全線大漲！芯片，突傳重大利好！

存儲芯片漲價潮愈演愈烈。

據(jù)最新消息，存儲芯片巨頭SK海力士表示，受人工智能（AI）客戶強勁需求和供應(yīng)增長有限的推動，預(yù)計存儲芯片價格將在全年持續(xù)上漲。該公司還透露，今年沒有任何一家客戶能完全滿足需求。

受漲價的利好刺激，存儲芯片概念股周五全線大漲，美股閃迪大漲超4%，美光科技漲超2%；SK海力士大漲超6%，創(chuàng)出歷史新高。此前有消息稱，三星電子正就其最新一代AI存儲芯片進行定價談判，價格較上一代產(chǎn)品最高上浮30%。

芯片巨頭：價格將持續(xù)上漲

在最新召開的虛擬投資者會議上，SK海力士釋放強烈信號：存儲芯片行業(yè)已全面進入賣方市場。

SK海力士對今年的價格走勢給出了非常明確的指引：受AI客戶強勁需求和供應(yīng)增長有限的推動，預(yù)計存儲芯片價格將在全年持續(xù)上漲。

目前的供需緊張程度已經(jīng)達到了近年來的高點，SK海力士向高盛透露：“今年沒有任何一家客戶能夠完全滿足其存儲需求?！?/p>

關(guān)于供給端，SK海力士指出，全行業(yè)受限于潔凈室（Clean room）空間的不足，供應(yīng)增長受到物理限制。客戶非常清楚，短期內(nèi)存儲產(chǎn)能無法顯著增加。因此他們意識到，重復(fù)下單并不會帶來更多的分配量，反而只會進一步推高價格。

從庫存角度看，服務(wù)器客戶的庫存已達到健康水平，而PC和移動客戶的庫存正呈現(xiàn)下降趨勢。

更為關(guān)鍵的是作為供應(yīng)端的SK海力士，其自身庫存已極其單薄。

該公司稱：“我們在DRAM和NAND上的庫存均處于正常水平，約為4周，并預(yù)計這一水平在全年將繼續(xù)下降?！?/p>

另外，對于市場高度關(guān)注的HBM（高帶寬內(nèi)存），SK海力士明確表示，2026年的產(chǎn)能分配已成定局。2026年的HBM已全部售罄，滿足客戶需求的生產(chǎn)計劃已經(jīng)分配完畢。

SK海力士坦言，鑒于目前的生產(chǎn)計劃，很難在2026年對HBM和標準型DRAM的產(chǎn)線進行有意義的調(diào)整。

由于標準型DRAM目前的供需極度緊張（Tight S/D），這為SK海力士在談判桌上贏得了更多籌碼，定價權(quán)更為穩(wěn)固。

在此背景下，SK海力士透露，“正在與主要客戶討論多年期的長期合約”。

該公司認為，這種緊張局勢“可能會為2027年的HBM業(yè)務(wù)帶來更優(yōu)惠的條款”。

另外，SK海力士在資本開支（Capex）上仍保持清醒。

公司確認今年的資本開支將超過去年，但強調(diào)將“繼續(xù)堅持資本開支紀律”。投資的優(yōu)先級非常清晰：核心聚焦于HBM和標準型DRAM。對于NAND業(yè)務(wù)，雖然恢復(fù)了部分投資（主要是向321層3D NAND遷移），但其在總資本開支中的占比將保持穩(wěn)定（預(yù)計維持在低雙位數(shù)百分比），不會盲目擴張。

存儲芯片概念股全線大漲

美東時間2月20日，美股存儲概念股全線大漲，閃迪大漲4.65%，美光科技漲超2%。當日亞洲交易時段，SK海力士大漲6.15%，股價再度創(chuàng)出歷史新高；三星電子亦創(chuàng)出收盤歷史新高。港股存儲芯片概念股亦小幅走強，其中瀾起科技一度大漲超8%，兆易創(chuàng)新一度漲近4%。

當天有報道稱，存儲芯片巨頭三星電子正就其最新一代AI存儲芯片的定價進行談判，價格將較上一代高出至多30%。

盛寶銀行首席投資策略師查魯·查納納表示，有關(guān)三星 HBM4 的報道再次凸顯了該行業(yè)的“定價權(quán)”，“這表明 AI 存儲芯片市場供應(yīng)依然緊張，同時三星認為自己在高端市場重新奪回了部分定價話語權(quán)”。

市場研究公司TrendForce預(yù)測，僅2026年第一季度，DRAM、NAND閃存的價格預(yù)計就將分別上漲90%至95%、55%至60%。

谷歌DeepMind首席執(zhí)行官Demis Hassabis日前在接受采訪時談到了眼下席卷全球的“內(nèi)存荒”。他表示，內(nèi)存芯片“整個供應(yīng)鏈”都受限，硬件層面的挑戰(zhàn)“正限制著大量（AI）部署”。

英特爾CEO陳立武近日也警告稱，AI 發(fā)展的瓶頸已從“算力”轉(zhuǎn)移至“內(nèi)存”及更廣泛的基礎(chǔ)設(shè)施系統(tǒng)。他直言，內(nèi)存短缺問題在2028年之前都不會緩解。

Bernstein半導(dǎo)體行業(yè)分析師Mark Li警告稱，內(nèi)存價格正在呈現(xiàn)“拋物線式”上漲。雖然這將為三星電子、美光科技和SK海力士帶來豐厚利潤，但電子行業(yè)的其他領(lǐng)域?qū)⒃谖磥頂?shù)月付出沉重代價。

Counterpoint Research表示，內(nèi)存成本上漲可能導(dǎo)致低端設(shè)備在經(jīng)濟上對電子公司而言難以為繼。隨著利潤率的下降，一些低價智能手機可能會徹底退出市場。

責編：楊喻程

排版：汪云鵬

校對：姚遠