為什么說光刻機巨頭阿斯麥衰落不可避免

錢學森：外國人能搞的，難道中國人不能搞？中國人比他們矮一截？

提到芯片制造，就繞不開荷蘭阿斯麥（ASML），這個長期壟斷全球高端光刻機市場的巨頭，曾被認為是“不可超越”的存在，尤其是其能生產7納米以下芯片的EUV光刻機，一度成為卡脖子的關鍵設備。

但最近幾年，越來越多的信號表明，阿斯麥的黃金時代已經過去，衰落成為不可逆轉的趨勢。

很多人可能會疑惑，一個行業壟斷者，怎么會說衰落就衰落？

其實答案很簡單，不是阿斯麥不夠強，而是時代變了，而它自己，既在吃老本，又遇上了最強勁的對手——正在全力崛起的中國。

一、阿斯麥的“虛假繁榮”，本質是在透支未來

首先大家要明白一個常識：光刻機本身是個小眾市場，全世界能做光刻機的企業不超過5家，市場規模一直比較平穩，不可能出現大規模、持續性的增長。

就像一個小池塘，最多只能養那么多魚，突然出現魚量暴增，要么是有人過度投放，要么就是后續必然會出現魚苗死亡、水質惡化的問題。

阿斯麥之前的發展，就完美印證了這個道理。

2017年之前，阿斯麥每年的光刻機出貨量都不超過200臺，這種略有增長、平穩發展的狀態，才是這個行業正常的樣子，也是企業長久發展的根基。

但2020年之后，一切都變了，阿斯麥的銷售額突然迎來爆發式增長，尤其是2023年和2024年，兩年的光刻機交付量分別達到了421臺和418臺，創下了前所未有的高峰。

可能有人會覺得，這是阿斯麥實力變強了，其實恰恰相反，這種高速增長根本不是市場正常發展的結果，而是一場“虛假繁榮”。

背后的核心原因，是2018年美國發起貿易戰后，中國意識到了芯片自主的重要性，從2021年開始大規模建設芯片生產廠，而當時國產光刻機還未跟上，只能大量采購阿斯麥的設備，這才給了阿斯麥“爆單”的機會。

簡單說，阿斯麥這幾年的高業績，不是自己開拓了新市場、研發了新技術，而是中國芯片產業的“補課式采購”給它喂起來的。

更關鍵的是，這種采購需求是一次性的、透支性的——中國不可能一直大規模建芯片廠，也不可能一直依賴進口設備，一旦中國的芯片廠建設告一段落，一旦國產光刻機能夠替代進口，阿斯麥的訂單就會斷崖式下跌。

從最新數據也能看出端倪，2025年阿斯麥新光刻系統出貨量降至300臺，相比2024年的380臺明顯下滑，中國市場在其凈系統銷售額中的占比也從2024年的41%降至2025年的33%，這種下滑趨勢，未來只會越來越明顯。

二、阿斯麥沉迷吃老本，核心技術多年停滯不前

一個企業要想長久立足，尤其是科技企業，核心技術的持續更新迭代是關鍵。

但阿斯麥這些年，卻一直在“吃老本”，最先進的EUV光刻機，已經多年沒有實質性的技術更新了。

可能有人不知道，EUV光刻機是生產7納米以下高端芯片的核心設備，全球目前只有阿斯麥能量產，這也是它之前能壟斷市場的最大資本。

但壟斷帶來的弊端，就是創新動力的喪失——既然沒有競爭對手，既然能躺著賺錢，為什么還要花費大量資金和精力去研發新技術？

這就是阿斯麥的現狀。

反觀我們熟悉的科技企業，無論是手機領域還是新能源領域，那些能長久發展的，都是一直在迭代技術、突破自己，一旦停下腳步，很快就會被淘汰。

阿斯麥現在就陷入了這樣的困境，它的EUV光刻機雖然依舊先進，但技術瓶頸已經顯現，而且多年沒有突破，而市場的需求卻在不斷升級，芯片的制程越來越精細，對光刻機的要求也越來越高。

更值得注意的是，阿斯麥自己也僅掌握不到10%的EUV核心技術，其余90%都依賴全球五千多家供應商協作，這種高度依賴外部供應鏈的模式，在全球科技競爭加劇的今天，本身就是一個巨大的隱患。

一旦某個核心供應商出現問題，或者受到地緣政治的影響，阿斯麥的生產就會受到嚴重沖擊。

而阿斯麥的競爭對手，尤其是中國企業，卻在馬不停蹄地追趕，這種“你停滯、我前進”的差距，只會越來越小，阿斯麥的技術優勢，也會慢慢消失殆盡。

三、全球芯片產能過剩，阿斯麥失去增長根基

前面我們提到，阿斯麥這幾年的爆單，源于中國大規模建設芯片廠，而這場大規模建設，不僅透支了阿斯麥的未來訂單，還帶來了一個更嚴重的問題——全球芯片產能過剩。

經過2021年到2025年這幾年的建設，中國已經在全世界重新復制了一個芯片制造產業，最近幾年中國建起來的芯片生產廠，數量相當于世界其他國家現有芯片生產廠的總和。

這是什么概念？

相當于全球芯片制造的能力，在短短幾年內翻了一倍還多，而市場對芯片的需求，雖然也在增長，但遠遠跟不上產能擴張的速度。

簡單說，以前芯片是“供不應求”，大家搶著買芯片，芯片廠賺得盆滿缽滿，自然會不斷采購光刻機、擴大產能；

但現在，芯片已經慢慢變成“供大于求”，芯片廠的產能跑不滿，甚至出現了庫存積壓的情況，這種情況下，芯片廠根本沒有動力再采購新的光刻機，反而會縮減開支、消化現有產能。

阿斯麥的主要客戶，就是全球的芯片廠，一旦芯片廠不再采購光刻機，阿斯麥的訂單就會大幅減少，增長根基也就徹底消失了。

可能有人會說，人工智能領域對芯片的需求很大，能帶動光刻機的需求，但大家要知道，人工智能芯片的需求，遠遠不足以消化全球過剩的產能，而且阿斯麥雖然預計2026年EUV業務會增長，但這種增長更多是基于之前的訂單儲備，而非新的市場需求。等到現有訂單消化完畢，阿斯麥面臨的，只會是訂單短缺、業績下滑的困境。

四、中國光刻機崛起，直接瓦解阿斯麥的壟斷地位

阿斯麥衰落的最核心原因，還是中國光刻機的快速崛起。

很多人之前都覺得，中國造不出光刻機，尤其是EUV光刻機，難度太大，涉及光學、真空、精密機械等數十門前沿學科，單臺EUV光刻機重量超過一百八十噸，集成十萬多個零件，連美國都造不出來，中國怎么可能做到？

但事實證明，只要中國下定決心，就沒有攻克不了的技術難關。經過這幾年的積累，中國已經擁有了先進的DUV光刻機生產制造能力，上海微電子生產的28納米浸沒式DUV光刻機，2026年就要全面量產，首臺設備已經進入中芯國際產線跑片，每小時可處理250片晶圓，效率甚至超過了阿斯麥的同級機型，而且價格只有進口產品的三分之一，性價比優勢非常明顯。

更讓人振奮的是，中國基本完成了EUV光刻機的研發，基于LDP技術路線的EUV原型機已經進入試產階段，預計2026年三季度就能完成量產驗證，按照這個速度，2030年之前，中國一定能實現EUV光刻機的大規模生產，徹底打破阿斯麥的壟斷。

可能有人會說，就算中國造出了光刻機，也不一定能競爭過阿斯麥，但大家要明白，中國的優勢的是“全產業鏈協同”，我們不僅能造光刻機，還能自主生產光刻膠、投影物鏡、納米級雙工件臺等核心零部件，國產化率已經從早期的30%提升至45%，而且還在不斷提高。

這種全產業鏈的優勢，是阿斯麥無法比擬的，阿斯麥依賴全球供應鏈，一旦受到地緣政治影響，就會舉步維艱，而中國的供應鏈自主可控，能夠穩定生產、降低成本。

更關鍵的是，中國有龐大的國內市場需求，國內芯片廠肯定會優先采購國產光刻機，這就給了國產光刻機一個巨大的應用場景，讓我們的技術能夠不斷迭代、完善，而阿斯麥，將會慢慢失去中國這個最大的單一市場，市場份額不斷被擠壓。

五、產業規律不可逆，中國終將引領下一代技術

其實說到底，阿斯麥的衰落，不僅僅是企業自身的問題，更是產業規律的必然結果。

任何一個行業，都沒有永遠的壟斷者，尤其是科技行業，技術的迭代速度非常快，一旦跟不上時代的步伐，一旦出現強有力的競爭對手，衰落就是必然。

阿斯麥之所以能壟斷光刻機市場這么久，一方面是因為技術領先，另一方面是因為之前沒有強有力的競爭對手，而現在，這兩個優勢都在慢慢消失。

反觀中國，我們的優勢不僅僅是全產業鏈和龐大的市場，更重要的是，我們有系統化的管理能力和持續創新的動力。

中國的社會治理能力和生產制造能力，都是全世界頂尖的，我們能夠集中力量辦大事，圍繞光刻機的核心技術，集中全國的資源進行攻關，這種優勢，是西方企業無法復制的。

而且，中華民族本身就是一個善于創新的民族，從兩彈一星到北斗衛星，從高鐵到5G，我們已經用無數實例證明，只要我們下定決心、持續投入，就沒有攻克不了的技術難關。

很多人擔心，下一代光刻機技術，會不會還是西方領先，但我認為，下一代芯片生產制造，必然是中國領先世界，相關的設備，也必然會在中國研發出來。

因為西方的芯片產業，已經開始出現衰退的跡象，產業基礎慢慢薄弱，沒有了產業支撐，也就沒有了研發下一代設備的動力和根基；而中國的芯片產業，正在蓬勃發展，有龐大的市場需求，有全產業鏈的支撐，有持續的研發投入，這些都是我們引領下一代技術的底氣。

阿斯麥的衰落，不是偶然，而是必然；中國光刻機的崛起，不是運氣，而是實力。阿斯麥曾經的輝煌，值得我們尊重，但時代的浪潮滾滾向前，誰也無法阻擋。

未來幾年，隨著中國DUV光刻機的全面量產和EUV光刻機的逐步突破，阿斯麥的市場份額會不斷被擠壓，業績會持續下滑，衰落的趨勢，再也無法逆轉。

而中國，將會慢慢打破西方的技術壟斷，引領全球芯片產業的發展，這不僅是產業規律的必然，更是中國實力的體現。