和利潤占比分別達到80%和90%；渠道全域化，三年內新渠道銷售收入占比達到90%。

這些目標的實現，主要依賴于“F2B2C酒飲商業操作系統”的落地。劉運強強調，這套系統的本質，是對工廠（F）、終端（B）、消費者（C）三端的深度重構。

在F端，怡園不再是一個封閉的生產者，而是“全品類品牌矩陣的孵化器”與“開放供應鏈交易平臺”。“怡園將成為一個開放的樞紐，讓全球好酒在這里找到生長的土壤。”對于有創意但缺資源的新銳品牌，怡園可以提供從設計、研發、生產到渠道、營銷的一站式服務。這背后，是怡園整合全球供應鏈能力的集中體現。

在B端，怡園不再是傳統的供貨商，而是“全場景終端的聚合者與履約中心”。它將打破傳統批發界限，直接聚合酒類連鎖門店、商超便利店，尤其是數以百萬計的餐飲終端。通過數字化手段，形成一個高效的即時零售體系，讓任何一款接入怡園平臺的產品，都能在這些終端實現快速展示、銷售和交付。而這正是怡園掌控全域渠道效率的體現。

在C端，怡園則變身為“生活方式的服務商”。通過“名酒低價公域引流獲客，自有品牌私域裂變復購”的策略，以及線下餐飲場景的餐酒搭配服務，怡園正從單純的“賣酒”轉化為“賣生活方式”。這背后，是其孵化新品牌的潛力在用戶層面的落地。

這一戰略思路，與楊陵江對酒業未來的判斷是一致的。在他看來，酒商靠名酒賺差價的時代已經結束，未來的競爭將更多集中在場景、體驗與產業鏈分工上。酒類連鎖企業若想切入即時零售賽道，必須具備六大能力：商業品牌能力、商業規模能力、線上獲客能力、線下履約能力、商品能力、數據銷售能力。

前景：從生產型企業到平臺型企業的價值重構

當被問及資本市場應如何看待這一系列變革時，劉運強坦言，當前市場的估值，很大程度上還停留在對怡園作為“傳統精品葡萄酒莊”的認知慣性上。

“但估值的本質是對未來的定價。”他認為，隨著仁懷項目的落地、全品類矩陣的豐富，以及F2B2C系統的跑通，怡園的商業基因正在發生質變。“我們正從一個產品驅動的生產型企業，進化為一個數據與運營驅動的平臺型企業。”

未來，支撐怡園價值的，將不僅僅是葡萄園的產出，更是其整合全球供應鏈的能力、孵化新品牌的潛力，以及掌控全域渠道的效率。當市場意識到怡園不再只是一家賣葡萄酒的公司，而是一個覆蓋全品類、具備強大自我造血和擴張能力的酒飲產業平臺時，其估值邏輯必將重構。

有業內人士認為，楊陵江已在海外有葡萄酒、威士忌、雞尾酒、清酒等多個品類的布局，中國香港市場正是連接海內外的重要橋頭堡。通過怡園這一港股平臺，進一步整合全球酒業資源的路徑已逐漸清晰。

隨著董事會換屆的完成，由楊陵江戰略思維驅動的新管理團隊，正逐步展開對怡園的實質性經營。對于投資者而言，一個全新的怡園故事才剛剛開始。

“2026年之后，怡園的未來將不再僅僅只是山西的那一座精品酒莊，它將成長為一家立足中國、布局全球，以F2B2C為引擎的‘國際化全品類酒飲產業集團’。”劉運強用這樣一句話，描繪了怡園的最終定位。（圖片由受訪者提供）