美國12月核心PCE通脹超預期 強化美聯(lián)儲暫緩降息預期

智通財經(jīng)APP獲悉，剔除波動較大的食品和能源價格成分后，美國12月核心PCE物價指數(shù)年率錄得3%，為2025年2月以來新高，市場預期為2.9%，前值為2.8%。美國12月核心PCE物價指數(shù)月率錄得0.4%，為2025年2月以來新高，市場預期為0.3%。而美國12月整體PCE物價指數(shù)年率 2.9%，預期2.80%，前值2.80%。

美國12月核心PCE通脹漲幅超出預期，且種種跡象表明1月通脹將進一步加速，這將強化市場對美聯(lián)儲6月前不會降息的預期。核心PCE是美聯(lián)儲最青睞的重要指標之一。

盡管美國勞工統(tǒng)計局上周發(fā)布的消費者價格指數(shù)報告顯示，1月份價格溫和上漲，但服務業(yè)通脹仍呈現(xiàn)一定的滯后性。經(jīng)濟學家還注意到，1月份法律服務價格出現(xiàn)激增。

巴克萊銀行經(jīng)濟學家普賈·斯里拉姆表示：“勞工統(tǒng)計局并未公布這一類別的數(shù)據(jù)，但可以通過其他途徑推算出來。該類別1月份環(huán)比增長12.0%，僅此一項就相當于核心個人消費支出通脹率上升約10個基點。不過，這一類別的數(shù)據(jù)波動性很大，對未來的預測價值有限?！?/p>

美國政府報告還顯示，占經(jīng)濟活動三分之二以上的消費支出在12月份增長了0.4%，與11月份的增幅相同。經(jīng)通脹調整后，消費支出增長了0.1%，預期0.10%，前值由0.30%修正為0.30%，使其在進入第一季度時呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢。美國12月個人收入月率 0.3%，預期0.30%，前值由0.30%修正為0.4%。

周五公布的另一份報告顯示，經(jīng)通脹調整后的第四季度GDP年化增長率為1.4%，低于上一季度的4.4%。美國經(jīng)濟分析局(BEA)的數(shù)據(jù)顯示，去年整體經(jīng)濟增長率為2.2%。疲軟的季度GDP正值美國政府在三個月期間近一半時間處于停擺狀態(tài)。美國經(jīng)濟分析局表示，政府停擺期間聯(lián)邦服務的減少使GDP下降了約1個百分點，但其全部影響尚無法估算。

在數(shù)據(jù)公布前不到一個小時，特朗普總統(tǒng)在社交媒體上發(fā)帖稱，政府停擺將使美國“GDP至少下降兩個百分點”。

盡管年底增速放緩，但這些數(shù)據(jù)仍然為美國經(jīng)濟穩(wěn)健的一年畫上了句號。美國經(jīng)濟在去年第一季度因關稅生效前進口激增而出現(xiàn)萎縮，但隨后迅速反彈。這一轉變得益于特朗普取消了最具懲罰性的關稅，以及美聯(lián)儲降低了利率，這些措施推動美股創(chuàng)下歷史新高，并使富裕的美國人能夠繼續(xù)消費。

特朗普去年重返白宮時承諾要為美國帶來“黃金時代”，包括將制造業(yè)帶回美國并降低生活成本。然而，工廠活動在經(jīng)歷了長期的沉寂后才剛剛開始復蘇，而2025年的通貨膨脹率幾乎沒有變化——這使得生活成本問題成為今年中期選舉的焦點。

此前，美聯(lián)儲1月會議紀也放鷹，官員對進一步降息持謹慎態(tài)度。最新公布的會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員在1月政策會議上對降息持出人意料的謹慎態(tài)度，部分官員甚至警告，若通脹持續(xù)高企，不排除未來仍需加息的可能性。根據(jù)周三公布的1月27日至28日政策會議紀要，盡管多數(shù)官員并未明確討論加息選項，美聯(lián)儲正逐步向更加鷹派的政策立場傾斜。市場已消化部分鷹派預期，在最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，美國短期利率期貨變化不大;交易員仍堅持押注美聯(lián)儲將在6月降息。