暴增715%！商業(yè)航天×可控核聚變雙王炸，6大核心龍頭全解析

上篇文章地面上的AI算力、人形機(jī)器人我們都盤完了，這一期咱們直接把格局打開，看向真正的“天花板賽道”——商業(yè)航天+可控核聚變。這兩個(gè)被稱為“國(guó)運(yùn)級(jí)”的超級(jí)賽道，正從各自獨(dú)立走向深度融合，一個(gè)全新的萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)藍(lán)海，正在加速成型。很多人還沒反應(yīng)過(guò)來(lái)：為什么要把這兩個(gè)賽道放在一起看？答案很簡(jiǎn)單——航天負(fù)責(zé)開疆拓土，聚變負(fù)責(zé)供能續(xù)航，缺一不可。

低軌衛(wèi)星、天基算力、深空探測(cè)、軌道工廠，這些聽起來(lái)很科幻的場(chǎng)景，都面臨同一個(gè)死穴：能源不夠用。單顆AI星座衛(wèi)星功耗輕松突破10kW，傳統(tǒng)太陽(yáng)能+電池組，根本撐不起長(zhǎng)期在軌、深空遠(yuǎn)航、天基數(shù)據(jù)中心的需求。而可控核聚變，能量密度是化學(xué)燃料的百萬(wàn)倍，零碳、近乎無(wú)限續(xù)航，被NASA、歐空局、中科院共同認(rèn)定為太空終極能源。

一邊是中國(guó)向國(guó)際電聯(lián)一口氣提交20.3萬(wàn)顆低軌衛(wèi)星頻軌申請(qǐng)，數(shù)量是SpaceX星鏈（4.2萬(wàn)顆）的近5倍，軌道與頻率的戰(zhàn)略窗口期只剩3-5年；另一邊是新奧集團(tuán)在河北廊坊攻克第二代高溫超導(dǎo)TF線圈，這是聚變裝置的“磁體心臟”，單套造價(jià)數(shù)億元，標(biāo)志著商業(yè)化正式進(jìn)入工程倒計(jì)時(shí)。

兩大賽道共振，最直接的結(jié)果就是：一批同時(shí)卡位兩大領(lǐng)域的企業(yè)，業(yè)績(jī)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。本文基于2025年最新年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，全網(wǎng)梳理6家同時(shí)布局商業(yè)航天+可控核聚變、業(yè)績(jī)明確預(yù)增、且具備技術(shù)唯一性的核心企業(yè)，把產(chǎn)業(yè)邏輯、技術(shù)壁壘、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)講得明白。（建議收藏）

一、先看懂：商業(yè)航天×可控核聚變，為什么是1+1>10的超級(jí)組合

1. 商業(yè)航天：太空圈地進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，中國(guó)搶占戰(zhàn)略制高點(diǎn)

2025年底，中國(guó)向國(guó)際電信聯(lián)盟（ITU）提交的低軌衛(wèi)星星座申請(qǐng)，總量達(dá)到20.3萬(wàn)顆，直接刷新全球紀(jì)錄。

• 星鏈當(dāng)前規(guī)劃約4.2萬(wàn)顆，中國(guó)申報(bào)量是它的近5倍；
• 低軌軌道與頻率屬于不可再生戰(zhàn)略資源，先申先得、先用先占；
• 窗口期只有3-5年，錯(cuò)過(guò)就只能撿別人剩下的資源。

這不是簡(jiǎn)單的商業(yè)布局，而是國(guó)家級(jí)的太空戰(zhàn)略。背后是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、6G天地一體、天基AI算力、全球通信覆蓋的全面推進(jìn)。銀河航天、藍(lán)箭航天、星際榮耀、天兵科技等民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)，與國(guó)家隊(duì)協(xié)同發(fā)力，可回收火箭、批量組網(wǎng)、一箭多星，成本持續(xù)下降，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入放量期。

2. 可控核聚變：人造太陽(yáng)走出實(shí)驗(yàn)室，工程化倒計(jì)時(shí)

可控核聚變被稱為“人類終極能源”，而磁體線圈是整個(gè)裝置的核心，相當(dāng)于“心臟”。2026年1月，新奧集團(tuán)第二代高溫超導(dǎo)TF線圈通過(guò)測(cè)試，100%國(guó)產(chǎn)化，運(yùn)行溫度20K，通流10kA磁場(chǎng)達(dá)4.7T，直接服務(wù)氫硼聚變裝置。

這一突破意義重大：

• 擺脫國(guó)外技術(shù)壟斷，聚變關(guān)鍵部件實(shí)現(xiàn)自主可控；
• 單套磁體造價(jià)數(shù)億元，是商業(yè)化聚變堆的核心成本項(xiàng)；
• 標(biāo)志中國(guó)從“實(shí)驗(yàn)研究”邁向“工程化落地”，商業(yè)化時(shí)間表大幅提前。

• 衛(wèi)星越多、功率越大，能源需求越爆炸，傳統(tǒng)能源頂不住；
• 核聚變體積小、能量大、續(xù)航久，完美適配太空極端環(huán)境；
• 航天的高可靠、輕量化要求，倒逼聚變技術(shù)小型化、工程化；
• 兩大賽道共用低溫、超導(dǎo)、特種材料、精密制造產(chǎn)業(yè)鏈，成本共攤、技術(shù)互通。

簡(jiǎn)單說(shuō)：沒有商業(yè)航天，聚變沒有頂級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景；沒有可控核聚變，航天走不遠(yuǎn)、做不大。兩者結(jié)合，才是真正的星辰大海。

?二、6大核心龍頭：業(yè)績(jī)暴增+技術(shù)唯一，卡位雙賽道全鏈條

以下企業(yè)均已發(fā)布2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，同時(shí)布局商業(yè)航天+可控核聚變，具備技術(shù)唯一性、客戶壁壘、批量供貨能力，無(wú)純概念標(biāo)的。

1. 中泰股份：雙賽道總龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高715.70%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：638.74%～715.70%

這家公司是全市場(chǎng)罕見的深冷技術(shù)+氦制冷雙壁壘龍頭，同時(shí)踩中兩大風(fēng)口。

可控核聚變端：

• 氦制冷機(jī)用于維持超導(dǎo)磁體**-269℃**極低溫環(huán)境；
• 已應(yīng)用于韓國(guó)KSTAR、中國(guó)EAST、BEST等全球頂級(jí)聚變裝置；
• 拿下ITER國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆國(guó)內(nèi)配套意向訂單，單套價(jià)值約1.2億元。

商業(yè)航天端：

• 液氧過(guò)冷器用于商業(yè)火箭燃料加注，把液氧溫度降至-218℃以下；
• 直接提升火箭比沖8%，運(yùn)載能力提升明顯；
• 深度配套藍(lán)箭航天、星際榮耀等可回收火箭頭部企業(yè)，是發(fā)射系統(tǒng)核心供應(yīng)商。

它的邏輯最硬：聚變要低溫、火箭要低溫，一套技術(shù)吃兩大賽道，業(yè)績(jī)彈性全行業(yè)第一。

2. 高德紅外：航天紅外唯一龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高301.26%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：256.53%~301.26%

國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)三大高端紅外探測(cè)器量產(chǎn)的企業(yè)，是航天任務(wù)的“眼睛”。

商業(yè)航天端：

• 衛(wèi)星遙感、火箭發(fā)射全程監(jiān)測(cè)、空間站熱控，都離不開它的紅外成像；
• 全天候、高精度、抗極端環(huán)境，直接決定航天任務(wù)成敗；
• 覆蓋衛(wèi)星、火箭、地面站全場(chǎng)景，是商業(yè)航天剛需配套。

可控核聚變端：

• 紅外測(cè)溫與成像用于聚變裝置等離子體、高溫部件狀態(tài)監(jiān)測(cè)；
• 極端環(huán)境下穩(wěn)定工作，是實(shí)驗(yàn)安全與數(shù)據(jù)采集的關(guān)鍵。

壁壘極高：高端紅外探測(cè)器長(zhǎng)期被國(guó)外壟斷，它是國(guó)內(nèi)唯一能批量供貨的企業(yè)，沒有替代品。

3. 博云新材：航天耐高溫材料龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高192.22%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：172.88%~192.22%

國(guó)內(nèi)唯一覆蓋炭/炭復(fù)合材料→剎車盤→適航認(rèn)證全鏈條企業(yè)，耐高溫能力全球頂尖。

商業(yè)航天端：

• 固體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)喉襯核心供應(yīng)商，耐溫超3000℃；
• 直接用于快舟系列商業(yè)火箭發(fā)射，是發(fā)動(dòng)機(jī)最核心的耐高溫部件；
• 火箭回收、重復(fù)使用，對(duì)材料耐高溫、耐磨損要求極高，它是首選供應(yīng)商。

可控核聚變端：

• 聚變裝置第一壁、偏濾器等部件，需要承受超高溫、強(qiáng)輻射；
• 炭/炭復(fù)合材料輕量化、耐高溫，完美匹配聚變堆極端工況。

一句話總結(jié)：最極端的溫度，交給最硬核的材料，全產(chǎn)業(yè)鏈獨(dú)一份。

4. 興森科技：星載AI載板唯一龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高170.60%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：166.57%~170.60%

國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)ABF載板大規(guī)模量產(chǎn)的企業(yè)，直接打破日本味之素長(zhǎng)期壟斷。

商業(yè)航天端：

• ABF載板是星載AI芯片、相控陣T/R組件、地面站處理器的“電子骨架”；
• 衛(wèi)星算力化、智能化，對(duì)高端載板需求爆發(fā)式增長(zhǎng)；
• 國(guó)產(chǎn)替代+航天放量，雙重邏輯共振。

可控核聚變端：

• 聚變裝置控制系統(tǒng)、信號(hào)采集、數(shù)據(jù)處理，大量使用高端載板；
• 高可靠、抗干擾、精密互聯(lián)，是裝置穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)。

核心價(jià)值：卡脖子材料實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，同時(shí)吃航天與聚變兩大高增長(zhǎng)市場(chǎng)。

5. 普利特：航天LCP材料唯一龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高194.73%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：155.76%~194.73%

全球僅三家、國(guó)內(nèi)唯一打通LCP樹脂→薄膜→纖維→注塑件全鏈條企業(yè)。

商業(yè)航天端：

• LCP材料超低介電損耗、輕量化、耐宇宙輻照；
• 用于衛(wèi)星天線罩、高頻連接器、星載通信部件；
• 低軌衛(wèi)星高頻通信、相控陣天線，必須用LCP，沒有替代方案。

可控核聚變端：

• 聚變裝置高頻信號(hào)傳輸、絕緣部件，對(duì)材料穩(wěn)定性要求極高；
• LCP耐高低溫、抗輻射，適配聚變堆復(fù)雜電磁環(huán)境。

稀缺性拉滿：全鏈條自主可控，全球沒幾家能做，國(guó)內(nèi)僅此一家。

6. 康達(dá)新材：航天結(jié)構(gòu)膠唯一龍頭，業(yè)績(jī)預(yù)增最高154.84%

2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)增：150.78%~154.84%

國(guó)內(nèi)唯一航天級(jí)結(jié)構(gòu)膠批量供應(yīng)商，是火箭與衛(wèi)星的“工業(yè)粘合劑”。

商業(yè)航天端：

• 用于火箭殼體、整流罩、燃料艙高強(qiáng)度粘接；
• 輕量化、抗振動(dòng)、耐極端溫度，直接關(guān)系火箭發(fā)射安全；
• 參股天兵科技，深度綁定天龍三號(hào)大型商業(yè)火箭項(xiàng)目。

可控核聚變端：

• 聚變裝置真空室、超導(dǎo)部件、結(jié)構(gòu)件粘接，需要航天級(jí)膠材；
• 高真空、強(qiáng)磁場(chǎng)、極低溫環(huán)境下穩(wěn)定可靠，普通膠材完全用不了。

壁壘清晰：航天級(jí)膠材認(rèn)證極嚴(yán)，批量供貨的國(guó)內(nèi)企業(yè)僅此一家，剛需且不可替代。

?三、深度拆解：雙賽道產(chǎn)業(yè)鏈，誰(shuí)的確定性最高？

這6家企業(yè)，覆蓋了低溫裝備、紅外探測(cè)、耐高溫材料、高端載板、特種高分子、結(jié)構(gòu)膠六大核心環(huán)節(jié)，每一個(gè)都是商業(yè)航天與可控核聚變的共同剛需。

- 上游材料與部件：博云新材、普利特、康達(dá)新材，技術(shù)唯一性最強(qiáng)，客戶綁定深，漲價(jià)彈性大；

- 中游裝備與電子：中泰股份、興森科技，訂單體量大、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)快，直接受益放量；

- 下游感知與監(jiān)測(cè)：高德紅外，高毛利、高壁壘，航天與聚變雙場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)容。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈有三個(gè)核心特征：

1. 技術(shù)壁壘極高：大多是國(guó)內(nèi)唯一、全球少數(shù)，卡脖子環(huán)節(jié)自主可控；

2. 需求剛性極強(qiáng)：航天發(fā)射、聚變實(shí)驗(yàn)，必須用，沒有替代品；

3. 業(yè)績(jī)兌現(xiàn)極快：2025年業(yè)績(jī)預(yù)告全部預(yù)增150%以上，最高超7倍，不是概念是真增長(zhǎng)。

?四、時(shí)代視角：這不是題材，是國(guó)運(yùn)級(jí)產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)

商業(yè)航天：可回收火箭降低成本，衛(wèi)星批量組網(wǎng)，應(yīng)用從通信、導(dǎo)航，延伸到天基算力、全球互聯(lián)網(wǎng)，市場(chǎng)空間從千億邁向萬(wàn)億。

可控核聚變：磁體、低溫、材料等關(guān)鍵部件突破，工程化時(shí)間表提前，從“百年夢(mèng)想”變成“看得見的未來(lái)”。

更重要的是，這兩大賽道，是中國(guó)與全球站在同一起跑線、甚至局部領(lǐng)先的領(lǐng)域。不像半導(dǎo)體、航空發(fā)動(dòng)機(jī)長(zhǎng)期被卡脖子，商業(yè)航天與可控核聚變，中國(guó)已經(jīng)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力。

20.3萬(wàn)顆衛(wèi)星申請(qǐng)，是太空戰(zhàn)略的決心；高溫超導(dǎo)線圈突破，是能源革命的底氣。這背后，是一批硬核企業(yè)在默默支撐，它們的業(yè)績(jī)爆發(fā)，不是偶然，而是時(shí)代趨勢(shì)的必然。對(duì)于普通關(guān)注者來(lái)說(shuō)，不用糾結(jié)短期波動(dòng)，看懂這兩大賽道的長(zhǎng)期邏輯，理解這些企業(yè)的技術(shù)唯一性，就抓住了未來(lái)3-5年最硬核的科技主線。

?五、全文總結(jié)：雙賽道共振，中國(guó)硬核科技的星辰大海

最后，我們把全文核心做個(gè)總結(jié)：

1. 商業(yè)航天+可控核聚變是國(guó)運(yùn)級(jí)雙賽道，航天拓空間、聚變供能源，雙向賦能、空間無(wú)限；

2. 中國(guó)20.3萬(wàn)顆低軌衛(wèi)星搶占軌道資源，新奧超導(dǎo)線圈突破推動(dòng)聚變商業(yè)化，兩大信號(hào)確認(rèn)行業(yè)拐點(diǎn)；

3. 6家核心企業(yè)均具備技術(shù)唯一性+雙賽道卡位+業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，覆蓋材料、裝備、電子、感知全鏈條；

4. 業(yè)績(jī)預(yù)增最低150%+，最高715%+，增長(zhǎng)來(lái)自真實(shí)訂單與批量供貨，產(chǎn)業(yè)邏輯扎實(shí)。

這一輪科技革命，不在地面的參數(shù)內(nèi)卷里，而在太空的軌道上、在人造太陽(yáng)的火光中。商業(yè)航天與可控核聚變的融合，才是中國(guó)硬核科技真正的星辰大海。未來(lái)，天基算力、深空探測(cè)、無(wú)限清潔能源，會(huì)一步步從科幻變成現(xiàn)實(shí)。而支撐這一切的，正是這些不可替代的核心企業(yè)與硬核技術(shù)。中國(guó)的太空戰(zhàn)略與能源革命，會(huì)走向何方？雙賽道還會(huì)誕生哪些新的突破？值得我們長(zhǎng)期跟蹤、深度思考。

數(shù)據(jù)來(lái)源及免責(zé)聲明

1. 數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告、國(guó)際電信聯(lián)盟(ITU)公開文件、新奧集團(tuán)官方技術(shù)公告、商業(yè)航天企業(yè)公開信息、可控核聚變行業(yè)權(quán)威報(bào)告、券商研報(bào)整理；

2. 免責(zé)聲明：本文僅基于公開信息進(jìn)行產(chǎn)業(yè)分析、信息整理與邏輯解讀，不構(gòu)成任何投資建議，不薦股，不涉及任何投資操作指導(dǎo)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，個(gè)人請(qǐng)獨(dú)立做出決策