長期年化15%：一個被嚴重低估的投資門檻！

去年冬天整理舊基金賬戶，翻出一只2016年初買的主動權益基金，凈值曲線像被壓路機碾過三次：2015年杠桿牛沖到高點，2018年貿易戰腰斬，2021年核心資產崩塌，2022年又碰上美聯儲加息潮……它居然沒清盤，還悄悄漲了17.3%年化。我盯著屏幕上那個名字——朱少醒，富國天惠，突然笑出聲：原來不是基金有多神，是這人十年沒挪窩，連季報措辭都沒換過風格。

但這樣的“老伙計”太稀了。全市場13718只公募基金，真正活過十年的才2147只，不到總數的16%。剩下84%全是2016年2月后冒出來的，帶著響亮的slogan、爆款渠道推送和基金經理剛拍完的宣傳照。它們中有些甚至沒撐過三年——2020年發行的某明星基，2023年規模跌破5000萬直接清盤，最后半年凈值跌掉41%，持有人贖回時連確認函都懶得點開。

再往下扒，更扎心。把貨幣基金、債基這些“壓艙石”剔掉，剩下1016只滿十年的主動權益類基金。這里面，年化收益≥15%的，14只。對，就14只。折算下來，概率是0.65%。如果按高考比——清華北大錄取率約0.7%，你買基金中長期大獎的概率，比考進清北還低一點。而那14只里，有6只的掌舵人，是從頭帶到尾的：朱少醒、曹名長、余廣、王崇……他們不是沒遇到過壓力，2018年曹名長管理的中歐價值發現單年跌了28%，2022年王崇的交銀新成長回撤超25%，但持倉沒大挪過，重倉股換手率常年低于30%。

可問題是，你十年前怎么知道誰會留到最后？當年朱少醒管的富國天惠規模才30億，媒體還在寫“小而美”，沒人喊他“定海神針”。現在他管著300多億，申購限額天天關，新錢根本進不去。

更現實的是，全市場公募體系里干滿十年的主動權益基金經理，就278個。占現任2080人的13.4%。剩下八成，要么跳去私募拿兩倍薪水，要么被調崗做總監，要么干脆轉行賣保險。你去年重倉的那只基，今年季報里基金經理一欄，名字旁邊已悄悄多了“（離任）”兩個小字。

數據不騙人。但人容易自欺。朋友圈曬年化20%的截圖，常配文“選基真不難”，卻從不提那只基金2023年換過兩次經理，2024年一季度換掉了六成持倉。真正的長期收益，從來不在K線圖里，在基金經理的辦公桌抽屜深處——那里鎖著十年不變的選股清單，和一份不愿妥協的脾氣。